Полюс акции

TAUREN, берем EXCEL я считаем сколько должно стоить золото с учетом инфляции? Примитивненько как-то. Я тоже так могу сделать, но по другому
...

🥇 Почему рост цен на золота Полюсу заработать не помог?▫️Капитализация: 3271,6 млрд ₽ / 2399₽ за акцию▫️Выручка 2025: 712,8 млрд ₽ (+3% г/г...

D Y, почему-то, кто-то страшный и большой тянет её вниз — уж не жирные ли дивы назначат?))))

Забавно, но чем больше хвалебно-ласково-зазывных постов «аналитиков» и сочувствующих, тем хуже себя чувствует бумажка

Дмитрий Седов, а разве Полюсу повысили или планируют повысить НДПИ?

Дмитрий Седов, какой вопрос — такой ответ. Вы кстати сейчас уже можете наблюдать, как золото откатилось с 5200 к 5000 при росте нефти. Подум...

Финансовые результаты

Операционные результаты

Компания «Полюс» опубликовала операционные и финансовые результаты за 2 полугодие и весь 2025 г. Поговорим об итогах, планируемых дивидендах и перспективах компании.

Операционные результаты

Находятся около нижней границы производственного прогноза компании на 2025 г. (2,5 – 2,6 млн унц.):

• Производство золота снизилось на 16% г/г, до 2,5 млн унц.
• Реализация золота снизилась на 18% г/г, до 2,5 млн унц.

Снижение г/г было ожидаемым и связано с плановым сокращением производства на Олимпиаде и Благодатном из-за перехода на следующие очереди и этапы карьеров.

Финансовые результаты

Несмотря на снижение операционных результатов, финансовые результаты выросли г/г, благодаря росту цен на золото:

• Выручка выросла на 19% г/г, до $8,7 млрд;
• EBITDA выросла на 12% г/г, до $6,3 млрд;
• FCF вырос на 44% г/г, до $1,9 млрд (доходность FCF — 5%);
• Чистый долг вырос до $7,1 млрд (против $6,5 млрд на конец 1П 2025 г.). Коэффициент ЧД/EBITDA составил 1.1х (против 1.0х на конец 1П 2025 г.).

Кросавчек, ведь это аналитика на уровне тыканья пальцем в небо)

⭐️ Полюс. Сколько будет длиться коррекция? Все мы прекрасно понимаем, что между бумагой и ценами на золото есть прямая корреляция. А золоте, ...

D Y, Заблочат бумагу, вот огонь будет, а еще если с плечем

Дмитрий Седов, если нефть улетит вверх. этого будет досточно

Тухлая говнобумажка. То ли дело ЮГК.Огонь!

Дмитрий Седов, если нефть улетит вверх. этого будет досточно

TAUREN, «цены на золото к концу года могут просесть до $3000» — какие предпосылки есть для этого?

🥇 Почему рост цен на золота Полюсу заработать не помог?▫️Капитализация: 3271,6 млрд ₽ / 2399₽ за акцию▫️Выручка 2025: 712,8 млрд ₽ (+3% г/г...

⭐️ Полюс. Сколько будет длиться коррекция? Все мы прекрасно понимаем, что между бумагой и ценами на золото есть прямая корреляция. А золоте, ...

Все мы прекрасно понимаем, что между бумагой и ценами на золото есть прямая корреляция. А золоте, как я уже говорил ранее, есть в том числе и более негативные сценарии снижения. 

Так вот в Полюсе я хочу обратить внимание на длительность волн [2] и [4]. Так или иначе они будут схожи между собой. 

А это значит, что длительность волны [4] может составить еще несколько месяцев (до мая 2026 года). Глубина снижения при этом допускается до 2089.2. 

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

▫️Капитализация: 3271,6 млрд ₽ / 2399₽ за акцию

▫️Выручка 2025: 712,8 млрд ₽ (+3% г/г)
▫️Опер. прибыль: 418,1 млрд ₽ (-7% г/г)
▫️Прибыль: 314,6 млрд ₽ (+3% г/г)
▫️Скор. прибыль:267,6 млрд ₽ (-20% г/г)
▫️Скор. P/E: 12
▫️fwd дивиденд 2025: 6,1%

📉 Цены на золото выросли, но крепкий рубль и ожидаемое падение объемов производства на 16% г/г — внесли свои коррективы. Формально, прибыль выросла на 3% г/г, но за год получено 46,5 млрд р прибыли от курсовых разниц (против убытка 30 млрд р в 2024 году), так что скорректированная чистая прибыль прилично просела.

✅ В 2026 и 2027 годах компания ожидает сохранение производства на текущем уровне (2,5-2,6 млн унций). При этом, цены реализации в 2026м году, вероятно, будут выше и курс рубля может быть более комфортным, но вырастут издержки (компания закладывает рост TCC минимум на 10% г/г.

👆 Учитывая это, базовый сценарий предполагает скорректированную прибыль около 320 млрд р (fwd p/e 2026 = 10,2), это уже с учетом того, что цены на золото к концу года могут просесть до $3000 за унцию, а бакс вырасти до 100р.

Полюс представил финансовые и операционные результаты за 2025 год.
 
Ключевые показатели за период:
• Выручка: 8,72 млрд долл. (+18,8% г/г);
• Скорр. EBITDA: 6,35 млрд долл. (+11,8% г/г);
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 72,8% (-4,6 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 3,79 млрд долл. (+17,9% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 43,4% (-0,3 п.п. за год);
• Чистый долг/скорректир. EBITDA: 1.1х (без изменений за год);
• Производство золота: 2,53 млн унций (-15,8% г/г);
• Реализация золота: 2,54 млн унций (-18,4% г/г);
• Общие денежные затраты (TCC): 739 долл./унцию (+93% г/г).
 
Компания прогнозирует стагнацию производства золота в 2026 году на уровне 2,5-2,6 млн унций из-за невысокого содержания драгметалла в руде на текущих этапах освоения ключевых месторождений. Объем капвложений (без учета капитализации вскрышных работ) может подрасти до $2,2-2,5 млрд (с $2,18 млрд в 2025 г.).
 
Наше мнение:
Полюс показал хорошие, но, учитывая бурный рост цен на золото, не очень впечатляющие финансовые результаты.