Ознакомился с интересным наблюдением о Китае от Apollo Global Management:

«Возможно, Китай стоит за повышением долгосрочных ставок в США. Рост в Китае замедляется по циклическим и структурным причинам, а китайский экспорт в США снижается. В результате у Китая остается меньше долларов, которые можно конвертировать в казначейские облигации».

Расшифровывая, выглядит это так, что Китай получает меньше денег, т.к. продает меньше товаров, из-за этого не может в прежних объемах откупать госдолг США, учитывая окрепший к юаню доллар и несмотря на доходность казначейских облигаций.

Из-за этого денег в американскую экономику с внешнего контура отправляется все меньше. Япония, нужно сказать, тоже не подняла ключевую ставку, после того, как доллар показал рекордное укрепление к йене за последние 20 лет. Таким образом, помимо планового сокращения американского госдолга, давление на госдолг оказывает и невозможность крупных держателей откупить прежние объемы госдолга.



Напомню, что Япония и Китай являются крупнейшими держателями госдолга США на начало 2023 года.

( Читать дальше )

Форвардные дивидендные доходности российского рынка показывают значения около 12% при позитивных сценариях. Ключевая ставка 13%, которая, судя по заявлениям ЦБ будет еще повышаться, учитывая последние данные по инфляции. Одним из столпов, который держит рынок остается высокий курс доллара (что с другой стороны, является причиной, по которой ставку могут поднять) и стоимость за баррель нефти. На момент написания стоимость припала до 85$. Параллельно с этим вышла новость, про прогрессивную шкалу налогообложения (до от 0% 35%). Интересно, приведет ли это к тому, что топ-менеджмент начнет выводить себе зарплату через покупку акций и дивиденды, или будут созданы более сложные схемы? Как считаете, устоит ли фондовый рынок при более высокой ключевой ставке или денежная масса и закрытый рынок капитала его удержит?

Телеграмчик.

Наблюдаю за новостями по недвижимости на мировой арене.
Публиковал здесь: t.me/KiplingVerse

Складывается тенденция к увеличению вакантных площадей офисного формата в США, Китае и остановка стройки в Германии.

Поднятие ставки в западных странах доходит до потребителей с лагом. В жилой недвижимости этот лаг может достигать до 2-х лет. (Если есть другая информация или есть чем дополнить, напишите, пожалуйста, в комментариях). Т.е. берешь ипотеку под фиксированную ставку только на два года, а дальше ключевая. Ранее недвижимость тянула за собой большую часть экономики. Пока тенденция к вакантным площадям идёт в офисных вариантах. Как думаете, это первые ласточки повторения 2008-го года или успеют завершить цикл поднятия к нужному времени?
Наблюдения публикую здесь, подпишись:
t.me/KiplingVerse



( Читать дальше )

Никогда не понимал, может и не пойму почему люди так верят гуру из телеграм каналов. Я подписан на разных ребят. Кого-то я смотрю и изучаю инструменты, которыми они увлекают в ту или иную акцию, кого-то (Тимофея, Черемушкина, TrueValue, например) читаю и уважаю его позицию ( фундаментал превыше спекуляций) и осознанность. Не понимаю разгоны акций и почему люди ведутся на них, чтобы успеть в последний вагон. Ведь ещё Татарин на конференции 2019 года в Казани говорил: просто купите акцию любую из третьего или второго эшелона, ей падать уже некуда, кто хотел продать, уже продал. В худшем случае Вы потеряете сумму вложений, в лучшем она вырастет кратно. Нужно сказать, что математика была на его стороне. Действительно, соотношение риск/доходность была многократно на стороне доходности.
К примеру, в моём портфеле есть акция ТМК. Кто-то разгонял её? (Напишите, если так и было). В тот момент была ставка на сценарий, что ликвидности было много, а акций мало. Из этой позиции совершалась покупка, плюс отчёты, как никак.

( Читать дальше )

Есть валютный способ сберечь накопленное, облигация в дирхамах. Пока вклады в российских банках в дирхамах дают до 2% годовой доходности. Облигация RU000A106V57 от Русала может выглядеть интереснее. Дата погашения поменьше, чем у части замещающих облигаций похожей доходности.
Телеграм t.me/KiplingVerse

Если покупать Российские акции по нынешним ценам, то можно зафиксировать дивидендную доходность около 10% (если у кого-то есть более точный прогноз, напишите пожалуйста в комментариях) на ближайший год. Ставка 13% у нас будет ещё какое-то время, судя по заявлением ЦБ. Облигации, как и вклады будут стричь тело долга, учитывая, что инфляция штука совершенно своенравная. Как поступаете в такой ситуации? Начали покупать лесенкой дивидендные компании, ждёте лучших цен по ним, чтобы фиксануть, хотя бы 12% дивидендов? Выбираете облигации, денежный рынок?
Телегам: t.me/KiplingVerse

Видел здесь информацию, что у участника рынка есть большая ставка на шорт Алросы. Ввиду этого заинтересовал график отвесного падения цен на алмазы. Если и темп девальвации замедлится, то шорт Алросы может быть...

Телеграмчик

Наткнулся на рекламу одного известного брокера с предложением купить замещающие облигации. На Смартлабе эти облигации вынесены в раздел корпоративные. Чья правда?


Присоединяйся: https://t.me/KiplingVerse

По Китаю выходило много разных новостей в последнее время. Из этих новостей собрал основные риски для Китая на ближайший период:

1. Уже второму крупному застройщику Китая требуется финансовая помощь, т.к. он просрочил выплату по купонам своих облигаций. Китай исчерпывает лимит по кредитам и до сих пор разбирается с последствиями Evergrande. Объем инвестиций трастовых фондов в недвижимость Китая находятся ниже уровней 2015 года. Нужно помнить, что строительная отрасль обеспечивает около четверти китайской экономики.

2. Около 20% рабочего населения Китая подходят к рубежу в 65 лет в этом году. Это самый большой показатель за историю наблюдений. Безработица среди молодежи на максимальных уровнях, вскоре её запретили публиковать. Это создает риск произведённым мощностям для экономики, которая базируется на производстве и продаже товаров. 

3. Экспорт Китая упал на 12%, а экспорт в США из этих 12% снизился на 24%. Юань слабеет по отношению к доллару. При этом Китайской экономике нет большого смысла удерживать свою валюту. Также популяризируются ETF на азиатский рынок, которые не имеют в своем составе акции Китайских компаний и следов Китайской экономики.

( Читать дальше )

Посмотрел новый объект у компании Simple Estate. Кто не знает, они упаковывают каждый объект в АО, поэтому это не ЗПИФ, здесь основа для управления Устав и учредительные документы (рекомендую внимательно его изучить, прежде, чем инвестировать, вдруг не все условия Вам подходят).
Вообще, нужно сказать, спасибо. Simple Estate, может единственные (если нет, поправьте в комментарии), кто разделяет дивидендную доходность объекта и не рисует в годовую доходность бумажную переоценку объекта. Чем интересен именно новый объект — это вычетом НДС, который фонд получает в первый год-два. Т.е. в большинстве ЗПИФов инвесторы получают доход по дивидендам + НДС (20%, есть в НК такой пункт для ОСНО и плательщиков НДС), но только в первые год — два + бумажную переоценку (приглашают оценщика и обновляют СЧА).

Simple Estate здесь идет другим путем. Они не выплачивают НДС (если стратегия управления сохранилась), а направляют деньги, например, на гашение или приобретении долга. И сразу разделяют доходность дивидендную и доходность по IRR (без прироста стоимости тела объекта).

( Читать дальше )