Посмотрел на отчет компании «Кристалл». Основные заметки. В целом рост выручки не сопровождается ростом прибыли, как, например, у Белуги. Отсюда, дивиденды, которые планируют платить в 2025 году в размере 80% от чистой прибыли, похоже, будут гораздо меньше рынка. Прибыль от размещения планируют потратить на строительство складских мощностей и на увеличение количества производственных линий. Что высвободит около 100 млн. чистой прибыли в год. Это лишь незначительно продвигает компанию, как дивидендную фишку.
Рентабельность по чистой прибыли полугодовая 2%, но основная прибыль приходит во втором полугодии, тогда значение доходит до 4,85%. У Белуги 8,67%, у Абрау-Дюрсо 7,02%.



( Читать дальше )

В районе старой Москвы проживает примерно 12700000 человек. На всех этих людей приходится 9766 объектов для аренды. В выборку включены квартиры от студий до 7-комнатных. Самых доступных (студий и однушек) около 2300.

Т.е. на всю Москву доступно для аренды 0,077 % жилья.
Этот показатель находится на минимальном уровне за последние 2 года (может и больше, данных далее нет).
В Петербурге на 5600000 человек доступен 3501 объект.


( Читать дальше )

За последний год недвижимость выросла не во всех странах, в части стран произошло снижение:


Данные приведены уже с поправкой на инфляцию, что очень удобно. Как можно увидеть, значительную часть списка забрали на себя страны Европы.
Наибольшей рост показали следующие страны:


( Читать дальше )

Обращаюсь к кругам, которые имеют знания относительно экономических моделей и теорий из книг или практик.


(Василий Григорьевич Перов – Дворник, отдающий квартиру барыне, 1865)


ЦБ борется с инфляцией подъемом ставки. Фондовый рынок хорошо впитывает инфляцию, но как быть с ликвидностью на банковских вкладах?
Даже без учета банковских мультипликаторов, на рынок, по окончанию действия вкладов разной продолжительности, выльется огромное количество ликвидности (около +15% к настоящей ликвидности и более, в случае повышения ставки). Какие действия или механизмы ограничивают влияние возникшей ликвидности на инфляцию, кто знает или кто как думает?


( Читать дальше )

Подбивал промежуточные итоги.

На данный момент лучшую доходность в портфеле показывает Мечел, покупка от октября 2022 года (+204.87%).
На втором месте ТМК, покупка в феврале 2023 года (+168,73%).
На третьем месте Русолово, покупка от февраля 2023 года (+106,88%).

Аутсайдеры портфеля:
Tianqi Lithium Corporate покупка в феврале 2023 года (-42,1%).
Angui Conch Cement Corporate покупка в феврале 2023 года (-31,1%).
Tencent Holdings покупка в феврале 2023 года (-24,78%).

Пишу, чтобы наглядно и ретроспективно обратить внимание, какие идеи могли сработать/не сработать в момент покупки.
Поделитесь своими идеями, которые вышли за рамки того, что от них ждешь.

P.s. HKD для покупки покупались в декабре 2022 года.
P.s.s. Доходности указаны без дивидендов.

В телеграме фиксирую заманчивые неэффективности фондового рынка и макроэкономические новости, к ним приводящие.

Ознакомился с интересным наблюдением о Китае от Apollo Global Management:

«Возможно, Китай стоит за повышением долгосрочных ставок в США. Рост в Китае замедляется по циклическим и структурным причинам, а китайский экспорт в США снижается. В результате у Китая остается меньше долларов, которые можно конвертировать в казначейские облигации».

Расшифровывая, выглядит это так, что Китай получает меньше денег, т.к. продает меньше товаров, из-за этого не может в прежних объемах откупать госдолг США, учитывая окрепший к юаню доллар и несмотря на доходность казначейских облигаций.

Из-за этого денег в американскую экономику с внешнего контура отправляется все меньше. Япония, нужно сказать, тоже не подняла ключевую ставку, после того, как доллар показал рекордное укрепление к йене за последние 20 лет. Таким образом, помимо планового сокращения американского госдолга, давление на госдолг оказывает и невозможность крупных держателей откупить прежние объемы госдолга.



Напомню, что Япония и Китай являются крупнейшими держателями госдолга США на начало 2023 года.

( Читать дальше )

Форвардные дивидендные доходности российского рынка показывают значения около 12% при позитивных сценариях. Ключевая ставка 13%, которая, судя по заявлениям ЦБ будет еще повышаться, учитывая последние данные по инфляции. Одним из столпов, который держит рынок остается высокий курс доллара (что с другой стороны, является причиной, по которой ставку могут поднять) и стоимость за баррель нефти. На момент написания стоимость припала до 85$. Параллельно с этим вышла новость, про прогрессивную шкалу налогообложения (до от 0% 35%). Интересно, приведет ли это к тому, что топ-менеджмент начнет выводить себе зарплату через покупку акций и дивиденды, или будут созданы более сложные схемы? Как считаете, устоит ли фондовый рынок при более высокой ключевой ставке или денежная масса и закрытый рынок капитала его удержит?

Телеграмчик.

Наблюдаю за новостями по недвижимости на мировой арене.
Публиковал здесь: t.me/KiplingVerse

Складывается тенденция к увеличению вакантных площадей офисного формата в США, Китае и остановка стройки в Германии.

Поднятие ставки в западных странах доходит до потребителей с лагом. В жилой недвижимости этот лаг может достигать до 2-х лет. (Если есть другая информация или есть чем дополнить, напишите, пожалуйста, в комментариях). Т.е. берешь ипотеку под фиксированную ставку только на два года, а дальше ключевая. Ранее недвижимость тянула за собой большую часть экономики. Пока тенденция к вакантным площадям идёт в офисных вариантах. Как думаете, это первые ласточки повторения 2008-го года или успеют завершить цикл поднятия к нужному времени?
Наблюдения публикую здесь, подпишись:
t.me/KiplingVerse



( Читать дальше )

Никогда не понимал, может и не пойму почему люди так верят гуру из телеграм каналов. Я подписан на разных ребят. Кого-то я смотрю и изучаю инструменты, которыми они увлекают в ту или иную акцию, кого-то (Тимофея, Черемушкина, TrueValue, например) читаю и уважаю его позицию ( фундаментал превыше спекуляций) и осознанность. Не понимаю разгоны акций и почему люди ведутся на них, чтобы успеть в последний вагон. Ведь ещё Татарин на конференции 2019 года в Казани говорил: просто купите акцию любую из третьего или второго эшелона, ей падать уже некуда, кто хотел продать, уже продал. В худшем случае Вы потеряете сумму вложений, в лучшем она вырастет кратно. Нужно сказать, что математика была на его стороне. Действительно, соотношение риск/доходность была многократно на стороне доходности.
К примеру, в моём портфеле есть акция ТМК. Кто-то разгонял её? (Напишите, если так и было). В тот момент была ставка на сценарий, что ликвидности было много, а акций мало. Из этой позиции совершалась покупка, плюс отчёты, как никак.

( Читать дальше )

Есть валютный способ сберечь накопленное, облигация в дирхамах. Пока вклады в российских банках в дирхамах дают до 2% годовой доходности. Облигация RU000A106V57 от Русала может выглядеть интереснее. Дата погашения поменьше, чем у части замещающих облигаций похожей доходности.
Телеграм t.me/KiplingVerse