Уже год говорю, что до DeFi скоро доберутся и причешут его под гребенку регулятора. Так было с ICO после 2017 года, и DeFi никуда не денется.

👉 SEC опубликовала 654-страничный законопроект, посвященный регуляции DeFi. Вводится понятие communication protocol system, под которое попадут Uniswap, Aave, Yearn, Anchor и даже пирамиды типа MIM/SPELL/OHM.

🧐 На странице 541 видно, что SEC еще думает, влепить по полной требование о лицензии биржи или оставить только брокерскую лицензию.

Похоже, на рынках акций что-то меняется, они становятся скучными и не приносят двухзначную доходность даже если участники не ничего не соображают инвестициях и просто повторяют чужие слова и сделки. WSJ пишет, что в социальных сетях становится все скучнее и люди не находят в них источников прежнего инвестиционного драйва. Год назад в США группа WallStreetBets (WSB) была движущей силой начинающего трейдера. Размещенные там советы быстро распространились по TikTok, Twitter и платформе обмена сообщениями Discord, что позволило множеству отдельных трейдеров по всему миру действовать согласованно и даже управлять рынками. Члены WallStreetBets выросли с менее чем двух миллионов в начале января 2021 года, незадолго до того, как акции GameStop взлетели, до более чем 11 миллионов сегодня.

Целый год я слушал восторги крипто-братвы о том, что в DeFi крутые годовые доходности эгегей бегом. И только в январе руки дошли глянуть, что там на самом деле.

Кратко: реальная годовая доходность в USD в DeFi в большинстве случаев отрицательная. Подробности

На чем вообще можно зарабатывать в крипте в %% годовых (т.е. на дивидендах/купонах, а не на росте цены):

Что ж. Если сегодняшний рынок закроется примерно на текущем уровне индекса РТС, можно будет нас «поздравить» с очередной, уже пятой «черной индейкой». На данный момент снижение индекса РТС к его пику на октябрь 2021 г. уже превысило 30%.

В отличие от теории «черного лебедя», с помощью которого известный ливанский экономист пугает весь мир наступлением внезапного разрушительного события на фондовом рынке, теория «черной индейки» более реалистична и в какой-то мере более психологически полезная для участников рынка. Она говорит, что не надо подвергать себя стрессам в ожидании очередного Армагеддона на рынке, на самом деле, мы почти перманентно живем в состоянии кризиса, просто стараемся этого не замечать. В данной теории кризис – это некоторый период времени, начиная от падения рынка, скажем, на 25%, и его последующего восстановления до предкризисного уровня.

Сегодняшний Давос похож на мед в рассуждении Вини Пуха. «Он как бы есть, и его как бы нет…» Очные заседания очередного конгресса ВЭФ перенесены до лучших времен, но некоторые онлайн дискуссии все же состоялись. А там звучат довольно интересные и резкие оценки. Вот, например, бразильский министр экономики Пауло Гедес: «Думаю, что центральные банки спят за рулем. Они должны знать, что очень скоро инфляция станет проблемой, настоящей проблемой для западного мира». «Инфляция вовсе не преходяща, как предполагают некоторые руководители центральных банков, она может стать долгосрочной проблемой для западных правительств, которые оставили себе мало места для маневра».

Несмотря на перенос ежегодной конференции WEF в Давосе на лето, на сайте организации можно найти ссылки на недавние онлайн обсуждения. Интересным с точки зрения уточнения взгляда на экономическую политику Администрации Байдена было выступление министра финансов США Джанет Йеллен. WSJ пишет: Йеллен заявила, что администрация Байдена стремится повысить экономический потенциал США, сосредоточив внимание на таких вопросах, как предложение рабочей силы и общественная инфраструктура, подход, который она назвала «современной экономикой со стороны предложения».

ТОП-5 монет имеют 92% всей капитализации рынка стейблкойнов. Посмотрим на них поближе:

1. USDT (44% рынка)

— выпущен одним юрлицом

— аудит проходит редко и со скрипами

— половину залога составляют непонятные долги неизвестных лиц

2. USDC (28% рынка)

Анализирую немного доступную статистику по количеству счетов инвесторов в России и в Китае.

Московская биржа по итогам 2021 г. показывает, что на ней зарегистрировано 16,8 млн уникальных счетов физических лиц. При этом из отчетов Банка России известно, что 62% этих счетов являются пустыми и не используемыми. В Китае раскрытием информации о количестве счетов индивидуальных инвесторов на Шанхайской и Шэньчженьской биржах занимается их центральный депозитарий — China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (CSDC). Согласно их статистике на ноябрь 2021 г. насчитывалось 196,0 млн членов индивидуальных инвесторов. Посмотрел в отчетности CSDC за 2020 г., что они понимают под термином «счета инвесторов». Вот дословная цитата со стр. 30: «Definition a) Total Number of Investors by the end of the Year: The number of non-cancelled and non-dormant unified accounts consisting of A share and B share accounts». То есть они раскрывают общее количество «не закрытых и «не являющихся спящими), то есть активных счетов».

Слышу это постоянно, в основном от инвесторов и юзеров по поводу тех или иных продуктов. Хотя, сам стараюсь так не говорить, потому что:

1. Невозможно глубоко разбираться во всем

Большинства людей, даже самых насмотренных и полиглотных, хватает на реальную экспертность максимум в 3 узких темах. Похоже, это физическая емкость мозга, сорян.

Есть люди, которые считают себя знатоками во всем, но я стараюсь держаться от них подальше.

Barron’s пишет о том, что Fidelity Investments планирует с конца марта начать открывать своим клиентам со стоимостью активов 5 тыс. долл. и выше так называемые счета прямого инвестирования (direct-indexed account) в рамках сервиса Fidelity Managed FidFolios.

Портфели с прямой индексацией — это частные управляемые счета, которые стремятся имитировать бэнчмарк. Но в отличие от фондов, они также могут быть настроены в соответствии с конкретными целями отдельного инвестора, часто для максимизации прибыли после уплаты налогов или для реализации специальной стратегии в области ESG.