Финансовые показатели

Выручка:
• 2022 – 277,1₽ млрд (+55,5% г/г)
• 2023 – 424,3₽ млрд (+53,1% г/г)
• 2024 – 615,7₽ млрд (+45,1% г/г)
• 2025 – 998₽ млрд (+62,1% г/г)
• 2026 (1П) – 635,1₽ млрд (+48% г/г)

Чистая прибыль:
• 2022 – (-58,2₽) млрд (-2,5% г/г)
• 2023 – (-42,7₽) млрд (+26,6% г/г)
• 2024 – (-59,4₽) млрд (-39,1% г/г)
• 2025 – (-0,9₽) млрд (+98,5% г/г)
• 2026 (1П) – 14,6₽ млрд (против убытка в 7,5 млрд)

Сравнение мультипликаторов:
• P/S: 0,54, среднее 0,33
• EV/EBITDA: 4,45, среднее 4,1
• PEG: <0 (переоценена)
• Долг/EBITDA: 1,08, среднее 1,33
• Модель DCF: 4600₽

Ожидаемая годовая доходность: 21%

✔️ Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах Озона, можно сделать вывод, что компания недооценена.

Но это в условиях ОТСУТСТВИЯ атак по логистическим центрам, где риски не просчитать (об этом подробнее в итоговой части обзора).

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Дивиденды:
2024 – 0,44₽
2025 – 1,07₽

Дивидендная доходность за 1-й квартал 2026 года составила 0,7% или 0,27₽.

👉 Прогноз дивидендов за 2026 год: 1,2-1,6₽ (3-4%)

25 августа будет СД Озон Фармацевтики по дивидендам за 1п 2026г (по факту за 2кв, так как за 1кв уже была выплата).

Закладываю, что СД рекомендует дивиденды за второй квартал в диапазоне0,3–0,45 рубля на акцию.

В целом див.доходность за 2026 год будет ~4% и это не является основой инвестиционного кейса Озон Фармацевтики. Здесь ставка на запуск препаратов и опережающий рост бизнеса.

📝 Дивидендная политика:
• Максимальный ориентир выплат — не менее 50% средней чистой прибыли (в зависимости от размера долга), а при скорректированном чистом долге выше трех EBITDA дивиденды политикой не предусмотрены.

При текущем Чистый Долг/EBITDA (0,74х) могут направлять ≥ 30% от средней чистой прибыли за отчетный период.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

💯В России снова зафиксировали дефляцию (понижение цен на товары и услуги) — уже 3 недели подряд. За прошлую неделю имеем 0,02%.

🟣Вайлдберриз, несмотря на все трудности, не планирует прекращать строительство небоскреба рядом с Москва-Сити. И даже могут увеличить его в высоту на +40 метров. Стоимость — 60 млрд рублей

🧐Positive Technologies стоит приготовиться — на бирже может появиться новый игрок из сектора кибербеза F6. Со слов компании, сейчас у них более 600 крупных клиентов из банков, ТЭК, ритейла и промышленности, 13 продуктов, выручка по РСБУ за 2025 год составила 3,88 млрд рублей.

🇺🇸Госдолг США уже больше 40 трлн долларов.

🏠Недвижимость класса эконом и комфорт стремительно уменьшается — уже >57% является премиум либо бизнес-классом.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Официальные курсы Банка России ⬇️

🟢 USD/RUB 84,54 +0,88%
🟢 EUR/RUB 97,51 +0,79%
🟢 CNY/RUB 12,48 +0,49%

Товарно-сырьевой рынок ⬇️

🔴 Brent $90,50 −0,39%
🟢 Золото $4 392,93 +0,37%
🔴 Газ $2,667 −2,41%

Отчеты ⬇️

• ВсеИнструменты.ру: финансовые результаты по МСФО за шесть месяцев 2026 года.
• Банк Санкт-Петербург: финансовые результаты по РСБУ за семь месяцев 2026 года.

Политика и экономика ⬇️

• ЕС готовит самый масштабный пакет санкций против России. Этой осенью число подсанкционных лиц и компаний может вырасти на треть, сообщила глава евродипломатии Кая Каллас. При этом она не раскрыла характер запланированных ограничений. Последний, 21-й пакет санкций ЕС был принят 23 июля. В него вошли 170 юридических лиц и 48 физических лиц. Среди них — представители нефтяной отрасли России и Белоруссии, банков и платежных систем, криптовалютной инфраструктуры, а также рынка сжиженного природного газа.

• Продажи новостроек в России в июле снизились на 7,6%. При этом в городах-миллионниках объем продаж сократился еще больше — на 9,6%.

( Читать дальше )

🤑Финансовые показатели

Выручка:
2018 – 32,8₽ млрд (-1% г/г)
2019 – 30,9₽ млрд (-6% г/г)
2020 – 37,9₽ млрд (+23% г/г)
2021 – 44,5₽ млрд (+17% г/г)
2023 – 73,6₽ млрд (+65% к 2021 году)
2024 — 93,1₽ млрд (+26% г/г)
2025 — 98₽ млрд (+5% г/г)
Среднегодовой рост≈20,9%

Чистая прибыль:
2018 – 8,94₽ млрд (+19% г/г)
2019 – 7,9₽ млрд (-12% г/г)
2020 – 10,8₽ млрд (+37% г/г)
2021 – 18₽ млрд (+68% г/г)
2022 – 47,5₽ млрд (+162% г/г)
2023 – 47,8₽ млрд (+1% г/г)
2024 — 50,3₽ млрд (+5% г/г)
2025 — 37,8₽ млрд (-25% г/г)
Среднегодовой рост≈28,5%

Сравнение мультипликаторов:
P/E – 3,39, среднее – 2,3
P/BV – 0,78, среднее – 0,4
Рентабельность — 64,9%, среднее — 40%

🤔Исходя из мультипликаторов компания выглядит справедливо оцененной

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

🇸🇦Нефтеперерабатывающий завод Saudi Aramco атакован хуситами.

🏠В структуре ГК Самолёта сменился крупный акционер — 18% теперь принадлежат частной инвестиционной компании из Казахстана Fonte Inceptia Alpha Fund OEIC Limited.

🛢Китай скупает Российскую нефть, несмотря на то, что её стоимость уже дороже аналогичной нефти из ОАЭ и Ирака.

🤑Россия продолжает торговать с профицитом и пополнять бюджет — за 6 месяцев 26 года разница между экспорт ом и импортом выросла на +14% до 73,4 млрд долларов.

📊В июле основными покупателями акций стали физики с портфелями до 10 млн рублей. Больше всего продавали юрики и физики с портфелями от 100 млн рублей.

🍏Лента официально стала владельцем 99,5% гипермаркетов О'кей. Речь идёт про 75 гипермаркетов и 4 РЦ.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Выручка:
• 2022 – 83,5₽ млрд (+52,1% г/г)
• 2023 – 104,7₽ млрд (+25,4% г/г)
• 2024 – 145,1₽ млрд (+38,6% г/г)
• 2025 – 129₽ млрд (-11,1% г/г)
• 2026 (1КВ) – 35,3₽ млрд (+24% г/г)

Чистая прибыль:
• 2022 – 36,3₽ млрд (+29,2% г/г)
• 2023 – 60,8₽ млрд (+67,5% г/г)
• 2024 – 79,3₽ млрд (+30,4% г/г)
• 2025 – 59,3₽ млрд (-25,2% г/г)
• 2026 (1КВ) – 17,2₽ млрд (+32,2% г/г)

Сравнение мультипликаторов:
• P/E: 5,72, среднее 8,81
• P/S: 2,65, среднее 3,41
• EV/EBITDA: 3,91, среднее 4,1
• ROE: 22%, среднее 18,3%
• PEG: 0,6 (недооценена)
• Долг/Капитал: 0, среднее 3,2
• Модель DCF: 215₽

Ожидаемая годовая доходность: 21%

✔️ Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах МосБиржи, можно сделать вывод, что компания недооценена.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

📈Индекс Мосбиржи закрепился выше 2300 на фоне роста цен на акции нефтяников. Сильную поддержку оказали дивиденды, которые от Сбера, ВТБ, X5 Retail Group, Транснефти и многих других. Итого растём 3 недели подряд.

🇦🇪В Абу-Даби можно будет улететь напрямую из Москвы с октября — Аэрофлот возобновляет рейсы.

💯ЦБ РФ может повысить требования к публичным компаниям для защиты частных инвесторов.

📈Инфляционные ожидания среди населения выросли до 14,7%. Уже даже выше Ключевой ставки.

🛢Россия в июле импортировала из Южной Кореи 30 тысяч тонн нефтепродуктов — дизеля и авиакеросина.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) — 2285,88 /-0,69%

$ — 82,99 /+2,53%
€ — 95,62 /+2,24%
¥ — 12,09 /+0,92%
Нефть -82,63 /+4,05%
Золото -4246,1 /-0,03%
Серебро -61,69 /-0,57%
Биткоин -64 370 /-0,36%
Цена на газ в Европе ≈ 687,59 за т. м3 /+7,62%

🌟С 7 августа Wildberries включит в страховку заказов риски повреждения или утраты товаров из-за терактов, диверсий и атак БПЛА, включая пожары от обломков — Ъ

🌟ПРОМОМЕД завершил цикл разработки одной из самых современных схем терапии ВИЧ-инфекции, ранее недоступной в России — компания

🌟Добыча нефти и конденсата в России в июле выросла на 100 тыс. барр./сут до более 9 млн барр./сут благодаря высокому экспорту и восстановлению переработки после простоев НПЗ — Reuters

🌟Администрация Трампа ввела санкции против восьми кубинских чиновников и пяти госпредприятий за военные связи с Россией и Китаем — BBG

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 12.06
🇺🇸 USD/RUB = 81.40
🇪🇺 EUR/RUB = 94.05

Предстоящие корпоративные события:
📦OZON: OZON: Отчет МСФО 1П2026

( Читать дальше )

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) — 2269,23 /+0,29%

$ — 81,29 /+1,10%
€ — 93,72 /+1,26%
¥ — 11,92 /-0,13%
Нефть -79,37 /-5,16%
Золото -4080,2 /+0,62%
Серебро -59,67 /+2,56%
Биткоин -64 263 /+1,26%
Цена на газ в Европе ≈ 654,75 за т. м3 /-4,83%

🌟Путин подписал закон, позволяющий российским компаниям через суд отказывать иностранным инвесторам в обратном выкупе акций и долей, проданных ими после 22 февраля 2022 года

🌟Поставки российской нефти достигли семинедельного минимума на фоне затишья в ударах по НПЗ — Bloomberg

🌟ВТБ перечислил дивиденды за 2025 год. Банк подтвердил намерение сохранять стабильную дивидендную политику в будущем с учётом необходимости укрепления капитала — Пьянов

🌟Россельхознадзор с 5 августа вводит временные ограничения на транзит через Россию мяса и субпродуктов птицы из Евросоюза — Ведомство

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.96
🇺🇸 USD/RUB = 81.12
🇪🇺 EUR/RUB = 93.58

Предстоящие корпоративные события:
🧬ММЦБ: GEMA: Вебинар с участием менеджмента с обзором результатов деятельности Гемабанка за 1п2026 по РСБУ

( Читать дальше )