Вчера «быки» испугались политической напряженности в Европе, слабых экономических показателей Китая и снижения цен на нефть и позволили «медведям» закрыть отечественные индексы в красной зоне. Возможно, на них морально давила и 30-летняя годовщина обвала фондового рынка США 1987 года, известного как «чёрный понедельник». По крайней мере, к этой годовщине вышло несколько статей об исторической дороговизне американских акций.

Глава Народного банка Китая Чжоу Сяочуань предупредил о рисках, связанных со слишком большими объемами долгов и спекулятивных инвестиций. По мнению главы китайского центробанка, быстро растущая экономика Китая рискует прийти к так называемому «Моменту Мински». «Когда в экономике слишком много проциклических факторов, циклические колебания усиливаются, – сказал Чжоу Сяочуань в ходе встречи на полях съезда Компартии КНР. – Если быть излишне оптимистичными, пока всё идет гладко, то проблемы будут накапливаться и усугубляться, что может привести к резкой коррекции. Это называется “Момент Мински”. На этот момент надо обратить особое внимание и постараться такой ситуации не допустить».

По итогам торгов индекс ММВБ показал нейтральную динамику, акции Северстали снизились на 0,33%. Рынок «залег в боковой дрейф» и по большинству акций нет свежих игровых моментов для открытия позиций. Я не вижу, к примеру, почему «трендовики» или «контредовики» будут открывать позиции в акциях «Северстали» или почему вменяемые трейдеры будут покупать акции «Сбербанка» об под уровнем 200? «Нефтебыки» пока не перебили предыдущий максимум по нефтяным ценам $59,25 (Brent). А у меня складывается впечатление, что они перебьют этот максимум, но учитывая наличие медвежьих расхождений, на дневных графиках это будет пиррова победа. В ней они подорвут силы.

Запасы бензина и дизельного топлива выросли, возрождая опасения по поводу повышенных запасов в период более медленного спроса. Согласно данным EIA, объемы запасов сырой нефти в США за неделю по 13 октября упали на 5,7 млн баррелей. Это сильнее ожидавшегося по опросам S&P Global Platts падения на 3,9 млн барр, но слабее падения на 7,1 млн барр, о котором сообщил во вторник Американский институт нефти (API). Запасы бензина, по данным EIA, за неделю выросли на 900 тысяч барр, а дистиллятов – на 500 тыс барр. Аналитики, согласно S&P Global Platts, ожидали, напротив, падения запасов бензина и дистиллятов – соответственно на 340 тыс барр и 2 млн барр. Аналитики Citi считают, что  в четвертом квартале Brent может подняться выше $60 за баррель, а я в качестве аргумента, что цены на нефть не удержаться на уровне $60 хочу привести мнение Патрика Пуйана, генерального директора компании Total Total: «Наши сланцевые коллеги из США хеджируют, как сумасшедшие, по цене $56 за баррель, поэтому мы без сомнения увидим еще одну волну инвестиций в сланцы США». По мнению аналитиков, малые и средние производители США опережают обычные темпы хеджирования, что может означать увеличение производства.

Вчера на нашем фондовом рынке победили «медведи». Это «микропобеда» — индекс ММВБ уже вторую неделю торгуется у отметки 2100. Диапазон по индексу, как мы видим, довольно узкий: снизу 2084-2083 и 2102-2104 сверху. Несмотря на приток (согласно статистическим данным) средств нерезидентов в фонды, инвестирующие в Россию, индекс ММВБ вчера забуксовал.

 Мы увидели  коррекцию «Газпрома». Акция снизилась (-1,58%), а ещё накануне была выше 127. Образовалась чёрная свечка на дневном графике. Акции «Газпрома» убрали назад рост последних двух дней — их разворачивает вниз от уровня технического сопротивления, а актуальная поддержка находится на уровне 124.

 После понедельничного обновления «хаёв» акции «Сбербанка» об. снизились (-0,52%). На этой неделе мы видели цену 198,5, а на уровне 200 стоят «медведи с серебряными молоточками» и готовятся бить «быков» ими между рогов. Зато у бумаги есть локальный поддерживающий тренд на уровне большем 195, но если «медведям» удастся сбросить этот тренд, «Сбербанк» может упасть с район от 193 до 186. С помощью коррекции мы будем пытаться убрать рост последних трёх-четырёх недель. В этом тоже нет никакой катастрофы. В случае усугубления коррекции я бы рекомендовал пристально следить за «Сбербанком» привилегированным (в случае инвестирования на 4-6 месяцев), потому что тема того, государство в лице Минфина будет настаивать на повышении дивидендов, это будет хорошим драйвером для привилегированных бумаг.

Вчера российский рынок показал позитивную динамику. Росту фондовых индексов способствовала благоприятная ситуация на нефтяном рынке. В частности росту цен на нефть помогли  данные по запасам нефти от министерства энергетики США, а также выход сильных макроэкономических показателей в Китае, рост напряженности между Ираком и Курдистаном около богатого нефтью региона, решение Трампа не подтверждать выполнение Ираном условий ядерного соглашения и падение числа работающих буровых установок в США. Сразу надо сказать, что от уровней 60-62 доллара цены на нефть могут уйти в значительную коррекцию. Сейчас на дневном графике нефти образовались по основным индикаторам «медвежьи расхождения», поэтому нельзя исключить сценарий ловушки для «быков» в виде ложного пробития сентябрьского максимума 59,25 (Brent). Если цена превысит этот уровень, а затем «ухнет» ниже, то для «быков» все может печально сложится.

Вчера наш рынок показал отрицательную динамику — техническое сопротивление 2100 на индексе ММВБ остается актуальным для «быков». Все логично – цены на нефть дрейфуют в боковом канале и индекс ММВБ не получает импульса для роста. Что будет с развивающимися рынками через шесть месяцев предсказать сложно. Правда, управляющий ФРС США Джером Пауэлл в ходе выступления на ежегодной конференции Института международных финансов (IIF) сказал, что развивающиеся рынки, вероятнее всего, смогут выдержать ужесточение монетарной политики ФРС, которое приведет к укреплению доллара.

Фондовый рынок США поприветствовал сезон корпоративной финансовой отчетности за третий квартал небольшим снижением биржевых индексов (S&P-500 -0,17%, Dow Jones Industrial Average -0,14%), несмотря на преимущественно хорошие финансовые результаты крупных банков. Число первичных обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю в США понизилось на 15 тысяч до 243 тысяч – самый низкий уровень за шесть недель. Экономисты, согласно опросам Market Watch, прогнозировали показатель на уровне 250 тысяч. Индекс цен производителей, тем временем, увеличился на 0,4%, совпав с консенсус-прогнозом.

На этой неделе индекс ММВБ показывает боковую динамику – «быкам» пока не удалось закрепиться выше пятничного максимума 2103. На графике цен на нефть также наблюдается боковая динамика с поддержкой на уровне 55 долларов (Brent).

ОПЕК повысила прогноз по росту спроса на свою нефть в 2018 году и говорит, что соглашение о сокращении добычи способствует избавлению от избытков, рынок сжимается, а в следующем году может возникнуть дефицит нефти. В месячном отчете ОПЕК сообщается, что цены нефти могут найти поддержку зимой со стороны низких объемов запасов дистиллятов и ожиданий холодов, которые вызовут рост спроса на топливо. ОПЕК ожидает объемы мирового спроса на свою нефть на уровне 33,06 млн б/д в следующем году, что на 230 тысяч б/д выше по сравнению с предыдущим прогнозом. ОПЕК повышает прогноз уже в третий месяц подряд, начиная с июля. ОПЕК сообщила, что объемы нефтедобычи в странах картеля в сентябре составили, по данным вторичных источников, ниже прогнозируемых объемов спроса на 2018 год, хотя добыча и выросла примерно на 89 тысяч б/д до 32,75 млн б/д. По оценкам ОПЕК, запасы в развитых странах в августе понизились на 24,7 млн баррелей до 2,996 млрд баррелей, что на 171 млн баррелей выше пятилетнего среднего уровня. Цель ОПЕК и ее союзников – снизить объемы запасов до пятилетней средней. Сейчас ведутся переговоры по продлению действия соглашения об ограничении нефтедобычи.