Что было на неделе.

Отчитались по МСФО 2023 г.:

Ренессанс Страхование (#RENI), М.видео (#MVID), Лукойл (LKOH), НоваБев (#BELU), ТКС (#TCSG), Росгосстрах (#RGSS), Газпром нефть (#SIBN), Русал (#RUAL), Полиметалл (#POLY), Совкомбанк (#SVCB), ТРК (#TORS), Татнефть (#TATN), ЛСР (#LSRG).

По результатам анализа вышедших отчетов:

— М.видео (#MVID), Лукойл (#LKOH), НоваБев (#BELU), ТКС (#TCSG), Росгосстрах (#RGSS), Газпром нефть (#SIBN), Русал (#RUAL), Полиметалл (#POLY), ТРК (#TORS), Татнефть (#TATN), ЛСР (#LSRG) – вне портфеля;

— Ренессанс Страхование (#RENI) – полностью продана, за время удержания получена символическая прибыль;

— Совкомбанк (#SVCB) – позиция подрезана примерно начетверть.

Также по РСБУ за 2023 г. отчитались такие компании из портфеля, как РЭСК (#RZSB) и Красноярскэнергосбыт (#KRSBP). Да, это не МСФО, но в сбытах цифры из РСБУ близки к МСФО, можно с ними работать в рамках системы, после выхода МСФО скорректирую.

Как итог: Красноярскэнергосбыт (#KRSBP) – полностью к продаже, РЭСК (#RZSB) – остается в портфеле.

( Читать дальше )

Что было на неделе.

Отчиталось 5 компаний по МСФО 2023 г.:

Русагро (#AGRO), МТС (#MTSS), Банк Санкт-Петербург (#BSPB), Русгидро (#HYDR), Head Hunter (#HHRU).

По результатам анализа вышедших отчетов:

— Русагро (#AGRO), МТС (#MTSS), Русгидро (#HYDR) – вне портфеля;

— Head Hunter (#HHRU) – полностью продана из портфеля, за время удержания бумаги получена прибыль в диапазоне 37-50% годовых;

— Банк Санкт-Петербург (#BSPB) – подрезал позицию, уменьшив плановую долю бумаги в портфеле.

Кроме того, на неделе вышла предварительная неаудированная отчетность за 2023 г. от Позитива (#POSI): основные циферки из нее позволяют бумаге попасть в портфель по текущим. Но по бумаге стоп-фактором для закупа были планы по допэмиссии акций в размере 25% акций.  Поэтому не покупал, т.к. с учетом этого фактора текущая цена была высокой. Однако в пятницу под вечер вышла новость о том, что вместо 25% допки в этом году будет произведена всего 7,9% допка. С учетом этой новости бумага становится интересной по текущим. К сожалению, увидел новость довольно поздно, и бумага успела отрасти на 5% до того, как мои руки дошли до терминала. Начал набор позиции.

( Читать дальше )

Что было на неделе.

Отчиталось 10 компаний по МСФО 2023 г.:

Мосбиржа (#MOEX), Ростелеком (#RTKM), Fix Price (#FIXP), Сбербанк (#SBER), Алроса (#ALRS), Интер РАО (#IRAO), ТМК (#TRMK), Полюс (#PLZL), Распадская (#RASP), МКБ (#CBOM).

По результатам анализа вышедших отчетов:

— Мосбиржа (#MOEX), Ростелеком (#RTKM), Сбербанк (#SBER), Алроса (#ALRS), Полюс (#PLZL), Распадская (#RASP), МКБ (#CBOM) – по текущим доходности/цена не попадают в портфель.

— Fix Price (#FIXP) – доля бумаги в портфеле снижена примерно в 2 раза (6,1% >> 3,1%)

— Интер РАО (#IRAO) – доля бумаги в портфеле очень существенно возросла, бумага попадает в фавориты портфеля на данном отрезке времени

— ТМК (#TRMK) – бумага полностью продана из портфеля, за время удержания получена прибыль в диапазоне 20-50% годовых.

Пока только 3 компании остались в портфеле по результатам отчетности за 2023 г.

Кроме того, 26 февраля вышла новость о предстоящем голосовании по вопросу гашения казначейского пакета в компании ЭсЭфАй (#SFIN). Данное событие я рассматриваю, как практически состоявшееся. Следовательно, можно оценивать бумагу уже с учетом погашения данного пакета. А значит бумага снова попадает в портфель по показателям доходности/цена. 26 февраля начал набор позиции.

( Читать дальше )

Что было на неделе.

На неделе вышла отчетность МСФО 2023 г. по Юнипро (UPRO). Бумага пробыла в портфеле 3 дня, продана в небольшой минус – по вышедшим цифрам не интересно. Продано.

Также вышла годовая отчетность Башнефти (BANEP). По результатам обработки цифр бумага полностью продана из портфеля. Хорошая прибыль получена, дальше пока дороговато по имеющимся показателям доходности.

Кроме того, отчитался ВТБ (VTBR). Вбил свежие циферки, обновил подходы к оценке стоимости префов для их учета в общей стоимости банка. Как итог: бумага из фаворитов портфеля уходит в последнюю четверть портфеля. Очень сильно сократил.

Наконец, на неделе вышли МСФО 2023 г. таких компаний, как Роснефть (ROSN), Росбанк (ROSB) и Мечел (MTLR). Эти компании не интересны по показателям цена/доходность.

Итого в портфеле сейчас 21 бумага.

На неделе было ощутимое заливное на бирже – портфель сильно просел в бумажной прибыли, часть бумаг ушла в минус. Ничего, бывает. Это нормально.

Для таких моментов и нужны резервы, аккуратно закупался.

( Читать дальше )

Загадка: что падает, когда это нужно, и поднимается, когда это не нужно? 5 букв.

Что было на неделе.

На этой неделе портфелю исполнилось 3 месяца (старт с 17.11.2023 г.) – срок, позволяющий подвести промежуточные итоги.

Отдельно подведу итоги портфеля акций и всего портфеля с учетом юаневой облигационной части.

За 3 месяца по портфелю акций:

— бумажная прибыль: 675 877 рублей

— зафиксированная прибыль: 481 528 рублей

— выплаты (дивиденды): 13 964 рубля (выплаты в декабре, занес в таблицу выплат)

— итого прибыль: 1 171 369 рублей

— средневзвешенная стоимость вложений (на самом деле она будет меньше, но мне лень считать точно, взял среднеарифметическое понедельное за время публичного учета с декабря, кто хочет повторять – правильно считать через функцию XIRR): 6 367 500 рублей

— прибыль за 3 месяца составила 18,4% или примерно 73,6% годовых.

За 3 месяца по всему портфелю:

— бумажная прибыль: 649 717 рублей (за счет убытка по облигам, хотя в действительности большая часть облигаций куплена до старта портфеля, при другом курсе юаня, и там будет прибыль в рублях, но опустим это, пусть будет так)  

( Читать дальше )

«Чтобы заработать хорошую репутацию, потребуется 20 лет. Чтобы разрушить — пять минут. Я отношусь с пониманием к проектам, которые теряют деньги. Но я безжалостен к тем, кто потерял хоть каплю репутации» (У. Баффетт).

Что было на неделе.

Зафиксировал часть прибыли в БСП (BSPB), Башнефти п (BANEP), Вуш (WUSH), Россетях (FEES), HHRU (HHRU), Варьегане п (VJGZP), Совкомбанке (SVCB), приведя их доли к плановым.

На неделе вышла отчетность МСФО 2023 г. таких компаний, как ММК (MAGN), ГМК Норильский никель (GMKN), Новатэк (NVTK). Сверяем доходность с ценой – не интересно.

Итого портфель по своему составу пока без изменений.

В понедельник 12.02., вроде, отчитывается Башнефть (BANEP) – интересны результаты и положение бумаги в составе портфеля. Прилично отросла.

На следующей неделе портфелю будет квартал – можно будет подвести промежуточные итоги, сравнив с безрисковой ставкой и MCFTR.

А пока все по плану: продолжаем отслеживать цену всех бумаг и вбивать новые циферки по выходящим МСФО 2023 г.

( Читать дальше )

Что было на неделе.

Пришел купон по юаневым облигациям Русала (Русал БО-05).

Привел отросшую Башнефть п (BANEP) к плановым значениям. Спасибо, башня.

В пятницу вышла отчетность МСФО 2023 г. по Северстали (CHMF). Быстро вбиваем годовые циферки в эвристическую машину, заносим текущую цену, дергаем за рубильник… и бумага вылетает из 25 лучших. Дорого получилось по математике, продано полностью. Севка хороша, но дальше без меня.

Надо искать замену. А тут как раз в этот же день выходит отчетность годовая от фирмы Самолет (SMLT). Правда, не МСФО, а управленческая. Но все же, но все же: это не пустой звук, есть на что опереться. Переносим числа, кричим «абракадабра», получаем результат – вот и новый кандидат в ТОП-25. Начал набор позиции. Пока эта бумага встает на замену выбывшей Северстали. А как будет дальше, посмотрим.

Сезон отчетностей МСФО 2023 г. открыт, а значит портфель, возможно, будет и дальше перетряхиваться. Почти уверен в этом. Ждем конкретики. Продаем на фактах, покупаем тоже на фактах. А слухи просто слушаем и принимаем к сведению.

( Читать дальше )

Что было на неделе.

Подрезал выросшие Ставропольсбыт п (STSBP), Россети Урал (MRKU), Варьеган (VJGZP) и Совкомбанк (SVCB) до плановых значений.
Так как в конце прошлой недели из состава бумаг вылетел Киви (QIWI), то необходимо было чем-то заменить его. По баллам получилось, что этой бумагой снова стал Эсэфай (SFIN), который нормально так скорректировался с 1 000 рублей. При цене <=900 бумага пока интересна на фоне других бумаг. Пока удалось купить небольшую долю от плановой, хотелось бы пониже увидеть для увеличения маржи безопасности.

Со следующей недели начинается сезон отчетностей МСФО за 2023 г. Первой, вроде, будет отчитываться Северсталь (CHMF) – 02 февраля. Напомню, что баллы компаний по стратегии складываются из показателей ее доходности и ценовых показателей. Соответственно, при выходе свежей отчетности МСФО показатели будут переигрываться, не исключено, что состав портфеля будет меняться: какие-то компании будут исключаться, какие-то включаться. 25 бумаг портфеля определяются сравнительным методом. Ждем отчетов.

( Читать дальше )