Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за март 2025. Часть 1

В начале каждого месяца я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в прошлом месяце, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥Но в марте эмитенты так спешили успеть занять денег до заседания ЦБ, что выпусков набралось ну очень много, и все достойные внимания не влезут в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале апреля.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски по итогам февраля рассказал здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в 1-й половине марта 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎Авто Финанс Банк 1Р14 (фикс)

● ISIN: RU000A10B0U0
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: 24.02.2027
● Купон: 23%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: АА от АКРА и ЭкспертРА

👉Занимает 1-е место в программе займов «Лада Финанс». Банк можно назвать квази-государственным (т.к. он принадлежит АвтоВАЗУ, который в свою очередь принадлежит государству через ФГУП «НАМИ»), что в теории повышает надежность. Подробнее

💼Лично я «по уши» сижу в эмитенте. У меня в портфеле 2 выпуска облигаций, а также 2 вклада в АФ Банке, один из которых я переоткрыл буквально на днях.

💎ЮГК 1Р4 (USD)

● ISIN: RU000A10B008
● Номинал: $100
● Объем: $200 млн
● Погашение: 22.02.2027
● Купон: 10,6%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА

👉Долларовый выпуск с выплатами 12 раз в год от одного из крупнейших золотодобытчиков. Считаю, что это достойный вариант, чтобы припарковать кэш под неплохую долларовую ставку. Я участвовал в первичке, досталось всего 2 бумаги, но позднее я увеличил количество уже до 6. Подробнее

⚠️Другое дело — будет ли официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары доллар/рубль во внешнем контуре.

💎Джи Групп 2Р6 (фикс)

● ISIN: RU000A10B1Q6
● Объем: 2 млрд ₽
● Погашение: 01.03.2027
● Купон: 24,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА

👉Простой и понятный двухлетний фикс. Крупный региональный девелопер, работающий в нескольких регионах (в основном в Татарстане). Преимущество Джи Групп перед другими застройщиками — диверсифицированный бизнес-портфель, включая ТЦ и загородное строительство. Подробнее

💎Роделен 2Р3 (фикс)

● ISIN: RU000A10B2F7
● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: 15.02.2030
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА
❗Амортизация: по 2,77% от номинала в даты выплат 25-59 купонов, ещё 3,05% при погашении.

👉Любопытный долгоиграющий фикс от одного из лидеров на рынке лизинга недвижимости. «Ползущая» амортизация для этого выпуска — как плюс, так и минус. С одной стороны, она снижает дюрацию, а соответственно и риски закредитованного эмитента, с другой — уменьшает доходность в период снижения ставок. Подробнее

💎Металлоинвест 1Р12 (CNY)

● ISIN: RU000A10B0C8
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: 1,5 млрд ¥
● Погашение: 24.02.2027
● Купон: 10,2%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: ААА от АКРА и НКР

👉2-хлетний юаневый выпуск от металлургического гиганта. Хорошая замена вкладу в юанях, особенно при нынешнем относительно крепком рубле. Правда, обогнать рублевые облигации получится лишь при условии, что юань вырастет хотя бы на 12-15% в среднем за год.

⚠️Другое дело — будет ли официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары юань/рубль во внешнем контуре. А также, насколько сам юань будет слабеть к доллару.

💎Атомэнергопром 1Р4 (флоатер)

● ISIN: RU000A10B3A6
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: 07.03.2027
● Купон: КС+220 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА

👉Редкий нынче флоатер от очень надежного и полностью государственного «атомного» эмитента. По надежности выпуск можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Делал подробный обзор эмитента в разборе предыдущего флоатера.

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине марта, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса с рейтингом от АА до BBB+, один флоатер, а также выпуски с привязкой к доллару и юаню. Популярность флоатеров резко сошла на нет, эмитенты почти перестали их выпускать. Зато расширяется выбор валютных выпусков.

💼Лично мне особенно нравятся Роделен 2Р3 (из-за хорошей доходности и длинного срока, но это пожалуй самый рискованный выпуск из подборки), а также ЮГК 1Р4 (из-за высокого долларового купона). Остальные бумаги тоже ничего.

Во 2-й половине марта тоже будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТОП-7 длинных ОФЗ в 2025: богатеем на облигациях
📍 7 самых перспективных акций на 2025 год от БКС
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth