Прямая речь

«Мы предложили в наших законодательных инициативах разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке и осуществлять вот это посредничество на основе текущих банковских лицензий, учитывая, что у вас [банков] система как раз ПОД/ФТ выстроена», — заявила Эльвира Набиуллина

«Надеемся, что ваш, я имею в виду банковский опыт работы по ПОД/ФТ (противодействию отмыванию доходов и финансированию терроризма), а он накоплен огромный, и опыт противодействия мошенничеству, он позволит защитить ваших клиентов и на крипторынке, после того, как он будет введен в легальное поле. Поэтому мы предложили разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке и осуществлять посредничество на основе текущих банковских лицензий, учитывая, что у вас система как раз по ПОД/ФТ выстроена», — сказала глава регулятора.

«Отдельное явление» с колоссальным потенциалом

«Криптовалюта, ЦФА и есть еще такое явление, как стейблкоин, — пока у нас консенсусная позиция, что они все-таки ближе к цифровой валюте. Но мы намерены эту дискуссию — Минфин с Центральным банком и нашими участниками рынка — продолжить, потому что это все-таки отдельное явление, которое несет в себе огромный, колоссальный потенциал», — сказал Яковлев.

• Количество выпусков в обращении – 1.362 шт.(+51% г/г)
• Стоимость выпусков в обращении – 683,7 млрд (+147% г/г)
• Количество пользователей — 757 тыс. (+171% г/г)
• Активных пользователей — 83,9 тыс. (-78% г/г)
• Количество владельцев — 199 тыс. (+84% г/г)

• 1 кв. 2025 — 142,7 млрд.рублей
• 2 кв. 2025 — 344,6 млрд.рублей
• 3 кв. 2025 — 484,1 млрд.рублей
• 4 кв. 2025 — 680,5 млрд.рублей

Итого размещено ЦФА за 2025 год: 1,651 триллиона рублей

Больше информации о рынке ЦФА — ЗДЕСЬ

Введение

Принятие закона «О цифровой валюте и цифровых правах», ожидаемое в весеннюю сессию 2026 года, знаменует собой тектонический сдвиг в российской криптоиндустрии. Рынок перестает быть «серой зоной» и обретает жесткую архитектуру, контролируемую ЦБ. Законопроект, с которым ознакомился РБК, детально прописывает пять категорий участников рынка, механизмы идентификации, требования к капиталу и порядок отчетности. Ниже — тезисный портрет новой реальности, составленный на основе анализа финальных договоренностей Минфина и ЦБ, а также отраслевых экспертов.

Институциональная архитектура — пять категорий лицензиатов

Рынок будет поделен между ограниченным кругом легальных игроков, работающих по единым правилам. Законопроект выделяет пять видов участников:

• Организаторы торгов (биржи) — Лицензия по 325-ФЗ — Только 8 существующих площадок (Мосбиржа, СПБ Биржа и др.). Не несут ответственности за санкционные убытки.
• Цифровые депозитарии — Специальный реестр ЦБ — Учет прав, номинальное держание, изоляция активов клиентов. Могут открывать счета для нерезидентов.

Нидерландский банк Rabobank в феврале 2026 года представил доклад, в котором долларовые стейблкоины (USDT и USDC) названы не просто криптоактивами, а инструментом «обратной перестройки» глобальных финансов в пользу США. Анализ информации позволяет подтвердить этот тезис количественными данными и выявить структурные сдвиги, которые делают стейблкоины новым геополитическим оружием Вашингтона.

Аналитический обзор на основе данных Rabobank, Citi, Минфина США и рыночных показателей

Больше информации о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

1. Суверенитет запасным методом: как стейблкоины «экспортируют пустоту»

Ключевой тезис Rabobank заключается в том, что стейблкоины разрывают традиционную связку «экспорт товаров — реинвестирование в трежерис». Ранее иностранные держатели долларов (ЦБ, фонды) получали валюту через торговый профицит и сами решали, покупать ли на них облигации США. Теперь схема работает как принудительный венчур.

Механизм:

В статье представлен анализ содержания и акцентов «Концепции токенизации активов реального сектора экономики Российской Федерации». Она позволит в ближайшее время перейти в России к цифровизации оборота товаров, услуг и интеллектуальных прав. Утверждение Правительством РФ «Концепции токенизации активов реального сектора экономики» знаменует собой переход российского рынка цифровых прав от фазы пилотирования к фазе системного государственного строительства. 

Введение

Документ, разработанный Минфином России совместно с Банком России и федеральными органами исполнительной власти, представляет собой не просто декларацию о намерениях, а детализированную архитектуру будущего рынка, которая вносит ясность в давний запрос индустрии: как перенести в цифровую среду не только обязательства, но и саму материю экономики — «бетон, станки, зерно, патенты».

Для профессионального сообщества, работающего с ЦФА и инвестиционными платформами, этот документ важен не столько своей амбициозностью, сколько четким юридическим контуром, который он задает для оборота реальных активов, называемых в мире Real-World Assets (RWA).

Минфин анонсировал доработку механизмов, заложенных в предполагаемые принципы крипторегулирования. Правительство РФ поддержало рамочную концепцию Банка России по легализации оборота криптовалют, однако финальная версия документа ещё не обрела жестких очертаний.

Контекст

Замминистра финансов Иван Чебесков официально подтвердил, что поступившие отраслевые и ведомственные замечания будут интегрированы в текст будущего законопроекта. Дедлайн документа внесения в Госдуму остается прежним — март 2026 года. Выступая на конференции Alfa Talk «ЦФА: новая архитектура рынка», Иван Чебесков обозначил переход регуляторной дискуссии из фазы принципиального одобрения в стадию юридической шлифовки.

«Концепцию [регулирования криптовалют], которую подготовил Центральный банк, правительство поддержало. Но критику мы уже слышим и предложения, как это возможно применять. Это все будет отрабатываться, но с чего-то нужно начинать», — заявил замминистра .

Введение

Казначейство современного предприятия стремительно эволюционирует от операционного центра к стратегическому хабу, управляющему ликвидностью, рисками и денежными потоками в режиме реального времени. Внедрение TMS (Treasury Management Systems) стало первым шагом на пути от фрагментированных процессов и электронных таблиц к единой цифровой платформе.

Однако следующий качественный скачок связан не просто с цифровизацией, а с алгоритмизацией корпоративной экономики. Ключевым инструментом этой трансформации могут стать цифровые финансовые активы (ЦФА) и лежащие в их основе цифровые права.

Больше о цифровых активах и ЦФА можно узнать ЗДЕСЬ. 

ЦФА — это цифровые права на иные финансовые активы, такие как денежные требования, ценные бумаги или доли в капитале, выпускаемые и учитываемые с применением технологии блокчейн. Их юридическая сущность, закреплённая законом, позволяет владельцу распоряжаться ими напрямую, а технологическая основа — автоматизировать их обращение через смарт-контракты. Это создаёт предпосылки для радикального пересмотра функционала TMS и роли казначейства в целом. Вендорам TMS-систем, стремящимся к лидерству на рынке, необходимо уже сейчас обращать внимание на интеграцию возможностей работы с ЦФА.

С 1 января 2026 года мир криптовалют вступил в новый этап. В этот день официально вступили в силу два ключевых документа, направленных на установление полной налоговой прозрачности в сфере криптоактивов. Эти правила стирают представление о криптоактивах как об анонимной и бесконтрольной зоне. Усилиями государственных и международных органов правила традиционных рынков проникают в рынок криптовалют и цифровых активов в большинстве стран мира.

Контекст

Под руководством ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) — влиятельного международного клуба развитых стран, который задаёт глобальные стандарты в экономике и налогообложении, — с января 2026 года запущены новые правила. Их цель — сделать операции с криптоактивами такими же прозрачными для налоговых служб, как и операции с акциями на бирже.

Ключевых документа регулирования стало два: CARF (глобальный стандарт ОЭСР) и уже действующий стандарт DAC8 (директива Евросоюза). Оба документа это не рекомендации, а жёсткие обязательные правила для всех участников рынка в странах, которые их приняли. Несоблюдение грозит бизнесу огромными штрафами, а странам — репутационными рисками и попаданием в «чёрные списки».

 Введение

 Финансовый мир стоит на пороге второй цифровой революции. Если первая революция заменила бумажные сертификаты строками кода в централизованных базах данных, то вторая, основанная на блокчейне, меняет саму природу доверия и владения, объединяя информацию и ценность в едином цифровом потоке. Этот переход от оцифровки к токенизации — превращению прав на реальные активы в программируемые цифровые единицы — создаёт принципиально новую корпоративную среду. Здесь деньги, товары, услуги и даже бизнес-процессы говорят на одном языке цифровых прав, взаимодействуя напрямую и автоматически.

Больше о ЦФА и цифровой экономике читайте ЗДЕСЬ

В основе этой трансформации лежит юридически закреплённый принцип, меняющий правила игры: цифровые финансовые активы (ЦФА) и другие токены являются цифровыми правами, которыми владелец по законодательству может распоряжаться напрямую, минуя посредников. Управление ими без посредников дает возможность применять смарт-контракты, то есть оцифровать договора или даже последовательные цепочки из оцифрованных договоров. Таким образом, у предприятий могут появляться оцифрованные на длительный период вперед договорные отношения. Предприятия будут переходить от уже привычной цифровизации процессов к алгоритмизированной экономике.