Валютная пара GBPUSD пробила локальную линию поддержки, которая была сформирована после результатов референдума (BREXIT) 23 июня текущего года. Длительное снижение британского фунта по отношению к американскому доллару сформировало нисходящую волну, которая может дать начало новому нисходящему тренду. Таким образом, рекомендую открывать короткие позиции по валютной паре GBPUSD

Разносторонняя статистика Великобритании

Инвесторы нацелили внимание на текущую статистику по Великобритании. В этом квартале все макростатистические данные от туманного Альбиона будут включать в себя результаты референдума. Положительная статистика (инфляция, промышленное производство, сектор услуг и финансов) растут благодаря ослаблению фунта к 30-летнему минимуму.

Дешевый фунт как «панацея»

Дешевый британский фунт решает проблемы инфляции в регионе, а также благоприятно влияет на сальдо баланса страны. Продукты, которые произведены на территории объединённого королевства, снизились в цене и, таким образом, внешний покупатель может получить тот же товар, но уже по более выгодной цене. По этой причине растет спрос на продукты Великобритании.

На фондовом рынке США стартовал новый период квартальной отчетности. Большинство компаний публикуют не только квартальные показатели своей деятельности, а и подводят итоги 2016 финансового года. Одной из данных компаний является производитель спортивного ассортимента – Nike.  Компания опубликовала положительные результаты деятельности за прошедший квартал, однако долгосрочные прогнозы совсем плачевны. 

Отчетность

Показатель доходности на акцию составил 2.16 доллара на единицу, что на 17% больше периода ранее. Данный рост обусловлен увеличением выручки компании и собственно чистой прибылью по сравнению с годами ранее. Так, выручка выросла на 1.775 млрд по сравнению с 2015 годом. Аналогично рекорд поставила и чистая прибыль, чьи показатели возросли с 3.273 млрд до 3.760.  Показатель EBIT также увеличился на 10% в 2016 году.


Табл. 1 Показатели дохода компании

Данному высказыванию Уоррена Баффета уже несколько лет, но оно как никогда подходит под текущие рыночные условия. Фондовый рынок США заканчивает восьмой год подряд ростом, несмотря на колебания, вызванные страхами в связи с Brexit, Китаем и политикой ФРС. Сегодня рассмотрим довольно-таки известный актив, который, по моему мнению, является значительно недооцененным на рынке. Речь пойдет о GoPro.

Американская компания GoPro после IPO в 2014 году демонстрировала впечатляющие результаты. Акции компании с 28 долларов росли до отметки 98 долларов. После стремительного взлета стоимость ценных бумаг компании, разрабатывающей экшн-камеры, опустилась до 8.65$ и на сегодняшний день закрепились за ценой в 15.31$.

Текущая ситуация на рынке

Компания GoPro второй год подряд находилась на рынке без новых продуктов. Последним сенсационным гаджетом стал GoPro HERO 4, который вышел еще осенью в 2014 году. Некоторые улучшения получил GoPro HERO 4 Session, но в целом являлся усовершенствованным вариантом предыдущей версии. Что получается?

С начала текущего года котировки валютной пары USDJPY находятся в нисходящем тренде. Неоднократные стимулы со стороны Банка Японии не привели к желаемому результату, да более того, только усугубляли текущие проблемы.

После конференции в Джексон-Хоул, 26.08.2016, и результатов Nonfarm 02.09.2016, американский доллар укрепился ко всей корзине основных валют и к японской иене, без исключений. Котировки USDJPY пробили верхнюю границу нисходящего канала, что является сигналом для игроков рынка о смене тренда.

 
Рис.1. Динамика валютной пары USDJPY, H1

Монетарная политика Банка Японии

«Абэномика» Японии, которая нацелена на смягчение денежно-кредитной политики, не даёт ожидаемых результатов. Новый пакет стимулирования (QE) составил 28 трлн. иен или 278 млрд. американских долларов. Помогут ли данные меры снизить стоимость японской иены на валютном рынке? Вряд ли. Дело в том, что после снижения ставки (январь 2016) в отрицательную зону (-0.1%), иена только подтвердила статус валюты-фондирования. Имея обратную корреляцию с Nikkei225, который за год упал более чем на 20%, иена укреплялась на рынке. Паника на бирже вызывала спрос на валюту. Инвесторы предпочли хранить сбережения не на рынке (скупая акции компаний), а в валюте. В банк ведь тоже не понесёшь, так как отрицательная процентная ставка не привлекательна в плане инвестиций. К тому же, учитывая факт дефляции Японии, хранение средств «в денежном мешке под кроватью» было лучшим из всех зол.

17.08.2016 года компания обнародовала финансовую отчетность за 4-й квартал 2016 года. Однако весь оптимизм положительной отчетности перекрыли вовсе неутешительные новости – компания заявила о сокращении спроса на основной вид продукции. В связи с этим Cisco решается на серьезный шаг – сокращение порядка 20% штата. Это вызвало ослабление стоимости акций на 1.2%. В ближайшее время ожидается коррекция цены к локальной зоне поддержки – 28.72$. Если же рынок отреагирует положительно на новостной фон финансовых показателей, следует минимально ограничить уровень риска, установив уровень stop-loss на отметке в 31.30$. Открывать позиции следует по текущим ценам после открытия рынка (30.48$).

Немного фундаментальных факторов

Q4 Results

6 июня 2016 года мной был опубликован прогноз будущей стоимости акций компании NVIDIA на основе DCF модели, а так же технических факторов (http://smart-lab.ru/blog/tradesignals/332150.php). По итогам прогноза, я дал рекомендацию покупать акции NVIDIA за двумя возможными сценариями: приобретать от коррекции либо по текущим ценам. Целью сделки стала психологическая цена в 50$ за акцию или 200% уровня Фибоначчи. 08.07.2016 цель была достигнута, а отметка в 50$ стала уровнем безубыточного SL с фиксацией +8.24% изменения актива (рис.1).

Рис.1. Динамика стоимости акций компании NVIDIA, D1

Фундаментальные:

1. Как по мне, основная причина глобального роста фондовых рынков – снижение страхов после Brexit. Паника на рынках закончилась ослаблением европейской и британской валюты. Для ЕС – это отличный повод «затариться» малостоящими акциями за дешевый евро. Для США  рост доллара к основной корзине валют даёт понять, чего ожидать от повышения ставки в ближайшее время не стоит. Благодаря этому S&P500 пробил потолок и в преддверье отчетности демонстрирует исторический максимум.
2. Компания тоже приложила руку в разработке нового ПО для устройств с технологией виртуальной реальности. Драйверы GeForce 368.69 служат отличными дополнением к новой технологии рендеринга от NVIDIA.
3. И, конечно, вместе с разработкой ПО компания презентовала новую графическую карту (GeForce GTX 1060), которая по производимости обходит главного конкурента — Radeon RX 480. Данное «превосходства» отметила и тест-группа, которая опубликовала результаты сравнения двух основных конкурентов, где гаджет NVIDIA обходит своего конкурента.

Июнь стал месяцем испытаний для финансового рынка. Ряд фундаментальных факторов спровоцировал повышенную волатильность, вследствие чего можно было наблюдать отток активов с рынка. Встреча ОПЕК, заседание ведущих Центробанков (ЕЦБ, ФРС, ШНБ, Банка Японии и т.д.) и, конечно же, Brexit превратили месяц в фундаментальную волну.

Особенно запомнилось последнее событие, ведь падение британского фунта к 30-летним минимумам (-1700 пунктов по GBPUSD) не могло обойти стороной трейдеров. Статей и прогнозов было написано уже немало, но все только и писали «что будет с ЕС» и «что будет с Великобританией». А что же будет со странами, которые не в состоянии конкурировать с Европейским валютным блоком или туманным Альбионом?

Сейчас основной проблемой ЕС является сокращение производства, которое ЕЦБ пытается спасти дешевыми кредитами и дополнительным вливанием денег в экономику (QE). Проблемой Великобритании является угроза сокращения уровня экспорта. Ведь существует еще неопределенность касательно выхода Объединённого Королевства из состава Европейского Союза. Референдум провели, а окончательную точку не поставили. Если же соглашение о выходе будет достигнуто, то ЕС лишится одного из доноров своей казны, а Британия потеряет столь выгодные контракты.

Транснациональная американская компания Visa завершила процесс слияния с европейским аналогом Visa Europe Напомню, что еще в ноябре 2015 года американское предприятие приобрело европейский аналог за 21.2 млрд. евро. Visa Europe принадлежит 3,7 тыс. европейским банкам. Таким образом, слияние позволит американской компании нарастить клиентскую базу, увеличить среднедневной оборот и активы, что благоприятно отразится на стоимости акций. Только после объявления о слиянии в ноябре акции выросли на 9.56%.

Рис.1. Динамика стоимости акций компании Visa, D1

Перспективы роста стоимости акций компании Visa сохраняются. Финансовые показатели продолжают находится в зеленой зоне, а доходы компании растут уже пятый квартал подряд. В годовом же диапазоне, за последние 4 года выручка компании продемонстрировала рост на 25%. Показатели рентабельности и ликвидности находятся на нормативной отметке. Так, показатель текущей ликвидности составляет 4.74, что выше норматива 2.5, а быстрая ликвидность находится на отметке в 2.25, что так же полностью удовлетворяет условие от 1.5 до 2.5. Рентабельность капитала составляет 5.9%, что свидетельствует о том, что с каждого 1$ прибыли, инвестор зарабатывает около 6 центов.

Начало лета для ряда крупных инвестиционных фондов и агропромышленных компаний означает одно – конец посевов зерновых. Исходя из этого предлагаю рассмотреть ведущие активы аграрного рынка, который торгуется на Чикагской товарной бирже (CME).

 За последний месяц стоимость таких активов, как пшеница (+3.68%), кукуруза (+10.08%), соевые бобы (+10.63%), кофе (+3.30%), какао бобы (+7.01%) и сахар (+16.19%) продемонстрировали глобальный рост (рис.1). Рост агрокультурного сектора вызван оптимистичными отчетами от USDA, в котором департамент отнес состояние посевов к «отличным», нежели в прошедших лет. К тому же, по метеосводкам на весь июнь в северной и южной части Америки ожидается благоприятная погода для аграрного сектора.

Рис.1. Рост стоимости аграрных активов с мая по июнь

Институциональные инвесторы, в преддверии решений Центрального банка Соединённых Штатов, а также касательно Brexit подзабыли о ключевом игроке рынка, который прошлым летом наделал не мало шумихи. А именно о Китае. Китайская Народная Республика продолжает находиться в тени, пока мир перебрасывает взгляд с ОПЕКа на Британию, с Британии на ЕС, а после уже и на США. Китайская «красная машина» сейчас ушла на второй план и спряталась за скопом макростатистических показателей стран перечисленных выше. Однако рано еще списывать со счетов Китай.

Совсем недавно были опубликованы данные о сальдо торгового баланса Поднебесной. После публикации показателя периодом ранее, «партия» заявила о том, что она займется стимулированием экспорта с помощью увеличения налоговой возвратной ставки.

Налоговая возвратная ставка – это по своей сути та часть налога, которая будет возвращена китайскому производителю. К примеру: за n-периодов китаец заплатит 1000 юаней налога, а через некоторое время, когда Поднебесная пропустит эти деньги через себя, вернет предпринимателю 200 юаней. Теперь эта сумма возврата может быть больше!