Облигации Полипласт

Новые облигации Полипласт (17,75%) – разбор отчета, мнение по участию


A, купон до 17,75% ежемес. (YTM до 19,27%), 3 года, 2 млрд.

За последние год с лишним эмитент отличился огромной серией выпусков, которая многих начала пугать чисто за счет количества. Но по факту, объемы в масштабах компании привлекались небольшие и были растянуты во времени (что косвенно говорит об отсутствии совсем уж острых проблем с деньгами)

📋 Итоговые результаты 2025 года такие:

• Выручка: 236,4 млрд. (+69,5%)
• EBITDA: 60,3 млрд. (+61,3%) 37 409 802
• Прибыль: 17,3 млрд. (+45,2%)
• Долг чистый: 230,9 млрд. (+81,2%)
• ЧД/Капитал: 4.9х (+0.6х)
• ЧД/EBITDA: 3.8х (+0.4х)
• ICR: 2.1х (-0.1х)

Тут всё вполне понятно. Полипласт продолжает свою активную инвест-программ, которую финансирует главным образом через новый долг. Отдача видна невооруженным взглядом, и рост нагрузки в целом выглядит соразмерным

FCF отрицательный (из-за продолжающихся активных капексов). Показатели обслуживания долга не совсем плохие, и куда лучше, чем у многих коллег по A-грейду. Но далеко не те, с которыми можно купить и забыть

Авто-репост. Читать в блоге >>>

19,3% на облигациях Полипласта

Одна из наиболее известных и крупных химических компаний России очень нуждается в привлечении 2 миллиардов рублей и за это предлагает очень вкусный купон. Давайте посмотрим стоит ли вкладываться в долги компании, которая уже сейчас находится на пределах капекса и имеет высокий долг.

Напомню, что компания является лидером по производству строительной химии — высокотехнологичных добавок, применяющихся при производстве товарного бетона, железобетонных изделий и строительных растворов и многих других отраслей.

Полипласт располагает 8 современными заводами и более 30 точками продаж. Доля экспорта по итогам 2024 года составила 29%, приоритете — азиатский регион. Решением Министерства промышленности и торговли компания включена в перечень системообразующих предприятий Российской Федерации.

👀Что там по выпуску?

🧪Дата размещения — 25.05.2026г., сбор заявок состоится уже сегодня.

🧪Дата погашения — 09.05.2029г.

🧪Объем размещения — 2 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

DocAlex, попробуйте в приложении поучаствовать в первичном размещении облигаций 16 выпуска. Здесь он появится только когда будет в обращении...

Oleg_P, Oleg, спасибо большое, получилось:))

Здравствуйте. Начинающий инвестор. Хочу оставить заявку на покупку 16 выпуска полипласта. Как это сделать, его нет в поиске?

DocAlex, попробуйте в приложении поучаствовать в первичном размещении облигаций 16 выпуска. Здесь он появится только когда будет в обращении.

Здравствуйте. Начинающий инвестор. Хочу оставить заявку на покупку 16 выпуска полипласта. Как это сделать, его нет в поиске?

Обзор нового выпуска Полипласт-П02-БО-16


Сегодня препарируем свежий выпуск от АО «Полипласт» — химического гиганта, который предлагает купон 17,75% на 3 года. Разбираемся во всех тонкостях эмитента и оцениваем риски.

👀 Кто такой Полипласт и на чем он зарабатывает?
Это не просто завод, а абсолютный монополист и системообразующее предприятие РФ. Доля на рынке строительной химии (добавки в бетон) — 67% Компания сама производит сырье (вертикальная интеграция), не зависит от санкций и является главным бенефициаром нацпроекта по технологическому суверенитету в химии. У компании мощная производственная база: заводы в Новомосковске, Кингисеппе и на Урале.

📊 Взгляд в финансы (МСФО 2025)
Бизнес растет космическими темпами благодаря агрессивному захвату рынка и запуску новых мощностей:
⚫️ Выручка: 236,4 млрд руб. (+69,5% г/г)
⚫️ EBITDA: 64,4 млрд руб. (+56,7% г/г)
⚫️ Рентабельность по EBITDA: шикарные 27,2%. Для производственного сектора это выдающийся показатель, говорящий о высокой маржинальности продукта.
⚫️ Операционная прибыль: стабильно перекрывает процентные расходы, запас прочности огромный.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Основной риск — потеря платежеспособности. Компания может столкнуться с проблемами при рефинансировании долга, особенно если условия на рынк...

kdszoom,
Вы видно не очень понимаете, что такое «системообразующее предприятие». Такие предприятия не падают, даже несмотря на трудности с платежеспособностью.

Основной риск — потеря платежеспособности. Компания может столкнуться с проблемами при рефинансировании долга, особенно если условия на рынк...

kdszoom,

Спекуляция на долге: новые облигации Полипласт П02-БО-16 дают до 19,25% на 3 года

Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств.

 

В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны.

 

📍 Параметры выпуска Полипласт П02-БО-16:

 

• Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000

• Объем: 2 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не более 17,75% годовых (YTM не выше 19,25% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

 

• Сбор заявок: до 20 мая 2026

• Дата размещения: 25 мая 2026

 

Кредитные рейтинги: A от АКРА (подтверждён в августе 2025 года) и от НКР (повышен в ноябре 2025 года) со стабильным прогнозом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Купоны до 17,75% на 3 года! Свежие облигации Полипласт БО-16 на размещении

Вы уже начали переживать? А зря! Наш любимый Полипласт недолго держал нас без очередной «дозы» биржевых облигаций и через несколько дней порадует новым выпуском. Уже ШЕСТНАДЦАТЫМ за неполных 1,5 года.

😈Страшно? После прикола с Монополией и массовых дефолтов на рынке ВДО, холодок должен немножко пробирать всех кредиторов Полипласта тоже. Я храбро держу один из прошлых валютных выпусков, поэтому буду немножко бояться вместе с вами.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС, ЛСР, ВУШ, Полюс, Медскан, ОЗОН, Селигдар, ВК, Почта_России, АБЗ_1, Полюс.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧪А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Полипласта!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что лучше - Полипласт или Сибур? Краткий обзор эмитентов.

Всем привет!

По отдельной просьбе подписчиков проанализировал 2 эмитентов на предмет соответствия рейтинга РА и справедливого уровня доходности по бумагам:

— АО Полипласт — текущий рейтинг:  А от НКР, А от АКРА

— ПАО Сибур — текущий рейтинг: ААА от АКРА

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые облигации Полипласт с доходностью до 19,2% на размещении

АО «Полипласт» — российская химическая компания, лидер на рынке пластифицирующих добавок в России и СНГ. Производит химические добавки, смазочные материалы для обработки опалубок и форм, клей и связующие материалы. В состав компании входят 8 заводов-производителей, 4 научно-технических центра и более 30 точек продаж.

20 мая Полипласт проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска со сроком обращения 3 года, постоянным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.

Выпуск: Полипласт П02-БО-16
Рейтинг: А(RU) от АКРА
Номинал: 1000 р.
Объем: 2 млрд. р.
Старт приема заявок: 20 мая
Планируемая дата размещения: 25 мая
Дата погашения: 25.05.2029
Купонная доходность: не выше 17,75%, что соответствует доходности к погашению до 19,2%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

В состав компании входят 8 заводов-производителей, 4 научно-технических центра и более 30 точек продаж. Продукция компании экспортируется в 80 стран мира.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полипласт новый выпуск облигаций с доходностью до 17,75% и ежемесячным купоном

На долговой рынок выходит абсолютный лидер на российском рынке и рынке СНГ (около 70%) пластифицирующих добавок- Полипласт. Выпуск с постоянным, ежемесячным купоном. Со сроком обращения в 3 года (1080 дней), без оферты и без амортизации. Оценим риски и решим стоит ли давай компании в долг или нет. Разберем финансовый отчет, посмотрим кредитный рейтинг. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм каналили канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе

• Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%?

• ТОП длинных ОФЗдля получения ежемесячного купонного дохода, как зарплата

• ❌Дефолты по облигациям за 1 квартал 2026 года. Эмитенты и кредитный рейтинг.

Группа компаний Полипласт — крупнейший российский специализированный производственный холдинг по выпуску наукоемких химических продуктов собственной разработки для различных отраслей промышленности, имеющий широкую географию поставок по всему миру. Компания включена в перечень системообразующих предприятий Российской Федерации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Юаневые облигации Полипласт — хедж от девальвации?


Если говорить про природу юаневых облигаций – да, это действительно дает определенную защиту от валютных рисков и может выглядеть привлекательно на фоне общей девалютизации сбережений, но с учетом кредитного качества конкретного эмитента хедж этот довольно спорный. Сама по себе юаневая деноминация не спасает от корпоративных рисков, и здесь важно не путать валютную диверсификацию с реальной надежностью заемщика. А вот с этим как раз, если говорить о Полипласте, возникают серьезные сложности.

Если смотреть отчет за 2025 год, выручка компании выросла на 69,5% г/г, EBITDA +62,5% г/г, чистая прибыль +45,2% г/г. Казалось бы – прекрасно, но при этом долговая нагрузка повышенная: общий долг вырос на 70% год к году, соотношение чистого долга к EBITDA достигает 3,9х, коэффициент покрытия процентных платежей опустился до 1,92х, что уже нельзя назвать комфортным уровнем, поскольку любое небольшое ухудшение операционных показателей или рост ставок может сделать обслуживание долга проблематичным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идея от аналитиков БКС: облигации Полипласта с доходом до 23% за год

Полипласт в среду, 20 мая, будет собирать книгу заявок на биржевые рублевые облигации серии П02-БО-16 со сроком обращения три года (1080 дней). Индикативная ставка купона — 17,75% годовых, доходность к погашению (YTM) — 19,3%, дюрация — 2,3 года. Доход за год может достичь 23% (с учетом роста тела облигации, купонов и их реинвестирования) — привлекательно. Облигации размещаются и будут обращаться на Московской бирже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🧪Иллюзия A(RU): Как крупнейший химический холдинг страны подсел на долговую иглу

Приветствую, коллеги! На повестке дня — химический гигант АО «Полипласт» и оценка целесообразности участия в их свежем выпуске П02-БО-16.

За фасадом респектабельного рейтинга A(RU) скрывается настоящий адреналиновый аттракцион для любителей глубокого фундаментального анализа.

Мы прогнали их свежую отчетность по МСФО за 2025 год через наши скоринговые модели, и картина получилась весьма контрастной.

Давайте разложим молекулу этого бизнеса на атомы.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 15,75-17,75 %

— срок до 25.05.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 16,95-19,27%

— сбор заявок 20.05.26

— размещение 25.05.26

🟢 Почему стоит замешать элементы

✅Выручка на стероидах: Рост составил внушительные 69,5% год к году, достигнув 236,4 млрд ₽ по итогам 2025 года.

✅Операционная эффективность: Показатель EBITDA не отстает и показывает плюс 62,4%, зафиксировавшись на отметке 60,7 млрд ₽.

✅Профит акционеров: Чистая прибыль компании увеличилась на 45,4%, составив 17,3 млрд ₽.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полипласт МСФО за 2025 год: гигантская стройка и долг у критической черты

Группа «Полипласт» (системообразующее предприятие РФ, выпускает химию для строительства, металлургии, нефтехимии и других отраслей, поставляет в 80+ стран) отчиталась за 2025 год. Ключевые показатели:

 

• Выручка — 236 млрд руб. (+70% к прошлому году)

• EBITDA — 59 млрд руб. (+44% г/г)

• Чистая прибыль — 16,8 млрд руб. (+41% г/г)

• Рентабельность по чистой прибыли — 7,1% (снижение на 1,4 г.г)

 

• Чистый долг — 230 млрд руб. (+81% г/г)

• Чистый долг / EBITDA — 3,9х (против 3,1х год назад)

 

Как видите, бизнес растёт очень быстро, но долговая нагрузка подтягивается к критической отметке.

 

📍 Почему так вырос долг?

 

Главная причина — стройка. Компания не просто тратила деньги на текущие нужды, а целенаправленно инвестировала в новые производства. За последнее время:

 

• Построены первая и вторая очереди завода поликарбоксилатов в Кингисеппе.

 

• Запущен единственный в России завод по выпуску редиспергируемых порошков (Новомосковск) — по новейшим технологиям.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Основной риск — потеря платежеспособности. Компания может столкнуться с проблемами при рефинансировании долга, особенно если условия на рынке ухудшатся. Хотя агентство АКРА называет ликвидность компании сильной, некоторые аналитики уже сейчас оценивают ее финансовое состояние как кризисное

Инвестиционная привлекательность Полипласта — это палка о двух концах.
Его потенциал напрямую зависит от того, сможет ли компания пережить пик долговой нагрузки.
Если планы по генерации положительного денежного потока в 2026 году оправдаются, а долговая нагрузка начнет снижаться, то текущие трудности обернутся мощным фундаментом для будущего роста.
Однако в краткосрочной перспективе риски остаются крайне высокими, поэтому такой инструмент подходит только для инвесторов с очень высокой толерантностью к риску.

В свете последнего отчёта эмитента, хочется выразить огромный респект аудитору «Русаудит» за выражение мнения с оговоркой в связи с порочной практикой искажения отчетности путём отражения выпусков с пут-офертой в ближайшем году в составе долгосрочных, а не краткосрочных обязательств.

У ПолиПласта искажение из-за неверного отображения офертных выпусков незначительное — менее 3 млрд. при общем долге в 235 млрд. Возможно, бухгалтер просто не заметил оферты. Но у небольших эмитентов, данное искажение отчётности, порой катастрофически завышает ликвидность. В общем, мелочь, а приятно) Хотелось бы, чтобы и другие аудиторы следили за отображением пут-оферт и амортизаций в краткосрочных, а не в долгосрочных обязательствах

Облигации «Полипласт» 20 мая с купоном 17.75% (П02-БО-16)

АО «Полипласт» — холдинговая компания ГК «Полипласт», лидирующий российский производитель промышленных химикатов. Компания поставляет специализированные решения для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии, кожевенного производства, а также для изготовления чистящих и моющих средств. В структуру холдинга входят 4 основных и 8 вспомогательных заводов, 4 научно‑технических центра и свыше 25 лабораторий.

Сбор заявок 20 мая

11:00-15:00

размещение 25 мая

• Наименование: Полипласт-П02-БО-16
• Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 17.75% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 2 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк и Газпромбанк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Желающих продать не нашлось)
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: 25 марта 2026 года – дата приобретения Биржевых облигаций Эмитентом по требованиям их владельцев, заявленным в период с 16 марта 2026 года по 20 марта 2026 года, в порядке и на условиях указанных в п.7.1 программы биржевых облигаций и п.6.1 решения о выпуске Биржевых облигаций. За указанный период в адрес Эмитента и Агента по приобретению (АО Банк Синара) не поступило ни одного требования о приобретении (заявки на продажу Биржевых облигаций), в связи с чем обязательства по приобретению Биржевых облигаций 25 марта 2026 года у Эмитента не возникли. Количество приобретенных Эмитентом Биржевых облигаций 25 марта 2026 года составило 0 штук.
2.2. В случае если событие (действие) имеет отношение к третьему лицу — полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческих организаций), место нахождения, идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) (при наличии), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) (при наличии) или фамилия, имя, отчество (при наличии) указанного лица: событие не имеет отношение к третьему лицу.
2.3. В случае если событие (действие) имеет отношение к решению, принятому уполномоченным органом управления (уполномоченным должностным лицом) эмитента или третьего лица, — наименование уполномоченного органа управления (уполномоченного должностного лица), дата принятия и содержание принятого решения, а если решение принято коллегиальным органом управления эмитента или третьего лица — также дата составления и номер протокола собрания (заседания) уполномоченного коллегиального органа управления эмитента или третьего лица:
В соответствии с приказом Генерального директора от 11.12.2025 установлен размер процентной ставки купона по каждому купонному периоду Биржевых облигаций с 7 (седьмого) по 9 (девятый) включительно. Эмитент обязан приобрести размещенные им Биржевые облигации по требованиям, заявленным владельцами Биржевых облигаций в течение последних 5 (Пяти) рабочих дней 9-го купонного периода в порядке установленном в п.6.1 Решения о выпуске Биржевых облигаций.
2.4. В случае если событие (действие) может оказать существенное влияние на стоимость или котировки ценных бумаг эмитента — идентификационные признаки ценных бумаг эмитента: биржевые облигации бездокументарные процентные неконвертируемые серии П02-БО-07, размещаемые в рамках программы биржевых облигаций серии П02-БО, имеющей регистрационный номер 4-06757-A-002P-02E от 22.11.2024, регистрационный номер выпуска 4B02-08-06757-А-002P от 10.06.2025 (далее – «Биржевые облигации»). Международный код (номер) идентификации ценных бумаг (ISIN) RU000A10BV71 и международный код классификации финансовых инструментов (CFI) DBVUFB.
2.5. Дата наступления события (совершения действия), а если событие наступает в отношении третьего лица (действие совершается третьим лицом) — также дата, в которую эмитент узнал или должен был узнать о наступлении события (совершении действия): 25 марта 2026 года.

А чё пикируем?

Станислав Н, Может из-за того, сегодня новость вышла о нераспроданном жилье в новостройках? Или доллар немного потерял в цене?

А чё пикируем?

16.03.2026(INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО «Полипласт», 7708186108, RU000A10BFJ6, 4B02-05-06757-A-002P)