комментарии Козлов Юрий на форуме

  1. Логотип Самолет
    В декабре ключевая ставка будет 23%?!
    ​🏛 ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки в ходе заседания 25 октября, где был продемонстрирован исключительно жёсткий подход к денежно-кредитной политике. Предлагаю коротко пробежаться по основным моментам:

    ✔️ ЦБ обратил внимание на усиление ряда факторов, способствующих росту инфляции. В частности, речь идёт о повышении утилизационного сбора на автомобили, а также об увеличении тарифов на услуги ЖКХ и железнодорожные перевозки в 2025 году, которое оказалось выше первоначальных прогнозов.

    ✔️ В связи с неблагоприятными погодными условиями в 2024 году, прогнозируется снижение урожая по сравнению с рекордными показателями предыдущих сезонов. Это обстоятельство не дает оснований ожидать скорого снижения темпов роста цен на продукты питания. Кроме того, темпы проведения осенних посевных работ уступают прошлогодним показателям, что также может оказать дополнительное давление на инфляцию.

    ✔️ Регулятор подчеркивает, что нехватка квалифицированных кадров продолжает оставаться ключевым препятствием для увеличения объёмов производства товаров и предоставления услуг. При этом ЦБ обращает внимание на статистические данные по уровню безработицы, который достиг исторического минимума.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип ГМК Норникель
    По осени считаем: вопросы корпоративного управления выходят на первый план?
    🧐 В последнее время мы с вами часто обсуждаем влияние высокой ключевой ставки на российский фондовый рынок, однако сегодня я снова предлагаю взглянуть на развитие нашего рынка акций под углом корпоративного управления. Этот пост можно считать логическим продолжением наших октябрьских рассуждений на эту тему, дополнительно подкреплённый участием в недавней конференции Smart-Lab и форуме Мосбиржи, на которых вопросы корпоративного управления поднимались очень часто и вызывали бурные дискуссии.

    📣 Первое, что особенно запомнилось на этих двух мероприятиях: участники дружно сошлись во мнении, что уровень корпоративного управления снизился за последние пару лет. Действительно, ситуация оставляет желать лучшего: за последние несколько лет эмитентов освободили от обязанности раскрывать определённые данные, а ежегодные годовые собрания акционеров (ГОСА) стали лишь пустой формальностью, к тому же проводимой дистанционно, что фактически лишает миноритариев возможности задать руководству острые вопросы.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип Роснефть
    Роснефть: промежуточные дивиденды
    💰 Совет директоров Роснефти вчера вечером рекомендовал направить акционерам в качестве промежуточных дивидендов 36,47 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточнуюДД=7,55%.

    🧐 Формально эти выплаты будут за 9m2024, ну а реально (как и в случае с ЛУКОЙЛом) — по итогам деятельности Роснефти за первое полугодие текущего года. Если открыть ту самую финансовую отчётность, то можно увидеть, что мы ещё тогда, в начале сентября, насчитали с вами 36,5 руб. на одну акцию, и благодаря чёткой, понятной и однозначной див. политике Роснефти наше попадание в итоге оказалось точно в яблочко! Обожаю такие компании, где не надо ничего додумывать, и где предварительные дивидендные расчёты практически на 100% соответствуют реальности.

    Роснефть: промежуточные дивиденды

    🗓 Дивидендная отсечка запланирована на 9 января 2025 года.

    ❤️ Всё, не смею вас больше отвлекать, друзья, от первого выходного дня. Отдохните как следует и наберитесь сил! Ну а я для хорошего настроения обновлю нашу любимую дивидендную картинку.

    ©Инвестируй или проиграешь

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип IVA Technologies
    IVA Technologies: впечатления от Дня инвестора
    🧑🏻

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип OZON | ОЗОН
    Ozon: электронная коммерция захватывает регионы

    🧮 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов представил сегодня свои фин. результаты за 3 кв. 2024 года, а значит самое время детально изучить их.

    📈 Выручка с июля по сентябрь выросла на +41% (г/г) до 153,7 млрд руб., а количество активных клиентов OZON достигло уже53,5 млн, которые делают в среднем уже не по 19, а по 25 заказов в год.

    📈 Скорректированный показатель EBITDA снова вышел в плюс и составил 13 млрд руб. Эффект масштаба уже начинает приносить свои плоды, при этом основной акцент менеджмент делает на развитие бизнеса в регионах, где проникновение e-commerce всё ещё остаётся низким.

    Ozon: электронная коммерция захватывает регионы

    Глядя на фин. отчётность, отдельно и более подробнее хочется остановиться на
    рекламеи финтехе, которые генерируют уже порядка 35% совокупной выручки OZONи становятся ключевыми драйверами роста бизнеса маркетплейса:

    🔹 Рекламная платформа, изначально созданная для поддержки внутренних продавцов маркетплейса, значительно расширила свою аудиторию — теперь она привлекает и внешних рекламодателей. Поэтому предприниматели активно применяют новые цифровые каналы, для эффективного продвижения своих товаров и брендов. С увеличением времени, которое люди проводят онлайн (будь то работа, досуг или общение), расширяются и возможности для взаимодействия с аудиторией через интернет.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Мать и Дитя (MD)
    Мать и дитя: баланс между ростом бизнеса и дивидендами

    🏥 Мать и дитя представила на днях свои операционные результаты за 3 кв. 2024 г., а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

    📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на +21,8% (г/г) до 8,3 млрд руб. Это уже четвёртый квартал подряд, когда темпы роста выручки превышают 20%. Важно отметить, что руководство компании выполняет свои обещания, данные в прошлом году о достижении подобных показателей.

    Основным фактором роста доходов в отчётном периоде стало увеличение выручки московских госпиталей сразу на четверть. Это произошло благодаря сочетанию двух факторов: увеличению потока пациентов и повышению среднего чека, превышающему уровень инфляции. Идеальное комбо!

    Мать и дитя дважды в год индексирует стоимость своих услуг, и если клиентам этот факт, наверное, не сильно приходится по душе, то акционеры точно рады. А с учётом прогнозов ЦБ о сохранении высокого уровня инфляции в ближайшие месяцы, можно предположить, что эмитент сохранит высокие темпы роста среднего чека.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип Делимобиль (Каршеринг Руссия)
    Делимобиль: анализ результатов за 9m2024 и мой личный опыт

    🚗 В силу того, что я регулярно путешествую по разным уголкам нашей страны и лично наблюдаю, насколько стремительно набирает обороты сервис каршеринга, ставший неотъемлемой частью транспортной инфраструктуры крупных городов, я, наконец, решился и сам попробовать его в действии, и даже записал на скорую руку небольшое видео на эту тему (посмотреть можно в 🎬YouTube или в ВК-видео). 

    А так как за день до этого я сидел и анализировал операционные результаты Делимобиля за 9m2024, о которых пойдёт речь ниже, именно этот сервис каршеринга я и решил установить на свой телефон и прокатиться по Сочи, дабы все лучше понять, насколько это удобно и как это работает. Кому интересно — поглядите это небольшое видео, кому не интересно — сразу переходите к анализу операционных результатов, которые мы сейчас с вами разберём.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип АЛРОСА
    ТОП-5 российских бумаг на покупку

    🧐Индекс Мосбиржи по-прежнему безыдейно топчется чуть выше психологически сильного уровня 2500+ пунктов, так и намекая обратить внимание на российский рынок акций. Как мы рассуждали с вами ещё позавчера, несмотря на высокий «ключ» нужно всё равно находить в себе моральные силы и подкупать на долгосрок акции, и не увлекаться исключительно облигациями и фондами денежного рынка.

    Ведь сценарии дальнейшего развития событий могут быть самые разные, и среди них есть такие, при которых именно акции будут чувствовать себя в портфеле более выигрышно и нести меньший риск, нежели облигации, как бы парадоксально это сейчас не прозвучало. Да и диверсификацию портфеля никто не отменял.

    📊Сегодня вашему вниманию я предлагаю пятёрку интересных вариантов на покупку, которые на долгосрок выглядят очень даже перспективно по текущим ценникам. Прошу строго не судить, ведь я всего лишь высказываю свою точку зрения и не претендую на правду, хотя буду очень рад, если на практике все эти бумаги порадуют ростом котировок.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип Вуш Холдинг | WHOOSH
    ТОП-5 российских бумаг на покупку

    🧐Индекс Мосбиржи по-прежнему безыдейно топчется чуть выше психологически сильного уровня 2500+ пунктов, так и намекая обратить внимание на российский рынок акций. Как мы рассуждали с вами ещё позавчера, несмотря на высокий «ключ» нужно всё равно находить в себе моральные силы и подкупать на долгосрок акции, и не увлекаться исключительно облигациями и фондами денежного рынка.

    Ведь сценарии дальнейшего развития событий могут быть самые разные, и среди них есть такие, при которых именно акции будут чувствовать себя в портфеле более выигрышно и нести меньший риск, нежели облигации, как бы парадоксально это сейчас не прозвучало. Да и диверсификацию портфеля никто не отменял.

    📊Сегодня вашему вниманию я предлагаю пятёрку интересных вариантов на покупку, которые на долгосрок выглядят очень даже перспективно по текущим ценникам. Прошу строго не судить, ведь я всего лишь высказываю свою точку зрения и не претендую на правду, хотя буду очень рад, если на практике все эти бумаги порадуют ростом котировок.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Газпром
    Газпром: объясняю, почему дивидендов не будет

    🧮 Газпром опубликовал на днях свои финансовые показатели по РСБУ за 3 кв. 2024 года, которые включают в себя только результаты головной компании, т.е. по сути газового бизнеса, и я предлагаю вместе с вами заглянуть в них.

    📈 Выручка ПАО «Газпром» с июля по сентябрь увеличилась на +11% (г/г) до 1,35 трлн руб. Несмотря на то, что цены на газ на внутреннем рынке были проиндексированы с 1 июля 2024 года на +11,2%, доходы компании по темпам роста не дотянули до этого уровня. Это объясняется тем, что укрепление рубля на 5% в отчётном периоде немного снизило эффективность экспортных операций, что повлияло на общую динамику выручки. Впрочем, отставание незначительное и на уровне погрешности, поэтому не будем сильно цепляться.

    Тем более, что в 4 кв. 2024 года средний курс доллара, с большой долей вероятности, уже будет выше прошлогоднего значения на 3-5%, что позволит Газпрому показать более высокую динамику выручки.

    📉 Отчётный период ПАО «Газпром» завершило с операционным убытком в размере минус 79,5 млрд руб. Себестоимость производства по-прежнему растёт быстрее выручки, а потому не стоит сильно удивляться отрицательному результату на операционном уровне.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип Инвестиции в недвижимость
    Рынок складской недвижимости: возможности для инвесторов на фоне дефицита площадей?

    🏗 Мы часто рассуждаем с вами про рынок жилой недвижимости, где застройщики после отмены льготной ипотеки оказались в очень сложном положении, и порой совершенно незаслуженно забываем про складскую недвижимость, где сейчас сложилась уникальная ситуация, когда даже при высоких ставках на этом рынке наблюдается острый дефицит площадей, что уже сейчас привело к образованию очередей среди потенциальных арендаторов и резкому росту арендных ставок.

    💼 Инвестирование в коммерческую недвижимость для нас возможно через закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ), ставшие в последнее время весьма значимым сегментом на российском рынке коллективных инвестиций:
    Рынок складской недвижимости: возможности для инвесторов на фоне дефицита площадей?
    Стоит отметить, что именно складская недвижимость лучше всех себя чувствует в последние годы, и сейчас попробую объяснить почему. Пандемия COVID-19 негативно сказалась на гостиничной недвижимости, начало СВО привело к проблемам в торговых центрах (из-за массового ухода западных брендов), а отмена льготной ипотеки спровоцировала существенный спад на рынке жилья. В то время как складская недвижимость демонстрирует устойчивый рост, во многом благодаря активному развитию онлайн-торговли и логистики. Онлайн-ритейлеры и логистические компании год от года наращивают свои бизнесы, а потому постоянно увеличивают объёмы своих складских площадей.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип ЗПИФы недвижимости
    Рынок складской недвижимости: возможности для инвесторов на фоне дефицита площадей?

    🏗 Мы часто рассуждаем с вами про рынок жилой недвижимости, где застройщики после отмены льготной ипотеки оказались в очень сложном положении, и порой совершенно незаслуженно забываем про складскую недвижимость, где сейчас сложилась уникальная ситуация, когда даже при высоких ставках на этом рынке наблюдается острый дефицит площадей, что уже сейчас привело к образованию очередей среди потенциальных арендаторов и резкому росту арендных ставок.

    💼 Инвестирование в коммерческую недвижимость для нас возможно через закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ), ставшие в последнее время весьма значимым сегментом на российском рынке коллективных инвестиций:
    Рынок складской недвижимости: возможности для инвесторов на фоне дефицита площадей?
    Стоит отметить, что именно складская недвижимость лучше всех себя чувствует в последние годы, и сейчас попробую объяснить почему. Пандемия COVID-19 негативно сказалась на гостиничной недвижимости, начало СВО привело к проблемам в торговых центрах (из-за массового ухода западных брендов), а отмена льготной ипотеки спровоцировала существенный спад на рынке жилья. В то время как складская недвижимость демонстрирует устойчивый рост, во многом благодаря активному развитию онлайн-торговли и логистики. Онлайн-ритейлеры и логистические компании год от года наращивают свои бизнесы, а потому постоянно увеличивают объёмы своих складских площадей.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Яндекс
    Инвестиционная привлекательность Яндекса: ожидания и реальность

    💻 Яндекс первым из IT-компаний представил свои финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 2024 г., а значит самое время детально изучить их. Тем более, что для компании этот отчёт стал первым после состоявшейся процедуры редомициляции и юридического переезда в Россию.

    📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на +35,5% (г/г) до 276,8 млрд руб. Этот показатель остаётся важнейшим показателем для IT-сектора, и руководство компании ранее прогнозировало его увеличение во втором полугодии 2024 года на уровне не менее +38%. Как мы видим, на текущий момент достигнутые результаты несколько ниже установленных планов.

    Инвестиционная привлекательность Яндекса: ожидания и реальность


    В разрезе сегментов бизнеса Яндекса картина следующая:

    ✔️ В сегменте поиска выручка увеличилась на +25,7% (г/г) до 113,9 млрд руб. Яндекс здесь увеличил свою рыночную долю на 2,9 п.п. до 65,5%, однако темпы роста выручки продолжают снижаться, что связано с эффектом высокой базы. Вероятнее всего, влияние ухода иностранных конкурентов уже полностью учтено, поэтому резкого ускорения роста в этом сегменте ожидать не приходится.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип фьючерс MIX
    Индекс Мосбиржи опять сползает вниз

    📉 На фоне пятничного решения ЦБ по ключевой ставке российский рынок акций продолжает безыдейно снижаться, торгуясь уже буквально в 4-5% от тех самых сентябрьских минимумов, которыми я тогда воспользовался для очередных покупок.

    ❓Что я буду делать сейчас, если мы опять увидим 2500+ пунктов по индексу Мосбиржи (#micex)? Не поверите — в точности то же самое! Я парень простой: когда вижу, что дёшево — покупаю, когда вижу, что дорого — продаю. Прав я окажусь в итоге или нет — рассудит только время, но годы моего опыта подсказывают и показывают, что именно такая выжидательная тактика и умение действовать решительно в подходящий момент, значительно увеличивают ваши шансы на победу в этом увлекательном инвестиционном бою и даёт вам преимущество перед так называемой «толпой», которая зачастую действует иррационально.

    Индекс Мосбиржи опять сползает вниз


    🧐 Безусловно, с каждым новым витком роста «ключа» невольно меняется и подход к выбору акций: теперь хочется обращать внимание на компании с низкой долговой нагрузкой, очень желательно, чтобы это были компании роста, и в идеале с экспортно-ориентированной составляющей, которая будет очень кстати в случае развития девальвационных процессов. Честно признаюсь вам, что с такими ставками рисковать хочется всё меньше, а вот стабильности хочется всё больше!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип Русал
    Вопросы, на которые Норникелю стоило бы ответить

    📣 Друзья, продолжая разбор конференции Smart-Lab, я решил более подробно остановиться на вопросе открытости российских публичных компаний. Многие из них всё более активно идут на подобные мероприятия и прекрасно понимают, что именно эта открытость и добавляет им ту самую заветную инвестиционную привлекательность, о которой мечтают все эмитенты.

    Некоторые публичные компании ограничиваются кулуарными беседами с инвесторами или же закрытыми мероприятиями с узким кругом блогеров и аналитиков, другие — готовят выступление на большой сцене, с показом презентации и озвучиванием планов на будущее. А кто-то идёт лёгким путём и просто игнорирует громкое публичное мероприятие.

    Да-да, вы правильно догадались — речь сейчас пойдёт о компании ГМК Норильский Никель (#GMKN), представители которого по загадочным причинам решили не участвовать в конференции Смартлаба, и об этом я вам намекал ещё в воскресенье, а сейчас решил разобрать ситуацию в отдельном посте.

    В то время как большие и малые публичные компании стремятся к максимальной открытости и готовы общаться с инвестиционной общественностью, Норникель почему-то действует по-своему и наперекор логике.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип ГМК Норникель
    Вопросы, на которые Норникелю стоило бы ответить

    📣 Друзья, продолжая разбор конференции Smart-Lab, я решил более подробно остановиться на вопросе открытости российских публичных компаний. Многие из них всё более активно идут на подобные мероприятия и прекрасно понимают, что именно эта открытость и добавляет им ту самую заветную инвестиционную привлекательность, о которой мечтают все эмитенты.

    Некоторые публичные компании ограничиваются кулуарными беседами с инвесторами или же закрытыми мероприятиями с узким кругом блогеров и аналитиков, другие — готовят выступление на большой сцене, с показом презентации и озвучиванием планов на будущее. А кто-то идёт лёгким путём и просто игнорирует громкое публичное мероприятие.

    Да-да, вы правильно догадались — речь сейчас пойдёт о компании ГМК Норильский Никель (#GMKN), представители которого по загадочным причинам решили не участвовать в конференции Смартлаба, и об этом я вам намекал ещё в воскресенье, а сейчас решил разобрать ситуацию в отдельном посте.

    В то время как большие и малые публичные компании стремятся к максимальной открытости и готовы общаться с инвестиционной общественностью, Норникель почему-то действует по-своему и наперекор логике.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип Вуш Холдинг | WHOOSH
    Почему акции Whoosh привлекательны для долгосрочных инвестиций?

    💼 Друзья, как вы знаете, я предпочитаю покупать акции тех компаний, у которых бизнес растёт, а котировки снижаются, что автоматически предоставляет отличные возможности для долгосрочного инвестирования. Одним из таких активов, за которым я сейчас пристально слежу, является лидер рынка кикшеринга — Whoosh. Возможно, вы помните, как я совсем недавно проводил опрос на эту тему, а тут ещё конференция Смартлаба добавила пищи для размышлений, и вот я, наконец, созрел на этот пост.

    🏛 В декабре компания отпразднует 2-летнюю годовщину своего выхода на Московскую биржу. За этот период бизнес кикшерингового оператора практически утроился, однако текущая цена акций находится ниже уровня IPO:

    Почему акции Whoosh привлекательны для долгосрочных инвестиций?
    На первый взгляд, резкое падение стоимости акций компании может создать впечатление, что участники рынка предвидят ухудшение её перспектив. Однако мой многолетний опыт работы на фондовом рынке подсказывает, что решения инвесторов часто бывают эмоциональными и не всегда отражают реальную ценность бизнеса. Да и не мне вам рассказывать, что текущая цена акций редко совпадает с её справедливой стоимостью.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Группа Позитив
    Конференция Smart-Lab Conf: итоги

    🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями.

    Отдельное спасибо организаторам конференции (отдельный привет Василию Баранову и Татьяне Плихта!), благодаря которым мероприятие прошло на высоком уровне и оказалось максимально полезным для всех участников, спикеров и партнёров. 

    Ну и пользуясь удобным случаем, предлагаю вам подписаться на наш телеграм-канал, где мы регулярно анализируем операционные и финансовые отчётности российских компаний, пишем отраслевые обзоры, делимся тезисами закрытых звонков с эмитентами, ну и в принципе публикуем много чего интересного. В общем, welcome!

    Ну а теперь погнали!

    Конференция Smart-Lab Conf: итоги

    Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Группа Элемент
    Конференция Smart-Lab Conf: итоги

    🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями.

    Отдельное спасибо организаторам конференции (отдельный привет Василию Баранову и Татьяне Плихта!), благодаря которым мероприятие прошло на высоком уровне и оказалось максимально полезным для всех участников, спикеров и партнёров. 

    Ну и пользуясь удобным случаем, предлагаю вам подписаться на наш телеграм-канал, где мы регулярно анализируем операционные и финансовые отчётности российских компаний, пишем отраслевые обзоры, делимся тезисами закрытых звонков с эмитентами, ну и в принципе публикуем много чего интересного. В общем, welcome!

    Ну а теперь погнали!

    Конференция Smart-Lab Conf: итоги

    Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Займер
    Перспективы Займера: дивиденды вопреки вызовам
    🏛 Займер, лидер отечественного микрофинансового рынка, представил накануне свои финансовые результаты за 3 кв. 2024 года по МСФО, а значит самое время детально изучить их. К тому же, этот пост станет логичным продолжением нашего недавнего материала по этой теме, и уже можно будет делать какие-то предварительные выводы в отношении компании.

    📈 Чистые процентные доходы с июля по сентябрь увеличились на +3,2% (г/г) до 4,7 млрд руб., что обусловлено увеличением выдачи среднесрочных займов.

    Подобная тенденция сейчас характерна для всей отрасли: крупные игроки сокращают долю займов до зарплаты (PDL) и увеличивают долю среднесрочных займов (IL), которые менее подвержены ужесточению регулирования со стороны ЦБ.

    Кстати, про Центробанк. Регулятор представил свои предложения по развитию рынка МФО на период 2025-2027 гг! В частности, финансовые власти выступили за снижение предельного уровня переплаты по займам с нынешних 130% до 100% от суммы основного долга, а также за введение ограничений на количество активных займов у одного заемщика.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: