Праздники — время спокойствия для людей, но часто не для рынков. Исторически декабрь и первые недели января показывают очень разную динамику у США, Китая и России. Давайте разберёмся, почему так происходит и что важно учитывать инвестору.

 

⸻

 

🇺🇸 США — «Рождественское ралли» как классика жанра

На американском рынке есть известный феномен — Santa Rally. Исторически последние 5 торговых дней года и первые 2 дня января часто показывают позитивную динамику.

Почему так происходит?

— Инвестфонды проводят ребалансировку под итоговые отчёты.

— Часть инвесторов закрывает убытки ради налоговой оптимизации, а затем перезаходит в позиции.

— Перед праздниками активность снижается, волатильность падает, а любые покупки сильнее толкают цены вверх.

 

💡 По статистике за последние десятилетия S&P 500 чаще закрывал этот период в плюсе, чем в минусе.

 

⸻

 

🇨🇳 Китай — спокойная декабрьская фаза и активизация перед Праздником Весны

( Читать дальше )

🔹 1. Нефтегазовые доходы России — резкое падение: −34 % в ноябре

По данным Минфина, поступления от топлива и газа за ноябрь составили ≈ 531 млрд ₽ — это почти на треть меньше, чем годом ранее. Причины: сниженные мировые цены, дисконт на «Urals» и укрепление рубля, что серьёзно бьёт по фискальным доходам и бюджету.  

📌 Под давлением: $ROSN, $GAZP

 

⸻

 

🔹 2. Рубль продолжает укрепляться — экспортеры теряют в рублёвом эквиваленте

По оценке чиновников, рубль остаётся сильным на фоне денежной политики и снижения импортных нужд; это снижает рублёвую выручку экспортёров при тех же долларах. Это ухудшает расчёты бюджетных поступлений и прибыль компаний с валютной выручкой.  

📌 В зоне риска: $NVTK, $IRAO

 

⸻

 

🔹 3. Центральный банк России (ЦБ) и правительство фиксируют: спад в гражданской промышленности — роста ВВП не будет

Во время форума было заявлено, что выпуск продукции в непрофильных для оборонки секторах в 2025 остаётся на уровне 2024-го или уступает ему; прогноз по росту ВВП на 2025 г. — около 0,5–1 %. Это значит сохранение экономической стагнации, слабый спрос и давление на внутренний рынок.  

( Читать дальше )

Новости о подготовке рамочного соглашения между РФ и Украиной усиливают интерес к российскому рынку. Что может вырасти быстрее всего, если геополитическая напряженность начнёт снижаться?

 

⸻

 

🔎 Почему рынок может показать ралли

 

Геополитика остаётся ключевым ограничителем роста российского фонда.

Пример: после новостей о переговорах лидеров РФ и США в августе Индекс МосБиржи вырос на 3% за неделю, а сильнее всего отскочили сектора, которые сильнее других пострадали от санкций:

• транспорт +6,4%

• металлургия и добыча +5%

• нефть и газ +4,3%

 

Сейчас акции РФ торгуются с дисконтом 30%+ к историческому P/E. Его часть связана с жёсткой ДКП, но значимая доля — с геополитическими рисками. Если напряженность снизится, часть дисконта может быть снята.

 

Дополнительный драйвер — нефтяной сектор. Сужение дисконта Urals улучшает цены реализации, а снятие внешних ограничений позволит нарастить добычу в рамках соглашений ОПЕК+.

( Читать дальше )

5 декабря 2025 года на конференции FuturePay_25 ведущие банкиры, финтех-эксперты и визионеры обсудили, как цифровой рубль изменит платежную инфраструктуру России в ближайшие годы. Ниже — самое важное и без лишнего шума.

⸻

🏛 1. В России появится вторая национальная платёжная система

Никита Буклиш (T-Pay, Т-Банк) сообщил о создании новой платёжной системы, которая станет фундаментом для:
• альтернативных способов оплаты,
• цифрового рубля,
• независимости от существующей инфраструктуры.

Ключевая идея — дать пользователю выбор, чем расплачиваться.

⸻

🌍 2. Россия идёт в общем мировом тренде

Марианна Данилина (Ассоциация ФинТех) отметила, что страны одна за другой создают собственные платёжные решения.
Например, Германия уже запустила национальный платёжный софт.

Что важно:

В 2026 году в платежные системы начнут массово внедрять ИИ-кейсы, что ускорит обработку данных, повышает безопасность и улучшает пользовательский опыт.

⸻

🔗 3. Мультибанкинг — следующий шаг к финансовой унификации

( Читать дальше )

У большинства россиян одна и та же логика вложений последние 20 лет:
«Куплю валюту → подожду → она вырастет → продам».

Но в 2025 году эта стратегия официально умерла. Причём по экономическим причинам.

⸻

❄️ Почему старая модель больше не работает

1️⃣ Валюта перестала расти предсказуемо

Рубль стал управляемым. Коридоры, интервенции, экспортный контроль — всё это делает валюту не инвестиционным активом, а инструментом регулирования экономики.

2️⃣ Налоговая политика изменилась

Любая попытка конвертировать валюту, обналичить, вывести или использовать — теперь проходит через большее количество ограничений, лимитов, правил.
Раньше «купил доллар» равнялось «инвестировал».
Теперь — нет.

3️⃣ Рост капитала больше не приходит от валюты — он приходит от активов

Акции.
ОБЛИГАЦИИ.
Сырьё.
Недвижимость.
Реальные бизнесы.

То, что производит деньги — а не лежит в банке.

⸻

📌 Что это значит для обычного инвестора

Когда люди хранят капитал в валюте, они:

( Читать дальше )

🔹 1. Доходы от нефти и газа могут упасть на ~35% в ноябре
По расчётам Reuters, поступления в бюджет России от нефтегазового сектора в ноябре могут составить около 520 млрд ₽ — это на 35 % меньше, чем в ноябре 2024-го. Основные причины — падение мировых цен на нефть и укрепление рубля.

⸻

🔹 2. OPEC+ решил сохранить добычу на прежнем уровне до 2026 года — сигнал стабильности на фоне глобальной нестабильности
На 29 ноября группа стран-членов OPEC+ объявила, что пока не будет повышать квоты по добыче, несмотря на рост запасов и опасения перенасыщения рынка. Это даёт стабильность, но усиливает конкуренцию для российских нефтедобытчиков.

⸻

🔹 3. Новый закон об облегчённой переработке нефти за рубежом — бензин из Белоруссии теперь официально может возвращаться на российский рынок
28 ноября президент подписал закон, позволяющий российским компаниям перерабатывать нефть за рубежом (например, в Белоруссии) и импортировать готовое топливо обратно в РФ без потери юридического статуса. Мера направлена на смягчение последствий топливного кризиса.

( Читать дальше )

Минэкономразвития РФ недавно сообщил о планах внедрить в России механизм «досудебной санации должников» — то есть дать возможность должникам и их кредиторам договориться о реструктуризации долгов ещё до обращения в суд.

⸻

🔎 Что такое досудебная санация

• По сути это альтернатива процедурам банкротства: компании и кредиторы могут разработать план восстановления платежеспособности «мирно», без арбитражного суда.
• В рамках этой процедуры исполнительное производство приостанавливается — все уже поданные иски о банкротстве возвращаются.
• План санации разрабатывается санкционированным арбитражным управляющим («санатором»), а утверждает его собрание кредиторов.

⸻

✅ Зачем нужен этот механизм / какие преимущества

• Позволяет избежать судебных тяжб, снижает юридические и административные издержки для компаний с финансовыми проблемами.
• Даёт шанс компаниям, оказавшимся в кризисе (напр., из-за макроэкономической ситуации — высокая ставка, санкции, снижение спроса), сохранить бизнес, восстановить платежеспособность и избежать банкротства.

( Читать дальше )

🔹 Краткий профиль

Ренессанс Страхование — универсальная страховая группа, входящая в топ‑5 по объёму премий в России. Компания прошла IPO в 2021 году и активно развивает цифровую модель: маркетплейс медицинских услуг, мобильное приложение, онлайн-агенты.
Бизнес включает автострахование, ДМС, страхование жизни и имущества. Клиентская база — более 5 млн человек, охват — крупнейшие города России.

⸻

💰 Дивиденды

• 14 июля 2025 — ₽6,4 (5,26 %)
• 19 декабря 2024 — ₽3,6 (3,83 %)
• 4 июля 2024 — ₽2,3 (2,37 %)
• 9 октября 2023 — ₽7,7 (7,21 %)

Выплаты регулярные, дважды в год. Политика ориентирована на стабильный дивидендный поток.

⸻

📊 Финансовые показатели

• Страховые премии за Q1 2025 — ₽40,8 млрд (+23 % г/г)
• Чистая прибыль за 2024 год — ~₽9 млрд
• Сохраняется стабильный рост с момента выхода на биржу
• Высокая маржинальность в сегментах ДМС и страхования жизни

⸻

📌 Бизнес-направления

• Автострахование: ОСАГО, КАСКО

( Читать дальше )

Центробанк опубликовал свежий Обзор финансовой стабильности — и цифры там максимально откровенные.

⸻

Чистый долг крупнейших компаний вырос до 1,9 EBITDA — это максимум с пандемии 2020 года. Тогда показатель был 2,3.
Рост долг/EBITDA ускорился: за полгода +0,3 п.п., тогда как за весь 2024 год был лишь +0,1 п.п.

При этом ситуация по секторам очень разная:
• нефтегаз — ещё держится (1,4)
• металлургия — относительно стабильна (1,5)
• все остальные отрасли — уже давно живут с долгом, который минимум вдвое превышает EBITDA

Причина проста: долги растут, а прибыль падает.
EBITDA ↓ на 5%
Чистая прибыль ↓ на 23%
Высокие ставки продолжают давить.

⸻

🟥 ICR падает — покрывать проценты становится тяжело

Ключевая метрика устойчивости — ICR (Interest Coverage Ratio) — продолжила снижаться во всех секторах.
• У 47% долга крупнейших компаний ICR уже ниже 3 — это зона повышенного риска.
• Доля таких компаний выросла за полгода сразу на 16 п.п.

( Читать дальше )

По данным издания, в администрации США рассчитывали, что коррупционный скандал ослабит Киев и позволит продавить план Трампа, подготовленный Уиткоффом и Дмитриевым.

Однако:

— Украина не готова соглашаться на условия, которые считает неприемлемыми;
— Россия также не намерена снижать требования;
— Вэнс ожидал, что сделка будет достигнута до промежуточных выборов в Конгресс-2026, но процесс застопорился;
— Трамп, по данным The Atlantic, стремится использовать слабые позиции Украины, чтобы форсировать переговоры, однако стороны далеки от компромисса.

⸻

✅ Вывод для инвестора

Тупик мирного плана означает одно:
геополитическая неопределённость затянется, а это обычно приводит к:

— росту волатильности рубля,
— усилению интереса к защитным секторам,
— повышенному риску санкционного давления,
— осторожности крупных инвесторов.

⸻

📲 Если ты читаешь это и не подписан — подпишись на Telegram: t.me/+qbvl6KiAZcE4Mjdi
Твоя секунда = моя мотивация