Ставка ФРС снижается. Глобальные облигации на подъёме

С июля 2023 г. по сентябрь 2024 г. ставка ФРС США находилась на максимальном уровне за 23 года — в диапазоне 5,25–5,50%. 

Высокие значения сохранялись дольше, чем ожидалось, из-за медленного снижения инфляции до целевого уровня в 2%. По итогам июля темпы её роста опустились ниже 3%, что позволило регулятору снизить ставку уже в сентябре — впервые за четыре года. В ноябре её уменьшили ещё, и сейчас она составляет 4,5–4,75% годовых.

Узнайте, какие фигуры формируются в популярных акциях, какие целевые цены по этим идеям и соотношение риска к прибыли.

• ММК (тикер MAGN)
• Аэрофлот (тикер AFLT)
• Русал (тикер RUAL)
• Мечел (тикер MLTR)
• РуссНефть (тикер RNFT)

Подробный разбор идей доступен на YouTube-канале Go Invest

Размещение акций на зарубежных рынках — одна из ключевых точек роста в ближайшие годы. Снижение ставок ФРС способствует увеличению доходности: некоторые акции растут на сотни процентов.

Эффект дешёвых денег

Стоимость новых компаний, выходящих на биржу, напрямую зависит от ставок, по которым бизнес привлекает финансирование. В США, например, эта взаимосвязь работает очень чётко: дешёвые деньги обеспечивают быстрый рост акций.

Предыдущий цикл роста пришёлся на годы пандемии. В 2019–2020 годах ФРС снизила ставку с 2,5% до 0,25%. Это привело к росту широкого рынка акций (S&P 500) на 40% от доковидных уровней, а акций, размещённых на IPO, — на 120%.

В 2020 году на биржу в Нью-Йорке вышли 480 компаний, а через год был установлен новый исторический рекорд — 1035. Лучшие размещения показывали доходность до 500–600%.

Инвестиции в IPO

Согласно анализу, проведённому на основе более 4000 IPO за период с 2000 по 2024 год, средний рост акций в первый день торгов после размещения на американских биржах составляет более 16%. В некоторых случаях (Bidu, Marvell Tech) рост котировок может превышать сотни процентов за одну торговую сессию.

Узнайте, какие фигуры формируются в популярных акциях, какие целевые цены по этим идеям и соотношение риска к прибыли.

• OZON (тикер OZON)
• Полюс (тикер PLZL)
• ПИК (тикер PIKK)
• Фосагро (тикер PHOR)
• Совкомфлот (тикер FLOT)

Подробный разбор идей доступен на YouTube-канале Go Invest

Этой осенью индекс Мосбиржи двигался в широком боковике. Мы отобрали акции, которые не следовали за общей тенденцией бенчмарка.

Росли против тренда

• ​​Сургутнефтегаз, а. п.

Акции выросли от локального минимума больше, чем на 30%. Если котировки преодолеют 200-дневную скользящую среднюю, это может сигнализировать о долгосрочном тренде.

Дивиденды могут поддержать котировки акций. Если курс доллара и цены на нефть продолжат расти, это может положительно повлиять на размер дивидендов.

• ​​Полюс

Акции росли с сентября и не остановились после октябрьской коррекции на рынке.

Полюс обновил свой годовой максимум и одним из первых на Мосбирже вернулся к ценам, которые были до начала майской коррекции.

Рост котировок поддерживали ралли в ценах на золото и раннее объявление дивидендов.

Аналитики сходятся во мнении, что в следующем году стоимость унции золота превысит $3000. За последний год цена на жёлтый металл выросла на 35%. Она обновила исторические максимумы и достигла $2700 за унцию. К этому привёл ряд факторов, которые продолжают оказывать своё влияние.

1. Риск рецессии в США. Октябрь был рекордно низким по приросту новых рабочих мест — 12 000 против 223 000 в сентябре. Это худшее значение показателя с декабря 2020 года. Деловая активность в производственном секторе США тоже устойчиво сокращается. Это может стать сигналом приближающегося спада в экономике.

Как показывают наблюдения, во время рецессии средний рост золота составляет 18%.

2. Аналитики ждут, что ФРС продолжит смягчать денежно-кредитную политику. Есть предпосылки, что ставка рефинансирования в США будет снижаться. Это может ослабить курс доллара относительно драгоценных металлов.

3. Стабильно высокий спрос на золото со стороны центробанков. Геополитическая обстановка нестабильна. С 2022 года ЦБ разных стран продолжают большими объёмами закупать золото.

В минувшие выходные, 16 и 17 ноября, в Москве в отеле Soluxe прошло мероприятие Investment Leaders Forum & Award 2024.

В этом году здесь собралось 2500 участников, которые обсуждали разные вопросы инвестиционного рынка: от облигаций и недвижимости до криптовалюты и инвестиций в стартапы.

Go Invest второй год подряд представляет здесь свои проекты и получает заслуженные награды. В этом году компания получила премию в двух номинациях: «Лучшая инвестиционная компания для квалифицированных инвесторов» в категории «Инвестиционные компании» и «Технология года» в категории «Технологии инвестирования» за открытый API PRO-терминала. 

Деловая программа двухдневного форума была очень насыщенной, ведь важных тем на российском инвестиционном рынке много, а возможности их обсуждать таким широким экспертным кругом — не очень.

Одну из таких тем — инвестиции в зарубежные рынки в новых реалиях — поднял и осветил руководитель направления продаж внебиржевых инструментов Go Invest Петр Головейчук.

Мы изучили консенсус-прогноз аналитиков разных брокерских компаний и банков и выбрали акции с самым высоким потенциалом роста.

1. ЛУКОЙЛ

9 из 11 аналитиков рекомендуют покупать акцию прямо сейчас. У ЛУКОЙЛа устойчивые финансовые результаты и значительный запас валюты на счетах. Компания платит высокие дивиденды. Средний таргет экспертов: 9957 руб., или 42% доходности на горизонте года.

2. ТКС Холдинг

Самая перспективная компания в секторе, которая сильно опережает Сбербанк по среднему прогнозу роста целевой цены. 100% аналитиков ставят на рост акций ТКС Холдинга. Консенсус-таргет: 3916 руб., или 50% роста в течение года.

3. Яндекс

Яндекс и Хэдхантер сейчас — самые рекомендуемые акции IT-сектора. Яндекс менее перекуплен, поэтому потенциал роста у него сильно выше. Средний таргет аналитиков: 4901 руб., или почти 30% роста на горизонте года.

4. Интер РАО

Интерес к Интер РАО сейчас выше, чем был последние 2–3 года. На счетах компании большая денежная позиция, которая позволяет ей зарабатывать на высоких ставках. Средний таргет аналитиков на год: 5,3 руб., или 34% потенциального роста.

Узнайте, какие фигуры формируются в популярных акциях, какие целевые цены по этим идеям и соотношение риска к прибыли.

• НЛМК (тикер NLMK)
• АФК Система (тикер AFKS)
• ММК (тикер MAGN)
• Фосагро (тикер PHOR)
• Полюс Золото (тикер PLZL)

Подробный разбор идей доступен на YouTube-канале Go Invest

Мы не ожидаем значительного снижения цен на золото до конца 2025 года, так как рост вызван фундаментальными факторами:

• ​​покупки центробанков;
• ​​снижение ставки ФРС;
• рост госдолга США;
• спрос со стороны инвесторов.

Главные бенефициары роста цен на драгметалл — золотодобытчики. Акции Полюса — самые интересные в секторе. У ЮГК, вероятно, снизятся операционные результаты по итогам года, а Селигдар выигрывает от роста котировок драгметалла меньше из-за долговых обязательств в золоте и валюте.

Рассмотрим каждую компанию подробнее.

Полюс

Компания рекомендовала дивиденды впервые с 2021 года. Это рекордные выплаты в истории Полюса — 1301,75 руб. на акцию или 8,8%.

Выручка в I полугодии 2024 года увеличилась на 16%, до $2,7 млрд. Рентабельность EBITDA выросла до 74% за счёт снижения себестоимости и ослабления рубля.

У компании по-прежнему солидный долг, но он быстро снижается за счёт высоких цен на золото. Кроме того, есть перспективы существенного роста добычи из-за развития масштабного проекта Сухой лог.