Миллион криптанов и любителей рынка акций тусят в чатиках с «сигналами». Десятки тысяч платят за доступ к «уникальным приватным сигналам», и это только в России. В мире таких лудоманов наверняка миллионов 30-50 😝

Суть бизнеса продажи «сигналов» проста: автор сигналит, в какой момент покупать или продавать какую-то акцию. Автор якобы чудом знает, что именно сейчас акция на пике подъема или падения.

David Harrison в WSJ вместе с Джером Пауэллом из ФРС и рядом экономистов из престижных Вузов пытается посмотреть на текущий, более волатильный рынок в США не как источник новых рисков, а как гармонию самонастраивающихся рыночных сигналов. В прошлую среду председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что падение фондового рынка не повредит восстановлению. Он сказал, что это естественный ответ на запланированный ФРС поэтапный отказ от программ экстренного стимулирования, реализованных в начале пандемии, которые помогли поддержать цены на активы. «Мы чувствуем, что коммуникации, которые у нас есть с участниками рынка и широкой общественностью, работают, и что финансовые условия заранее отражают решения, которые мы принимаем».

Слышу эти вопросы уже лет 5 подряд, но в этом году какое-то резкое обострение. Поэтому решил ответить сразу оптом:

1. В Rusbase запостил про РФ и немного про налоги в других странах.

2. В Financial One — совсем простым языком про легальность крипты и ее светлое будущее.

В нашей стране антимонопольное регулирование и правоприменение, пожалуй, один из главных «провалов государства» в экономике, но это не значит, что нам не интересны те тренды, которые происходят в других странах. Монополисты в виде финтехов и крупных банков есть практически везде вне зависимости от качества антимонопольного регулирования. И тот же пример Китая показывает, как внезапно даже в развивающейся экономике, на фоне попытки консолидации общества вокруг новых экономических и социальных приоритетов правящей партии, антимонопольное регулирование внезапно начинает реально работать. Нельзя исключать из виду, что такие изменения могут произойти и у нас.

Кто все же получил наибольшую выгоду от феномена мемо акций, родившегося год назад? Толпа из 11 млн частных инвесторов бросила вызов Уолл Стрит, превратив несколько заурядных акций в популярную коллекционную ценность. Вывод WSJ – на этом феномене заработал, прежде всего, Уолл Стрит. Некоторые хедж-фонды, подражавшие поведению толпы, Citadel Securities и Robinhood Markets Inc., взаимные фонды, например, под управлением Fidelity Investments, которые были крупнейшими акционером GameStop с долей почти 13% и продали почти все принадлежащие им акции на пике в январе 2021 года. Джейсон Мудрик из хедж-фонда, которого обожала толпа из Reddit. AMC продала ему специально выпущенные акции на 230 млн долл, которые он почти сразу же перепродал по более высокой цене, обманув ожидания толпы. Даже ветеран Билл Гросс заработал 10 млн долл. игрой с опционами на снижение цен мемо-акций.

Наш индекс экосистем в России – Ruseco (два индекса акций 9 компаний, которые, по нашему мнению, пытаются реализовать проекты экосистем в России, с учетом и без учета накопленных дивидендов) — по состоянию на пятницу показывает, что пакет эко-акций на 2-летнем горизонте пока сохраняет накопленную премию по отношению к общему индексу МосБиржи. Однако в нынешние сложные времена разрыв между индексами Ruseco и МосБиржи быстро исчезает. С начала 2022 г. индексы Ruseco падают значительно быстрее, чем значения индексов МосБиржи (см. таблицы под графиком).

Дисбалансы в китайской экономике ухудшились и задержали переход Китая к росту, основанному на потреблении. С учетом проблем в потребительском спросе МВФ ожидает, что в 2022 г. ВВП Китая вырастет на 4,8% по сравнению с его предыдущим прогнозом в 5,7%. «Рост значительно замедлился, при этом потребление отстает от любой другой части ВВП», — сказала Хельге Бергер, глава миссии МВФ в Китае. Более того, в обзоре МВФ говорится: «Восстановление, вызванное инвестициями, свело на нет достигнутый ранее с таким трудом прогресс в восстановлении баланса, усугубив проблемы, связанные с достижением устойчивого и качественного роста в среднесрочной перспективе».

Robinhood — не единственное финансовое приложение. Доступно множество других, чтобы помочь молодым вкладчикам и инвесторам начать работу, предоставляя им недорогой способ диверсифицировать свои портфели. Вот некоторые из них.

Acorns («Желуди»). Что вы можете сделать: приложение Acorns объединяет индивидуальные денежные, инвестиционные и пенсионные счета в одном приложении. Автоматизированный инвестиционный счет предлагает выбор различных портфелей с диверсифицированными активами, предназначенными для долгосрочного инвестирования. Пользователи могут инвестировать мелочь от повседневных покупок и делать повторяющиеся инвестиции ежедневно, еженедельно или ежемесячно. Кроме того, пользователи могут автоматически инвестировать процент от своей зарплаты. Компания также предлагает советы по семейной финансовой грамотности, инвестиционные счета для детей и функцию подарков для членов расширенной семьи. Пользователи могут получать бонусные инвестиции, совершая покупки в одном из 15 000 магазинов-партнеров Acorns. Что вы не можете сделать: Acorns не предлагает дневную торговлю или доступ к опционам или маржинальной торговле. На данный момент клиенты не могут инвестировать в отдельные акции. Но в ближайшие месяцы компания планирует расширить свои инвестиционные предложения, чтобы клиенты также могли торговать акциями и некоторыми другими инвестициями. Acorns планирует рекомендовать клиентам инвестировать 90% своих денег в диверсифицированные портфели, которые она предлагает, и 10% в акции. Криптовалюта в настоящее время недоступна, но планируется включить ее, когда портфели станут настраиваемыми.

Краткий, но емкий документ МВФ о проблемах регулирования Бигтеха в сфере финансовых услуг. Основная идея – необходимость сочетания Entity- and Activity – based подходов в регулировании БигТех компаний. У меня данный документ, правда, вызвал ряд вопросов и комментариев.

1. В последнее время не очень хорошо понимаю роль разных организаций в сфере регулирования финансовых рынков. Очень странное впечатление сегодня производит некогда очень солидная организация IOSCO. За последний год ни разу не помню ее упоминания в тех крупнейших деловых СМИ, которые читаю каждый день. Такое впечатление, что оттуда просто уволились все специалисты. Но, может быть, это впечатление обманчиво. В данном докладе столь финансовым регулированием почему-то занялся МВФ. Не совсем это понимаю.

В WSJ интересный репортаж о сегодняшнем бизнесе Fidelity Investments, о том, как изменился этот финансовый гигант после 2014 г., когда бразды правления перешли к Абигейл Джонсон – внучке основателя этой компании.

Многие думали, что она не справится, но как пишет издание, Джонсон сумела серьезно перестроить эту компанию и теперь она является динамично растущим лидером сферы финансовых услуг для розничных инвесторов. Под администрированием компании находится 11 трлн долл. активов, 70 млн клиентских счетов, в ней работает 60 тыс. сотрудников. Что мне показалось самым важным в этом интересном обзоре.