Облигации ОФЗ

Т.н. «марш справедливости» болезненно сказался не только на нервах многих, но и на рынке госдолга. Индекс цен ОФЗ, RGBI, нырнул еще глубже вниз. Вроде бы только чуть глубже.

По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублёвым депозитам сроком до 1 года десяти кредитных организаций (привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц) составила за 1 декаду июня — 7,8270% (за 3 декаду мая — 7,7470%). Примечательно, что ставки по депозитам свыше года составили — 8,46%, значительный максимум с начала мая 2022 года.

Конечно, это всё отражается и на рынке ОФЗ. Доходность ОФЗ с погашением через год перевалила за 8% (ОФЗ 26227— 8,07%), 3-летних — 8,77% (ОФЗ 26219), 5-летних — 9,79% (ОФЗ 26236), 10-летних — 10,68% (ОФЗ 26221). Интересно, что самый длинный выпуск с погашением в 2041 году (ОФЗ 26238) даёт доходность почти 11%, а это уже поинтереснее некоторых корпоративных облигаций. Вообще, начиная с 7-их ОФЗ доходность должна радовать консервативных инвесторов, ибо можно зафиксировать такой лакомый процент на долгие годы.

По сути, доходность однолетних ОФЗ привязана к ключевой ставке ЦБ (на данный момент КЧ — 7,5%), так почему же доходность устремилась вверх?

Отслеживая индикаторы инфляции и девальвации, и то, и то для облигационного рынка – беда, мы мониторим динамику накопленных фондов (ликвидная часть ФНБ), динамику денежной массы и динамику госдолга.

Иногда наблюдение наводит на сторонние мысли. В частности, о госдолге. В экономике, состоящей, минимум, на 2/3 (или ¾?) из госсобственности, госдолг в отдельности не так показателен. И всё же.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26242 с погашением 29 августа 2029 года составила 95,6342% от номинала, что соответствует доходности 10,20% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 16,723 млрд. рублей по номиналу при спросе 26,997 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 16,723 млрд. рублей.

Они переводили ОФЗ, корпоративные облигации и депозитарные расписки. Только долговых бумаг — на 1,4 трлн рублей

В казахстанский Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) в прошлом году были переведены финансовые активы на 11,1 трлн тенге, или на 1,7 трлн рублей (согласно курсу на конец 2022 года — FM), следует из материалов ЦДЦБ. Причем в 2021 году казахстанский депозитарий такой популярностью не пользовался — туда было переведено бумаг лишь на 0,8 трлн тенге (или всего на 127,3 млрд рублей). Подавляющее большинство из переведенных в 2022 году в казахстанский контур активов российские или связаны с Россией, полагают участники рынка.

За 2022 год в ЦДЦБ было переведено облигаций на 8,9 трлн тенге (против всего лишь 0,5 трлн годом ранее), акций  –  на 0,05 трлн тенге (0,03 трлн тенге) и остальных инструментов – приблизительно на 2 трлн тенге. В результате на хранении депозитария объем облигаций, выпущенных не по казахстанскому праву, за 2022 год вырос почти в четыре раза, до 4,7 трлн тенге в стоимостном выражении (для сравнения, бумаг выпущенных по казахстанскому праву, на 31 декабря пошлого года было всего на 2 трлн тенге больше).

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска — ОФЗ-ПД серии 26241 и ОФЗ-ПК серии 29024, все в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26241 с погашением 17 ноября 2032 года, купон 9,5% годовых
ОФЗ 29024 с погашением 18 апреля 2035 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней


Итоги:


ОФЗ 26241
Спрос составил 55,261 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 10,67%. Разместили 37,323 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26241 с погашением 17 ноября 2032 года составила 94,6563% от номинала, что соответствует доходности 10,67% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 37,323 млрд. рублей по номиналу при спросе 55,261 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 35,474 млрд. рублей.

Если о рубле и скептическом к нему отношении напоминаю часто, то картинку по ОФЗ, к которым у меня отношение еще более осторожное, давно не обновлял.

На иллюстрации кривая доходностей ОФЗ на конец прошлой недели в сравнении с кривой на конец прошлого года.

Все эти полгода корпоративный облигационный сектор показывал снижение доходностей. ВДО неплохой пример. С ОФЗ всё не так. Основная часть кривой не изменилась. Тогда как длинные бумаги просели в цене и выросли в доходности.

Рабочая неделя подошла к своему завершению, впереди длинные выходные. Поздравляем всех с наступающим праздником —
День России.

Сегодня прошло очередное заседание нашего ЦБ, что нам нужно вынести из него:
❕Согласно данных опубликованных тут: https://t.me/bondcalculator/177 годовой темп прироста потребительских цен составил 2,6% после 2,3% в апреле.
❕Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне.
❕Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.
❕Кредитная активность оставалась высокой.
❕На среднесрочном горизонте баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных.

❗️В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее.

Кривая доходности ОФЗ изменилась за неделю незначительно.
Для чего мы отслеживаем кривую доходности ОФЗ написано тут: https://t.me/bondcalculator/152

Подскажите ОФЗ 26238 стоит 72,25, если 09 июня ЦБ поднимет ставку на 0,5% до 8%, то что будет с ценой на нее, и что будет если ЦБ оставит ст...

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска — ОФЗ-ПД серии 26238 и ОФЗ-ПК серии 29024, все в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых
ОФЗ 29024 с погашением 18 апреля 2035 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней


Итоги:


ОФЗ 26238
Спрос составил 30,593 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 10,87%. Разместили 19,406 млрд рублей по номиналу 

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26238 с погашением 15 мая 2041 года составила 72,2279% от номинала, что соответствует доходности 10,87% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 19,406 млрд. рублей по номиналу при спросе 30,593 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 14,681 млрд. рублей.

Повышение ценового давления может потребовать повышения ключевой ставки для возврата инфляции к целевому уровню в 4%, следует из материалов департамента исследований и прогнозирования Банка России.

«Рост потребительских цен в апреле — мае оставался умеренным при увеличении темпов роста устойчивых компонентов цен с пониженного уровня. Вместе с тем в производственном звене наблюдается все более выраженный опережающий рост цен на потребительские товары. Это указывает на вероятное повышение инфляционного давления, что может потребовать повышения ключевой ставки для того, чтобы инфляция соответствовала цели вблизи 4% в 2024 году», — отмечают аналитики департамента ЦБ. 

tass.ru/ekonomika/17881147

Хочешь, такой, купить ОФЗ, а их так много разных, что не понимаешь, чем они отличаются. Но на самом деле всё проще, чем кажется, а по номеру выпуска уже сразу можно понять, это ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК, ОФЗ-АД или ОФЗ-ИН. Разве что ОФЗ-н не сможете опознать, потому что на бирже их нет (они же для населения, а население, как мы знаем, на биржах не водится).

• ОФЗ-ПД — облигации с постоянным доходом (фиксированный купон)
• ОФК-ПК — облигации с переменным купоном (ставка привязана к RUONIA)
• ОФЗ-ИН — облигации с индексируемым номиналом, они же инфляционные (номинал растёт на уровень инфляции, а точнее — пропорционально индексу потребительских цен Росстата), а купон у них 2,5%
• ОФЗ-АД — облигации с амортизацией долга (номинал гасится частями), а не адские или адовые, они бывают ПД и ПК
• ОФЗ-н — какая-то чушь, которую населению предлагают купить в банках (Сбер, ВТБ, ПСБ и Почта), на бирже не торгуются

Если в этом году в летние месяцы инфляция будет характеризоваться обычной сезонностью — а это небольшой плюс… — то каждый месяц у нас годовой показатель может прирастать на 0,3-0,4-0,5 процентных пункта. Поэтому годовая инфляция, скорее всего, уже с мая пойдет вверх, а летом вот это движение вверх… может даже ускориться. Скорее всего, уже в третьем квартале годовой показатель превысит 4%

Российский Центробанк сообщил, что доля нерезидентов в ОФЗ к 1 мая 2023 года сократилась до 9,3% с 9,5% месяцем ранее.

Номинальный объем вложений нерезидентов в ОФЗ на 1 мая оценивался в 1,74 триллиона рублей, за апрель он сократился на 17 миллиардов рублей, согласно данным ЦБ.

Россия ввела капитальные ограничения в 2022 году, запретив нерезидентам продавать ОФЗ, поэтому они избавляются от госбумаг за рубежом с дисконтом, а новые владельцы затем переводят ценные бумаги в российскую учетную инфраструктуру.

По данным ЦБР, таким образом было «локализовано» ценных бумаг почти на 1,5 триллиона рублей.

ЦБР ограничил распоряжение подавляющим большинством «локализованных» ценных бумаг, приобретенных после 1 марта 2022 года и переведенных на счета в российском депозитарии. На сделки с такими бумагами распространялся «полугодовой карантин», и глава ЦБР Эльвира Набиуллина сказала, что российские участники должны их учитывать в портфелях ценных бумаг «до погашения».

fomag.ru/news-streem/dolya_nerezidentov_v_ofz_k_1_maya_sokratilas_do_9_3_tsbr/

Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в апреле 2023 года уменьшился на 17 млрд рублей, или на 1%, до 1,740 трлн рублей (минимум с 1 марта 2017 года), сообщается на сайте ЦБ РФ.

В то же время объем рынка ОФЗ в апреле вырос на 237 млрд рублей, или на 1,3%, до 18,693 трлн рублей.
Доля нерезидентов в ОФЗ в апреле снизилась до 9,3% с 9,5%. Значение этого показателя на 1 мая стало минимальным с 1 августа 2012 года, когда доля нерезидентов составляла 9,1%.

tass.ru/ekonomika/17871409