Полюс акции

Любая экспортная акция базово растет в 3 случаях:

1️⃣Когда растет производство

2️⃣Когда слабеет рубль

3️⃣Когда растет цена товара

А лучше всего растет в комбинации этих событий! Выходит мой любимый мультипликативный эффект.

Что сейчас у Полюса?

🟡Производство не растет и расти не будет до конца 2027 года, а там пока неизвестно. Зависит от того как будет строиться Сухой Лог. При этом сильно растут затраты на производство и в этом году также продолжат расти.

🟡Рубль да, может слабеть. Для этого создаются предпосылки со стороны государства (снижение ставки + бюджетное правило). В этом плане текущая отчетность в рублях действительно может быть низкой базой при прочих равных.

🟡Будет ли расти цена унции не знает никто, но после бешеного роста на 60% в 2025 году вероятность дальнейшего роста объективно ниже, чем год назад. Впрочем, Трамп может снова переоценить риски в мировом масштабе.

Мы закрываем тактическую идею на покупку акций Полюса от 18 февраля 2026 г. в связи с истечением срока. Реализованная доходность составила -2% за один месяц.

Начало конфликта на Ближнем Востоке 26 февраля внесло существенные коррективы в ситуацию на рынке золота.

Взлет цен на энергоресурсы спровоцировал пересмотр рыночных ожиданий по инфляции по всему миру и, как следствие, ожиданий по снижению ставки ведущими центробанками, что оказало давление на цену золота (-6% с 26 февраля).

Рост цен на нефть и газ (Urals x2 с начала года, TTF х2 с начала года) привели к ротации денег инвесторов в акции нефтегазовых компаний из других акций на малоликвидном российском рынке акций, что продавило котировки большинства бумаг.

Несмотря на то, что сценарий с ростом налогов на золотодобытчиков не реализовался, акции Полюса не компенсировали падение на этих слухах ранее.

В бумагах Полюса по-прежнему наблюдается сильная перепроданность:

С начала года: золото в рублях +21%, акции Полюса -1%.

За 12 месяцев: золото в рублях +68%, акции Полюса +25%.

На днях вышел финансовый отчет Полюса — и я решил детально разобрать этого гиганта. Напомню: это крупнейший производитель золота в РФ и мировой топ-игрок. На фоне бешеного роста цен на золото акции компании взлетели на +450% за три года!

Но стоит ли заходить в Полюс сейчас, после впечатляющего роста? Давайте детально проанализируем котировки, свежий финансовый отчёт и дивидендную политику компании.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой Telegram-канал и канал в MAX. Там много другого полезного контента.

Сразу отмечу: в моём портфеле этих бумаг пока нет (скрин состава портфеля из сервиса учёта инвестиций):

Следите за золотом, Пауэлл сегодня выступает, если будет жестить то золото и другие металлы в пике полетят

TAUREN, берем EXCEL я считаем сколько должно стоить золото с учетом инфляции? Примитивненько как-то. Я тоже так могу сделать, но по другому
...

🥇 Почему рост цен на золота Полюсу заработать не помог?▫️Капитализация: 3271,6 млрд ₽ / 2399₽ за акцию▫️Выручка 2025: 712,8 млрд ₽ (+3% г/г...

D Y, почему-то, кто-то страшный и большой тянет её вниз — уж не жирные ли дивы назначат?))))

Забавно, но чем больше хвалебно-ласково-зазывных постов «аналитиков» и сочувствующих, тем хуже себя чувствует бумажка

Дмитрий Седов, а разве Полюсу повысили или планируют повысить НДПИ?

Дмитрий Седов, какой вопрос — такой ответ. Вы кстати сейчас уже можете наблюдать, как золото откатилось с 5200 к 5000 при росте нефти. Подум...

Финансовые результаты

Операционные результаты

Компания «Полюс» опубликовала операционные и финансовые результаты за 2 полугодие и весь 2025 г. Поговорим об итогах, планируемых дивидендах и перспективах компании.

Операционные результаты

Находятся около нижней границы производственного прогноза компании на 2025 г. (2,5 – 2,6 млн унц.):

• Производство золота снизилось на 16% г/г, до 2,5 млн унц.
• Реализация золота снизилась на 18% г/г, до 2,5 млн унц.

Снижение г/г было ожидаемым и связано с плановым сокращением производства на Олимпиаде и Благодатном из-за перехода на следующие очереди и этапы карьеров.

Финансовые результаты

Несмотря на снижение операционных результатов, финансовые результаты выросли г/г, благодаря росту цен на золото:

• Выручка выросла на 19% г/г, до $8,7 млрд;
• EBITDA выросла на 12% г/г, до $6,3 млрд;
• FCF вырос на 44% г/г, до $1,9 млрд (доходность FCF — 5%);
• Чистый долг вырос до $7,1 млрд (против $6,5 млрд на конец 1П 2025 г.). Коэффициент ЧД/EBITDA составил 1.1х (против 1.0х на конец 1П 2025 г.).

Кросавчек, ведь это аналитика на уровне тыканья пальцем в небо)

⭐️ Полюс. Сколько будет длиться коррекция? Все мы прекрасно понимаем, что между бумагой и ценами на золото есть прямая корреляция. А золоте, ...

D Y, Заблочат бумагу, вот огонь будет, а еще если с плечем

Дмитрий Седов, если нефть улетит вверх. этого будет досточно

Тухлая говнобумажка. То ли дело ЮГК.Огонь!

Дмитрий Седов, если нефть улетит вверх. этого будет досточно

TAUREN, «цены на золото к концу года могут просесть до $3000» — какие предпосылки есть для этого?