/ Отличное коротенькое видео от Josh Brown, CEO Ritholtz Wealth Management под названием “Фондовый рынок vs Экономика”. Стоит ли говорить, история и мой опыт полностью соответствует сказанному. Предлагаю вашему вниманию сокращённый вольный перевод:

Как инвестор, вы будете сталкиваться с тем когда индекс DOW будет расти на 1000 пунктов (+4,75%) или падать на 650 (-3,2%). Люди часто спрашивают когда видят сильные движения на рынке – значит ли это что я потеряю работу или что мой бизнес в этом году сильно вырастет? Как связано то что происходит на Wall Street с реальным сектором?

Для ответа я использую аналогию человека с собакой на поводке, пересекающего парк. Представьте, они идут в одном направлении, но человек идёт строго по прямой траектории с минимальными флуктуациями – это как 

#1 41 неудобный факт о возобновляемой энергетике (ссылка)

/Это к тому что минимум до 2030 спрос на нефть точно будет. И слушать что чистая энергетика и Илон Маск всех победят преждевременно.

#2 Инфляция в США замедлилась. Годовой показатель снизился, составив 1.71% гг vs 1.75% гг в августе (ожидалось 1.8% гг).

#3 Несколько заявлений Набиуллиной:

ЦБ РФ РАССМАТРИВАЕТ РАЗНЫЕ ВАРИАНТЫ ПО СНИЖЕНИЮ СТАВКИ, ПОКА ВОЗДЕРЖИВАЕТСЯ ГОВОРИТЬ О КОЛИЧЕСТВЕ И РАЗМЕРЕ ЕЕ СНИЖЕНИЯ

ТРЕНДЫ В ИНФЛЯЦИИ ПОЗВОЛЯЮТ БЫСТРЕЕ СМЯГЧАТЬ ДКП

Интересно взглянуть на недавние рассуждения профессора финансового дела в Stern School Business при Нью-Йоркском университете Асвата Дамодарана про текущую премию за риск в акциях американских компаний в моём вольном переводе основных моментов:

Если ERP (equity risk premium, премия за риск в акциях) упадёт до 2-3%, как было в 1999 то это будет сигнал (red flag) для меня. Сейчас она 5,5% — немного выше исторических уровней (красная линия на графике). И конечно имейте в виду, что это всё из-за низкой инфляции. Если она пойдёт в рост, то премия сократится.

Я нейтрально оцениваю текущую ситуацию. Рынок как обычно может пойти и вверх и вниз, Глобальные возможные риски: Импичмент и брексит, Торговые войны, Глобальный более сильный спад экономик с отражением в прибылях американских компаний и сокращением байбеков. Пока этого не видно.

Профессор тактично говорит, что это всего лишь его мнение на данный момент, и вы можете не соглашаться с ним и поступать со своими деньгами как считаете нужным. “Единственное, что я не могу вам сказать – это куда девать кеш, потому что нет безопасных мест, хотя вы всегда можете положить его под матрас.”

#1 РОСНАНО запускает авторский подкаст главы УК «РОСНАНО» Анатолия Чубайса «Наносвод» (ссылка)

/Это из категории юмор

#2 Импичмент президенту США

/Вероятность крайне мала.

#3 Газпром купит у Ротенбергов двух своих подрядчиков. https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/09/25/812081-gazprom-rotenbergov

/ “Газпром, похоже, взял курс на оптимизацию затрат, этого долгое время хотел от него рынок.”

Очень осторожно оцениваю это как лёгкий позитив

#4 Максим Орешкин на совещании у президента насчитал, что инфляция на конец года может составить 3.6%, а в 1-м квартале 2020г уйдёт ниже 3%.

/ Это всё потихоньку будет склонять регулятор к дальнейшему снижению.

#5 Минфин США опроверг планы делистинга китайских компаний с бирж США, информация о которых появилась в пятницу и вызвала серьёзное падение акций крупнейших IT-компаний Китая.

#1 После атаки клонов напряженность на Ближнем Востоке выросла и скорее всего окажет геополитическую поддержку ценам на нефть, оценка ожидаемого IPO Saudi Aramco  снизилась. Это создаёт небольшое преимущество для нефтяных компании РФ, которые могут быть лучше рынка. CDS(страховки от дефолта РФ) на уровне 2011 года (минимум за 8 лет).

Крупнейшие «шоки предложения» на нефтяном рынке. 5,7 млн барр в сутки сейчас это около 5-6% мировой добычи:

#1 Греф сообщил Путину что заплатят 50% прибыли на дивиденды в 2020.

/Плохо что ЦБ вводит надбавки к коэффициентам риска и ожидает снижения темпов роста кредитования

#2 У России не осталось чистого долга. Впервые с введения санкций и обвала цен на нефть резервы покрыли все долги государства. В мире мало стран, у которых государственные финансовые активы, как и у России, превышают валовый госдолг. www.rbc.ru/economics/10/09/2019/5d7222999a7947687c1da435

/Что хочется сказать. Well done. А есть ведь те кто предвещают завтра кризис. Ещё пишут что на российском рынке мало иностранных денег, и если всё пойдет хорошо, отставание в оценке в 1,5-2 раза от остальных развивающихся рынков может сократиться.

#3 Трамп предложил ФРС снизить базовую ставку до нуля или ниже.
По мнению президента, у США для этого есть уникальная возможность, которая упускается из-за «болванов» в ФРС и наивности ее главы Джерома Пауэлла

/Ещё приведу мнение не последнего человека в финансовой индустрии:

Масштабный цикл снижения продолжается.

ЦБ Китая снизил нормы резервирования на 0,5%

ЦБ РФ снизил ставку до 7%. Консервативно ожидаю увидеть 6,5% в середине 2020.

Комментарии от ФРС на панельной дискуссии в Швейцарии: Мы не прогнозируем и не ожидаем рецессии. При наиболее вероятном сценарии мы ожидаем умеренного роста экономики, сохранения сильного рынка труда и продолжения роста инфляции.

Прошёл восточный экономический форум. В основном ничего нового, озвучили то, что и так было известно, вроде ВТБ: «мы будем платить 50% прибыли на дивиденды”. И это привело к взлёту акций на 9%. Нюанс, на который хочется обратить внимание: то что будете платить это хорошо, вопрос будет ли прибыль в 200млрд по итогам 2019 года.

Интересные движения были в сургуте. Создание новой компании далеко не факт что превратится в большие инвестиции из кубышки в 3+ трлн рублей, но может стать началом к раскрытию стоимости.

Что нужно знать инвестору про СургутНефтегаз: