Прошлая неделя стала серьёзным испытанием для многих участников рынка — падало абсолютно всё. Без исключения. Вспоминается прикол недавнего времени: «Хорошо что я диверсифцировал свой портфель на рынок акций и рынок облигаций! Меня размотало и там и там…»

Технические изыскания.

Индекс Мосбиржи, фьючерс на него, достигал в моменте снижения до 10% за неделю. По итогам недельных торгов снижение составило чуть более 6%. Важно отметить объём торгов на этой свече — при достижении значимого для индекса уровня видно сильнейший всплеск торговой активности. Это может говорить о завершении, кульминации этой коррекции. Важно увидеть закрытие этой недели выше текущих ценовых уровней при столь же значимом объёме торгов. Тогда это будет точным подтверждением разворота.

На прошлой неделе наш рынок снова показал уверенное снижение на более чем 2%. Драйверы всё те же, динамика та же. Ничего нового. Из свежих новостей — ожидаемое заседание ЦБ РФ в эту пятницу. 

Если посмотреть на динамику индекса, то становится понятна сила продавца. Все ключевые объёмы торгов находятся выше текущих ценовых уровней. А локальный нисходящий тренд идёт с нарастанием объёма торгов. Дело движется к пробою локальных поддержек и импульсу снижения. Вероятность этого события достаточно высокая, на мой взгляд.

Ну а теперь к ключевой ставке — самое главное событие этой недели. Уже в эту пятницу ЦБ РФ примет очередное решение. Пока что консенсус стоит на ставке 14%. Но, позволит ли сделать шаг на снижение обновление данных по инфляции в эту среду?

Абсолютное большинство экспертов ставит на продолжение смягчения. Согласно консенсус-прогнозам, 22 ИЗ 30 опрошенных аналитиков РБК и 14 ИЗ 19 экспертов «Ведомостей» ожидают: 

▪️ Снижения ключевой ставки на 50 б.п. до 14.00%. 

Думали ПМЭФ разгонит новую волну роста? Да вот нет, не случилось.

На прошлой неделе не было значимого движения. Да, были попытки роста, но это спекулянты делали свои грязные делишки. Ничего фундаментально-значимого не произошло. 

Согласно статистике с 2014 года, т.е. за последние 12 лет, ПМЭФ не оказывал значимого влияния на движение рынка. 7 из 12 раз мы видели зелёный рынок, с максимальным значением роста в 2.1%. В общем, несмотря на величину события, фондовый рынок его не воспринимает настолько же серьёзно.

Ну а теперь к итогам самого форума

Завершившийся Петербургский международный экономический форум прошел под знаком утверждения нового миропорядка и поиска внутренних резервов для роста экономики России. Форум продемонстрировал устойчивость российской экономики и ее переориентацию на новые рынки.

Рекордные цифры и масштабы

• Масштаб: ПМЭФ-2026 подтвердил свой статус одного из крупнейших мировых деловых событий, собрав более 24 500 участников из 142 стран.

Давайте сегодня не будем расписывать события на российском рынке, ибо там особо и нечего расписывать. Что происходит, и что важно сейчас?

• Начало сезона дивидендных выплат. Сейчас активно идёт процесс выплаты дивидендов, поэтому не стоит терять из внимания компании с большими % выплаты. Следите за датами закрытия реестров.
• Сезон отчетностей. Большинство компаний показывают свои успехи и неуспехи за 1кв. этого года. Результаты разрозненные. Общая динамика больше нейтрально-негативная. 
• СВО. На данный момент мы наблюдаем ускорение конфликта. Позитивом тут даже и не пахнет. Мирные переговоры пока что на паузе. Трек соблюдается номинально.
• ПМЭФ. На этой неделе мы увидим большое количество разных выступлений, на которых будут и громкие заявления, и пустые разговоры. Для рынка событие, в целом, важное — поэтому внимательно следите за выступлениями ключевых фигур.
• Инфляция. Тут также видим, что инфляция показала небольшой хвостик прироста. Что это, очередной «come back», или же просто статистическая погрешность?

События, интересные факты и наблюдения.

Прошедшая неделя ознаменовалась существенным усилением влияния геополитического фактора на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. На мой взгляд, ключевым событием, определяющим долгосрочную устойчивость российского бюджета, стала фактическая блокировка Ормузского пролива, что привело к резкому сокращению мировых поставок углеводородов. Для России данная ситуация выступает в роли мощного фискального стимула — по оценкам профильных аналитиков, дополнительные доходы от экспорта энергоносителей достигают 150 миллионов долларов в день. Более того, статус супердержавы удобрений укрепился благодаря тому, что российская экспортная инфраструктура в этом сегменте не завязана на ближневосточные логистические узлы, что позволяет отечественным производителям, таким как Фосагро и Акрон, наращивать маржинальность в условиях глобального дефицита.

В рамках институционального развития важным веховым событием стала активизация деятельности Индии как председателя БРИКС в 2026 году.

Прошедшая неделя на российском фондовом рынке характеризовалась повышенной волатильностью, при этом индекс Мосбиржи завершил пятидневку умеренным ростом на 0,5%, зафиксировавшись на отметке 2869,46 пункта. Основным драйвером движения выступил энергетический сектор, отреагировавший на эскалацию напряженности на Ближнем Востоке. 

Всплеск котировок нефти марки Brent, достигавших в моменте значений выше 119 долларов за баррель, спровоцировал резкое открытие рынка в начале недели с существенным гэпом вверх, однако последующая динамика выявила структурную неоднородность спроса внутри широкого рынка.

Техническая картина.

По традиции, начну с графика на индекс Мосбиржи.

Прошлая неделя показала слабую свечу, с точки зрения продвижения вверх. Но важен факт того, что это движение идёт очень планомерно и верно. Мы на малом объёме торгов просто разбираем все текущие сопротивления. 

Прошлая неделя для российского рынка снова не принесла серьёзных событий. Да, скажете вы — было же заседание ЦБ РФ! Но, как показывает практика, сегодня такие события не столь серьёзно влияют на движение рынка в целом. Геополитика по-прежнему намбер ван.

Техническая картина.

По традиции начну с графиков.

Индекс Мосбиржи, а точнее фьючерс на него, продолжает находится в боковом движении. Уже 9 недель подряд. На геополитической арене ничего кардинально-нового не происходит. Монетарная политика и внутренние события на рисковые активы большого влияния не имеют.

Начало года на нашем рынке выдалось хилое — индекс Мосбиржи, а точнее, фьючерс на него, вырос всего на 0,5% за явнварь. 

Очень невыразительная динамика нашего индекса связана с полным отсутствием новых вводных для нашей экономики. Не было важных обновлений по геополитике — трек всё тот же. А прочие мировые события не смогли сильно повлиять на движение наших рисковых активов.

Крадущийся тигр, затаившийся дракон — именно так можно описать сегодня поведение нашего рынка. Геополитический фронт подкидывает “на вентилятор” всё те же факты, и разгонять позитив становится всё труднее. Но, всё же есть ряд интересных моментов, на которые стоит обратить внимание.

Техническая картина. 

Начнём с рынка акций.

Видно, что пик объёмов находился на уровне 264000 б.п., после чего цена плавно идёт всё выше и выше. Исходя из своего опыта могу сказать, что именно так выглядит органичный рост, когда в нём присутствует большой участник, или опытный маркет-мейкер. Палки по 100500% обычно говорят об обратном. Т.е. можно предположить, что уже о чём-то договорились, и теперь обсуждают конкретные детали.

Оливье доели? Вот и я думаю — пора начинать новый торговый год. Для этого решил глобально посмотреть на состояние индекса Мосбиржи на нескольких временных отрезках — день, неделю, месяц. 

Начнём с самого большого временного отрезка, месяца.

Видно, что в октябре прошлого года состоялось кульминационное по объёму торгов движение. Ноябрь и декабрь ушли выше этой свечи на более низком объёме торгов. А это значит, что продавцы у нас пока что утомились. Похоже на некоторый позитив.