Добрые люди завтрашние стрэддлы си продают. Прямо сейчас. По сходной цене -18-19 копеек. Вредно советую прикупить)

     Про любовь мужчины и женщины каждый из нас знает почти все, ну или думает что знает… Форматы любви ММ и ЖЖ также глубоко изучены современным обществом и, почему то, сейчас считаются особо модными и радужными. Любовь граждан к президенту страны тоже штука общеизвестная, периодически подтверждаемая, но сегодня запретная. День громкой тишины, как-никак.
     Любовь — понятие глобальное. Можно любить человека, деньги, собаку, можно извратиться и полюбить само состояние любви, в конце концов. 
     Но я хотел написать не о чем то привычном и добром, а о любви к порокам.
     Любовь.
     Глобально, с точки зрения общепринятой ныне этики, моя любовь порочной не выглядит. Я люблю продавать опционы. Часто. И летом и зимой, и утром и вечером, и опционы ri, и опционы si, и, даже опционы br.  Продажа опционов (волатильности, веги, временной стоимости) легка и приятна. Действительно, ты сидишь жарким мартовским вечером у прохладного камина, в обнимку с проданной какому то дурачку волатильностью, а денежки идут. Идут строем, ровными рядами, прямо тебе в карман. Строй проданных краев выглядит особенно ровным. Никакого мельтешения, тамбурмажоры лупят в барабаны, особенно громко в Челябинске по средам и пятницам, и выглядят просто волшебно. И вот тут то врожденная порочность дает о себе знать. Ну не могу я заставить себя искренне полюбить барабанщика, пионерское прошлое не дает. Врожденное чувство противоречия вынуждает переносить большое и светлое чувство любви к продаже волатильности  на замарашек — центральные страйки, и, зачастую, «дешевые» правые страйки (если говорим о ri). Вот оно, «messieurs знает толк в извращениях?» А извращения — суть пороки. Побитое осознанием собствнной порочности эго вопиет о справедливости и требует честных и справедливых 

( Читать дальше )

Серия Ri с экспирацией 22-3-18.
9 марта в 10-15 центральный стрэддл стоит 3880 пунктов
Сегодня, 15 марта, в 17-30 центральный стрэддл стоит 3960 пунктов.
Судя по тенденции, 21го марта он будет стоить чуть больше 4000.
Не иначе, как заговор биржевых кукловодов — маркетмейкеров!
Биржа, отдай публике тэту!

Тема «опционного зигзага» неожиданно всплыла из небытия буквально недавно. В основном благодаря усилиям ch5oh и, отчасти Дмитрий Новиков и Defender . Легкое недоумение у многих участников обсуждения вызвал простой вопрос: «где деньги, Зин?». Действительно. Гамма плюс это неплохо. Тета плюс тоже не расстраивает никого. И деньги в подобной позиции они приносят хорошие. Хорошие, но маленькие. 
Попробую вкратце изложить свое мнение по машинному доению подобных конструкций и приведу парочку примеров.
Я думаю, что слабая гамма-тета положительность зигзага это не средство заработка, а просто удобный презерватив, натянутый на позицию, эксплуатирующую изменение наклона улыбки. 
Вот так изменялся наклон улыбки июньской серии Ри в последние двое суток:

gyazo.com/ee7c2b807c56235994a4e26eada9c504



Единицы измерения наклона неважны, просто заметим, что их ход составил около 100 пунктов, и, кроме того, в данный момент наклон по модулю достаточно велик. (На самом деле он действительно большой по модулю сейчас на данных по долгой истории, что провоцирует на формирование зигзага на июне). 

( Читать дальше )

Последнее время в опционном «углу» смартлаба все чаще встречается обсуждение достаточно сложных позиций: зигзагов, разного рода календарей и тд и тп. Естественно, одновременно выплывают вопросы о явных и скрытых рисках подобных конструкций. И если явные риски отчаянно размахивают красными флажками перед глазами каждого спекулянта, то скрытые… Скрываются они, в общем, и иногда достаточно качественно) Хочу предложить интересующимся несложный квест «Поимка скрытого риска». Цель игры — выявить потенциальную проблему позиции, идентифицировать ее, и, по возможности, обезвредить.
Позиция построена с использованием майской и июньской серий опционов ри. Выглядит следующим образом:

gyazo.com/9d3e5eb6cac36746727760afa1df7dcb



На самом деле в ней все прекрасно: и в позиции в целом, и отдельно в каждой серии имеем гамма и тета плюс, вега ноль. Желтая линия — прогноз PL на 5е апреля — показывает, что целый месяц мы можем расслабляться и подсчитывать барыши. Очевидно, что наша конструкция легко выдерживает и стояние БА на месте, и десятитысячный гэп на нем.

( Читать дальше )

Принято считать, что на большом периоде шаг\периодичность рехеджа купленного\проданного стрэддла не оказывает влияния на общий финансовый результат. Причины этого убеждения понятны, и, казалось бы, можно расслабиться и «выравнивать» свои позиции как Бог на душу положит. Однако, уже достаточно давно, на базовых активах самых ликвидных наших опционных контрактов я замечаю достаточно устойчивую особенность: реализуемая волатильность при малых (по цене) шагах рехеджа оказывается существенно ниже реализуемой волатильности при большом шаге. 

Два свежих примера.
Допустим, мы купили (продали) стрэддл Ri на центральном страйке 3 месяца назад, затем рехеджили его с разными шагами (по БА). Тогда зависимость реализованной в результате волатильности от шага рехеджа выглядит так:


Мелкий шаг рехеджа «отбил» бы нам покупку стрэддла примерно по 19% IV, но шаг в 13000 пунктов реализовал бы уже IV около 40%.

Точно такой же пример, но со стрэддлом полуторамесячной давности дает следующую картинку:

( Читать дальше )

Дмитрий Новиков отдыхает. На гениев временно плюнул. Почитать нечего и поболтать не с кем) Поэтому настриг мелких лоскутков на следующую неделю. 
Лоскуток 1. В понедельник американцы отдыхают. В пятницу отдыхаем мы. Неделья безделья. Тэта рулит?
Лоскуток 2. В пятницу вечером iv недельной серии ri на 2% выше, чем квартальной. А в si ниже. Почему и как нажиться?
Лоскуток 3. Уже дней 10 hv нефти ниже 28й не опускается. А продают по 20й. Кто виноват и что делать?
Лоскуток 4. В понедельник 26го у нас экспирация нефти, только у нас. У них раньше. В пятницу мы бездельничаем. Как грамотно оценивать iv этого контракта brent на следующей неделе для торговли?
Все. Тряпочка раскромсалась и лоскутки закончилась. HV везде тухнет понемножку. Не хотелось бы вернуться в тусклый 2017й

Подрощенная. Привитая. Ходит в лоток. Обращаться в стаканы 63го и 64го страйков ближнего контракта Brent до вечернего клиринга.

Был такой замечательный советский мультик. Как раз про многих из нас, про опционных спекулянтов (не путать с хеджерами и крупными инсайдерами). Почему? Да очень просто...

Крылья: 




Крыльями опционных улыбок торгуют многие. Торговля крыльями — это торговля волатильностью в самом общем варианте — и псевдоарбитраж iv-hv, и всевозможные календарные конструкции, и удивительные кракозябры типа реверсалов и всяких W, и прочие компоты, сваренные из различных опционов коррелирующих базовых активов (ртс_ммвб-доллар, например). Обязательный атрибут торговца крыльями — наличие опыта, и, обычно, автоматизия и сделок и аналитики. Торговцев крыльями я лично уважаю и немного причисляю к ним себя.

Ноги:




( Читать дальше )