Обзор рынков — 18 июня

📉 Розничные продажи в США (май): –0.9% м/м
(ожидание –0.5%, предыдущее +0.1%)

Потребительская активность резко упала — сигнал замедления экономики.

Как это может повлиять на рынки:

🟡 Золото
Может вырасти:
Слабые данные = рост ожиданий снижения ставок ФРС → повышает спрос на «тихую гавань»

Дополнительный спрос возможен на фоне георисков

📉 Доллар (USD)
– Может ослабнуть:
Рынок переоценивает траекторию ФРС → ожидания более мягкой политики → давление на доллар, особенно против иены и евро

📉 Акции (S&P 500 / Nasdaq)
± Нейтрально/негативно:
– Давление на потребительские и циклические сектора

Защитные и техи могут удержаться, если рынок увидит смягчение ФРС
→ Волатильность может усилиться

🪙 Криптовалюты
± Нейтрально/вверх:

Более мягкая ФРС — потенциально бычий сигнал для BTC/ETH
– Но при усилении страха рецессии капитал уходит в кэш и золото
→ Краткосрочно возможна коррекция, далее — рост на фоне снижения ставок

📊 Фьючерсы США растут в понедельник после сильной просадки на прошлой неделе. S&P 500 +0.5%, Nasdaq 100 +0.65%, Dow +0.4%. Инвесторы пытаются восстановить позиции после пятничной распродажи на фоне обмена ударами между Израилем и Ираном.

⚔️ Геополитика остаётся главным триггером:
— Израиль и Иран обмениваются ракетными ударами, эскалируя конфликт.
— Тегеран отказывается от переговоров при посредничестве США.
— Пока столкновение остаётся региональным, и Ормузский пролив открыт — рынки держатся «на плаву».

📉 Пауэлл и его ставка
— ФРС начнёт заседание во вторник, итог в среду — 18.06.25 ‼️
— Ставку, скорее всего, не тронут (4.5%), но весь фокус — на новых прогнозах.
— Инфляция в США замедляется, экономика остывает, но геополитика и торговые войны могут удержать ФРС от мягкой риторики.
— Трамп усиливает давление: требует снижения ставки, несмотря на пошлины и экономическую неопределённость, которую сам же и создал.

🌐 G7: саммит под давлением

🚨 1. Уход от риска (Risk-Off)
Золото — растёт на геополитике (дошло до $3440+). Защитный актив №1.

Доллар, франк, йена — валюты-убежища. Укрепляются.

US Treasuries — безопасная гавань при панике.

⚡️ 2. Нефть и энергетика
Brent на пике доходила до $78 — риски перебоев через Ормузский пролив.

Акции нефтегазового сектора и сервисов могут быть бенефициарами.

Следим: если коррекцию-пролив перекроют — нефть может уйти к $90–100.

🛡 3. Сектора-защитники
Оборонка: Lockheed, BAE, Thales — растут на фоне военной эскалации.

Коммунальные услуги и потребительский сектор — стабильны при кризисах.

🧨 4. Крипта
Биткоин — часто коррелирует с рисковыми активами.

В моменте возможен откат, но затем интерес может вернуться как к «альтернативе фиатам».

⏳ 5. Поведение рынка
Открытие в понедельник — возможно с гэпом вниз.

Выходные рынки проведут в режиме бегства от риска.

Паника — как правило краткосрочна: через 3–6 дней возможна стабилизация. Но тут стоит держать руку на новостном пульсе, но только официальных СМИ, а не ресурсов-армагеддонщиков.

Американские рынки готовятся к умеренному старту: фьючерсы на акции падают (порядка 0.2%) на фоне ожидания итогов переговоров США–Китай и выхода инфляционных данных из производственной сферы. Дополнительное беспокойство создаёт новость о возможном частичном эвакуировании посольства США в Иране из-за потенциального конфликта с Израилем. Подробнее

🏛 Торговые переговоры и тарифы
• Трамп готов продлить 90-дневную паузу по «взаимным» тарифам после 8 июля, но не считает это необходимостью.
• USA ведут переговоры с 15 странами по «take it or leave it» условиям сделок.
• Рамочное соглашение с Китаем улучшает настрой, но деталей мало — инвесторы осторожничают.

💼 Oracle отчитается после закрытия
• Цель выручки-2026 повышена до $67 млрд (+16,7% г/г) — акции активно растут в допминуты.
• Ожидаемый Free Cash Flow ~$3 млрд при CapEx ~$3,8 млрд.
• AI-облачный сегмент растёт >40% г/г — ключевой драйвер.

🛢 Нефть растёт на гео-рисках:

Трамп дал полномочия своим делегатам отменить или ослабить экспортный контроль на товары из Китая в рамках переговоров. Это важный сигнал, что Вашингтон готов на серьёзные уступки ради восстановления поставок РЗМ (редкоземельных металлов) и разблокировки торговли.

Как это повлияет на рынки:

✅ Фондовый рынок США

Позитив для техсектора (Nasdaq), особенно для компаний, завязанных на цепочки поставок с Китаем (полупроводники, электроника, промышленность).

Рост интереса к акциям высокотехнологичных компаний, которые ранее страдали от экспортных ограничений.

✅ Доллар и юань

Ослабление доллара (DXY) — рынки воспримут шаг как сигнал к деэскалации конфликта → рост аппетита к риску.

Укрепление юаня на фоне ожиданий притока капитала.

✅ Коммодитиз

Падение премии на РЗМ (рынок закладывал дефицит).

Умеренно позитивно для меди и промышленных металлов в целом (надеются на рост производства и торговли).

✅ Криптовалюты

Рост интереса к рисковым активам в целом может поддержать биткоин и крипторынок, усиливая текущий тренд роста.

🇺🇸 Инфляция США — ключевая тема недели

Американские рынки замерли в ожидании данных по инфляции (CPI в среду, PPI в четверг). Пошлины Трампа и рост цен ритейлеров подогревают ожидания роста инфляции. Если данные окажутся умеренными, шансы на снижение ставки ФРС возрастут, доллар окажется под давлением, а интерес к рисковым активам усилится.

🇷🇺 МосБиржа под давлением внешнего фона
Индекс MOEX завершил пятницу снижением —1,52 % (2 743,8 п.). На настроения давят ожидания итогов переговоров США–КНР и инфляционные риски. Активность инвесторов остается сдержанной.

🛢 Нефть — рост за неделю
За неделю Brent +4 %, WTI +6 %. Рынок поддерживает надежда на прогресс в переговорах США–КНР и восстановление мирового спроса.

🥇 Золото держит позиции
Золото торгуется у ₽8 590/г (+2,6 % с начала июня), в $ — $3 308/oz. Инвесторы сохраняют интерес к золоту как к защитному активу на фоне геополитической неопределённости.

🪙 Биткоин приближается к максимуму
Биткоин вновь приближается к историческим максимумам на фоне ожиданий умеренных данных по инфляции в США и переговорного процесса между Вашингтоном и Пекином. Интерес к рисковым активам и криптовалютам усиливается. В России МосБиржа запускает фьючерсы на Bitcoin ETF IBIT для квалифицированных инвесторов — тестирование стартует 23 июня.

В решении и комментариях не было намёков на быстрое снижение ставки. Обсуждалось снижение только на 50–100 б.п., а вариант -200 б.п. даже не обсуждали — в Совете директоров доминируют «ястребы». Более того, ЦБ прямо заявил: если инфляция перестанет замедляться или снова ускорится — ставку могут повысить.

⚠️ Главный посыл от ЦБ— не ставка 20 или 21%, это детали. Важно, что ЦБ не формирует ожиданий быстрого смягчения ДКП. Если бы он это сделал — получили бы взрывной рост кредита, скачок инфляции и перспективу 25+% по ставке.

По факту — риски инфляции ЦБ видит серьёзные и они могут увеличиться

текущее замедление инфляции — временное;

ВВП во 2К 2025 ускорится → может привести к перегреву экономики ;

рынок труда жёсткий, зарплаты растут двузначно → инфляционная спираль;

бюджетная политика остаётся агрессивной, доля военных расходов вырастет.

Вывод для рынков: рассчитывать на быстрое смягчение ДКП не стоит. Играть на снижение ставки или против рубля — плохая идея. Цикл снижения ставки еще не запущен.

Многие ждали такого расклада