Чиновники ФРС отказались от агрессивных прогнозов рынков по снижению ставок:
Бостик из ФРС прогнозирует два снижения ставок и мягкую посадку в следующем году. Reuters

Опрос Deutsche Bank показывает, что инвесторы считают жесткую посадку самым большим риском в 2024 году, за которым следуют выборы в США и ястребиные настроения центральных банков:
Самые большие риски для рыночной устойчивости в 2024 году, опрос Deutsche Bank

Сокращения ставки ФРС должны быть «бычьими» для золота, но это не совсем так однозначно:

Goldman Sachs прогнозируют, что в ближайшие три месяца, инфляция не будет расти больше, чем на +0,3% м/м, что обеспечит положительную реакцию индекса S&P 500 на эти данные: 
Реакция индекса S&P 500 на различные данные по инфляции

Ребалансировка портфелей в «новом режиме» даёт больше преимуществ, чем это было раньше:

Стратегия «купить и держать» принесла больший доход в 2023 году, чем все самые популярные стратегии технического анализа:
Доходность различных стратегий в 2023 году

Инфляционные ожидания на 1 год и 5 лет вперед резко снизились. Ожидания на 1 год вперёд снизились с 4,5% до 3,1% (самый низкий показатель с марта 2021 года), в то время как ожидания на 5 лет вперёд снизились с 3,2% до 2,8% (самый низкий показатель с июля 2021 года):

Доля компаний с высокими Z-баллами Альтмана (прибыльность, кредитное плечо, ликвидность, платежеспособность, показатели активности) впервые в истории опустилась ниже 10%:
Доля финансово сильных компаний сокращается. Процент компаний в США с сильными/здоровыми Z-баллами Альтмана

Количество заявок на банкротство находится на самом высоком уровне с 2010 года, причем число компаний, которые являются "кандидатами на банкротство", также постоянно растет и достигло нового максимума:

Эмпирические данные показывают, что акции, которые являются наиболее популярными как среди хедж-фондов, так и среди взаимных фондов, исторически показывали хорошие результаты:
Акции, которые недооценивают фонды, показывают худшие результаты.
Взаимные фонды и хедж-фонды в данный момент недооценивают акции секторов энергетики и финансов

Итоговые сводный индекс деловой активности и индекс деловой активности в сфере услуг от S&P Global были подтверждены на уровне 50,7 и 50,8, соответственно:

Лидеры этого года — секторы, которые были главными отстающими в 2022:
Доходность акций по секторам и факторам за 2022 и 2023 год

Оценка по модели ВВП «GDPNow» от ФРС Атланты в четвертом квартале снизилась до 1,2% с 1,8%:

🔖 Предлагаю вашему вниманию перевод аналитической заметки от команды 3Fourteen Research (минимальная подписка от 5000$ в год).

“Однородность порождает слабость: теоретические слепые зоны, устаревшие парадигмы, менталитет эхо-камеры и культы личности”. – В.С. Рамачандран

“Данные обладают раздражающей способностью подстраиваться под выгодную нам точку зрения”. – Клейтон Кристенсен

“Мы не получаем мудрость просто так. Мы должны открыть ее для себя сами после путешествия, которое никто не может у нас отнять или отделить от нас”. – Марсель Пруст

“Быть полностью честным с самим собой — хорошее упражнение”. – Зигмунд Фрейд

“На горизонте нет ничего обнадеживающего”. – Обзор перспектив производства ФРБ Далласа и Техаса за ноябрь 2023 года

“Перспективы тревожные. Стратегия — осторожность. Федеральная резервная система слишком агрессивна”. – Обзор перспектив производства ФРС Далласа и Техаса за ноябрь 2022 года

Хедж-фондам не удавалось превзойти S&P с поправкой на риск в течение 5 из последних 6 лет:
Коэффициент Шарпа хедж-фондов против S&P 500

Простая стратегия покупки S&P в дни спада хорошо зарекомендовала себя с конца 1980-х годов:

Фьючерсы предполагают 34% вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. в марте, по сравнению с 14% месяц назад:
Рыночная вероятность изменения ставки ФРС в марте

Производственный индекс деловой активности ФРБ Далласа снизился на 0,9 до -19,9 (консенсус -16,0), причем каждый из компонентов индекса демонстрирует слабость: