12 сентября 2025г. на заседании ЦБ было принято неожиданное для многих решение понизить ключевую ставку «только» до 17%, а не 16%. На снижение ставки на 200 б.п.  рассчитывали, обозревая состояние замедляющейся экономики РФ. Кривые доходности гособлигаций показывают, насколько неожиданно для рынков было решение ЦБ 12 сентября 2025г. понизить ставку «всего» на 100 б.п… Данные на 11 и 12 сентября 2025 показывают рост доходности госбумаг. 

диаграмма автора

Распродажи испытал и доллар, который рос накануне заседания. Произошла простая фиксация  прибыли?



( Читать дальше )

ист. Комсомольская правда

Мы миновали середину августа, а вместе с ней и самое важное его политическое событие — встречу В.Путина и Д.Трампа на Аляске 15 августа. Перед этой встречей ходили слухи, что в экономической части переговоров будут и какие-то соглашения по Северному морскому пути. Нечто подобное действительно случилось, нефтяной компании Exxon Mobil разрешили вернуться на Сахалин. Но всё же экономика не была главной на этой высокой встрече.


( Читать дальше )

Старшее поколение хорошо помнит емкое выражение Ленина – политика есть концентрированное выражение экономики. Как это понимать? А что если прочитать цитату из Ленина дальше? “Политика есть концентрированное выражение экономики — повторил я в своей речи, ибо раньше уже слышал этот ни с чем не сообразный, в устах марксиста совсем недопустимый, упрек за мой «политический» подход. Политика не может не иметь первенства над экономикой. Рассуждать иначе, значит забывать азбуку марксизма”. Как видите, Ленин в январе 1921г. в дискуссии о профсоюзах утверждает всё же первенствующую роль политики и далее призывает быть диалектичным. – “Диалектика требует всестороннего учета соотношений в их конкретном развитии, а не выдергивания кусочка одного, кусочка другого”. Вот так и надо оценивать значимые события этого августа 2025г., в которых живо перекликаются политика и экономика.

( Читать дальше )

Август — это месяц сюрпризов. Чтобы удостовериться в том, что всё идет по плану, я жду исполнения одного обещания этого лета.  Читаю в СМИ. — Первый полет полностью импортозамещенного среднемагистрального лайнера МС-21 (бортовой номер 73057) со всеми российскими системами ожидается в августе текущего (2025) года. Кстати, этот самолет (73057) уже летал (с 2021г.), не будучи полностью импортозамещенным.

МС-21-310 (Борт 73057) на Иркутском авиационном заводе. Ист. https://tehnoomsk.ru/archives/19607

Это уже давняя история — 28 мая 2017 года состоялся первый полёт среднемагистрального пассажирского лайнера МС-21-300, но это был самолет с американским двигателем и иностранными композитами и всем прочим. Чуть позже на МАКС-2021 в июле 2021 состоялся показательный полет МС-21-310 с российским двигателем ПД-14. Время шло. В июле 2025 сообщалось Ростехом о том, что в настоящее время готово 14 МС-21. Сколько из них «американских» т.е. с американским двигателем МС-21-300?, думаю — 6. Главное, что ни один из МС-21 на пассажирских рейсах до сих пор не летает, хотя самолет МС-21-310 с российским двигателем и российским композитным крылом сертифицирован ещё 29 декабря 2022г.

( Читать дальше )

25 июля 2025 Центробанк понизил ставку сразу на 200 б.п. до 18%. Особого удивления это не вызвало, поскольку совпало с консенсус ожиданиями аналитиков на  данное важнейшее макроэкономическое событие.  Решение регулятора объясняется тем, что инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. К тому же рост внутреннего спроса замедляется, читай между строк, экономика испытывает некоторые трудности. Впрочем,  можно, конечно, назвать дискомфорт в некоторых отраслях – возвращением к траектории сбалансированного роста всей экономики. Как ни называй, ЦБ понизил прогноз средней по ключевой ставке в 2025 и 2026гг. На 2025г. это снижение выражается диапазоном 18,8-19,6% после апрельского прогноза на весь год 19,5-21,5%.

Интересно разобрать эти цифры после того, когда больше половины года уже пройдена. Произведя необходимые арифметические вычисления, выясняем, что Центробанк допускает как вариант, что ставка сохранится на уровне 18% до конца 2025 года, так и допускает её снижение аж до 13-14% и даже ниже того.

( Читать дальше )

В пятницу 25 июля ЦБ выносит решение по ставке. То, что ее снизят с нынешних 20%, известно более менее определенно с конца июня. 30 июня Зампред ЦБ Алексей Заботкин допустил возможность снижение ставки более чем на 100 б.п. 3 июля глава ЦБ Набиуллина подтвердила высокую вероятность снижения ключевой ставки. И тогда же банки стали снижать ставки по вкладам населения. Казалось бы все ясно, но на прошлой неделе банки в таком порядке Газпромбанк, ВТБ, Сбербанк снова произвели понижение ставок по вкладам. То ли возник какой-то инсайд, то ли они подгоняют ставки по вкладам под консенсус аналитических ожиданий снижения ставки сразу на 200 б.п. до 18%. К такому радикальному мнению подталкивают как некоторое замедление показателей инфляции во втором квартале и июле, так и замедление в экономике. Уже долго производители буквально рыдают и ругаются на высокую ставку. Соответственно, на ЦБ оказывается сильное давление политиков-лоббистов. В этих условиях снижать ставку, как на заседании 6 июня, на 100 б.

( Читать дальше )

14-17 апреля 2025г. в Москве прошла 24-я международная выставка Нефтегаз 2025, увы, для территории Экспоцентра она — последняя. Нефтегаз, скорее, название условно ядровое, поскольку собственно нефтяников и газовиков на ней представлено было немного. Зато собралось много смежников (электриков, арматурщиков, кабельщиков и т.п.) для топливной энергетики, которые придали выставке общепромышленный характер.



По сравнению с 2024г. число участников сократилось незначительно – в основном за счет представителей Китая — 413 (2025), 468 (2024). Россия, напротив, подросла с 517 до 564, Беларусь снизилась с 12 до 9, Индия подросла с 2 до 6, Иран, Турция, Южная Корея сократились с 5 до 4, 4 до 3, 2 до 1, Узбекистан вырос с 1 до 2. Малайзия и Казахстан в этот раз не приехали, но зато появилась Италия (1) — компания A.V.V. (седла, шары и уплотнения для клапанов в нефтянке).



( Читать дальше )

Весь 2024г. производство металлических изделий было флагманом роста промышленности, эта тенденция сохранилась и при общем замедлении экономики в 1 квартале 2025г. Тем не менее последняя выставка Металлообработка в Экспоцентре 26-29 мая 2025г. показала снижение числа участников, такое же уменьшение случилось и на выставках Нефтегаз и Связь 2025.

На 25-ю международную выставку Металлообработка приехало 1245 компаний против 1481 в 2024г. (1071 в 2023г.). В основном снижение произошло за счёт китайского десанта, Китай “привёз” в 2025 359 компаний, тогда как в 2024 в Москве их было 648. Беларусь “дала” 26 участников (21 в 2024), Индия 5 (6), Турция 5 (31 в 2024), Италия 3 (3), Корея 2 (2). Представительство России выросло с 770 до 845 участников. ...............

В  первом  обзоре по выставке — рассмотрены компании на стенде Минпромторга (по роботам), холдинг Стан, VPG Laseronе, Обуховский завод, ЦЭПР- Высокие обороты, Мехатроника, Ленинградский подшипник показаны в очерке — ссылка

( Читать дальше )

Оглавление

Король тарифов....

Феномен Трампа, его стиль управления являются загадкой для политологов. Так, 2 апреля 2025г. президент США Трамп объявил днем освобождения, днем возрождения и начала нового золотого века американской промышленности. Реакцией на его действия в сфере тарифов на импортные товары стало глубокое падение фондового рынка (3-4 апреля), сравнимое с финансовым кризисом 2008 года и началом пандемии в 2020г. Напомню, что фондовый рынок считается неплохим барометром и предсказателем рецессий. Но откуда взялась такая уверенность Трампа в своей правоте? На каких представлениях строится его “можем повторить” на американский манер?


Считается, что фондовый рынок смотрит вперед примерно на полгода. 

Но Рынок восстановился в апреле после падения на объявлении Трампа по тарифам



( Читать дальше )

О роли промышленной химии в экономической динамике страны можно судить, пожалуй, по показателю производства резиновых и пластмассовых изделий, изготавливаемых из родного и импортированного сырья. Опережающий рост по этой категории в 2023г. +8.1% против +4,1% по всей промышленности РФ сменился в 2024 заметным замедлением. За 9 месяцев 2024г. прирост по резиновым и пластмассовым изделиям составил +2% против +4,4% по промышленности.

За 9 мес. 2024 производство первичных пластмасс (полимеров) в РФ выросло на 1,2% (г/г), в 2023 3,1%. Ист. картинки презентация по 2023г. «Состояние отрасли переработки полимеров в РФ». Михаил Кацевман, президент «Союза Переработчиков Пластмасс» 23-26.01.2024


( Читать дальше )