Финаме
БКС Мир Инвестиций
Минфин почти выполнил план. А инфляция добавляет аргументов за снижение ставки
Сегодня Минфин занял на двух аукционах ~105 млрд руб.: 70 млрд руб. в ОФЗ 26251 и 35 млрд руб. в ОФЗ 26230. По меркам последних недель результат скромный, особенно с учётом совокупного спроса всего 165 млрд руб.
Но переживать за Минфин пока не стоит. План заимствований на II квартал составляет 1,5 трлн руб., и за апрель–май ведомство уже привлекло ~1,45 трлн руб., то есть выполнило 97% квартального плана. В июне остаются ещё четыре аукционных дня, поэтому проблем с перевыполнением плана не будет.
А значит, Минфину нет особого смысла давить на кривую объёмами и агрессивно размещаться с большой премией. План почти закрыт, можно занимать аккуратнее. Для рынка ОФЗ это скорее нейтрально-позитивный сигнал: навеса предложения в моменте становится меньше.
Динамику ОФЗ в III квартале во многом задаст тон ЦБ на заседании 19 июня. Пока базовый сценарий для рынка — дальнейшее аккуратное снижение ставки. Но ключевое слово здесь именно «аккуратное».
Главные риски, из-за которых ЦБ может звучать жёстче, — это бюджетные расходы и связанное с ними ускорение роста денежной массы. Если бюджет продолжит активно заливать деньги в экономику, а M2 будет разгоняться, ЦБ будет сложнее быстро смягчать политику.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации ОФЗ
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ОФЗ 26246 | 15.7% | 9.6 | 1 250 000 | 5.37 | 84.522 | 59.84 | 43.4 | 2026-09-23 | |
| ОФЗ 26254 | 15.7% | 14.2 | 1 000 000 | 6.15 | 87.925 | 64.82 | 37.04 | 2026-10-21 | |
| ОФЗ 26249 | 15.4% | 5.9 | 1 000 000 | 4.30 | 85.15 | 54.85 | 12.36 | 2026-12-23 | |
| ОФЗ 26247 | 15.6% | 12.8 | 1 000 000 | 6.11 | 84.162 | 61.08 | 23.16 | 2026-11-25 | |
| ОФЗ 26248 | 15.6% | 13.8 | 1 000 000 | 6.29 | 84.09 | 61.08 | 20.81 | 2026-12-02 | |
| ОФЗ 26245 | 15.7% | 9.2 | 1 250 000 | 5.27 | 84.938 | 59.84 | 38.8 | 2026-10-07 | |
| ОФЗ 26238 | 15.4% | 14.8 | 1 000 000 | 7.21 | 54.105 | 35.4 | 12.06 | 2026-12-02 | |
| ОФЗ 26218 | 15.2% | 5.1 | 597 608 | 3.99 | 78.287 | 42.38 | 30.74 | 2026-09-23 | |
| ОФЗ 26252 | 15.6% | 7.2 | 1 000 000 | 4.64 | 89.102 | 62.33 | 35.62 | 2026-10-21 | |
| ОФЗ 26253 | 15.7% | 12.2 | 750 000 | 5.86 | 88.406 | 64.82 | 37.04 | 2026-10-21 | |
| ОФЗ 26230 | 15.6% | 12.7 | 699 489 | 6.61 | 59.037 | 38.39 | 26.37 | 2026-09-30 | |
| ОФЗ 26250 | 15.7% | 10.9 | 750 000 | 5.84 | 83.57 | 59.84 | 13.48 | 2026-12-23 | |
| ОФЗ 26219 | 13.8% | 0.1 | 361 974 | 0.12 | 99.347 | 38.64 | 29.51 | 2026-09-16 | |
| ОФЗ 29022 | 0.0% | 7.0 | 1 000 000 | - | 96.66 | 0 | 2.28 | 2026-10-28 | |
| ОФЗ 26212 | 14.2% | 1.5 | 356 982 | 1.41 | 91.415 | 35.15 | 2.51 | 2027-01-20 | |
| ОФЗ 26243 | 15.7% | 11.8 | 750 000 | 6.25 | 71.136 | 48.87 | 16.65 | 2026-12-02 | |
| ОФЗ 36 CNY (CNY) | 8.3% | 9.8 | 10 000 | 6.93 | 96.986 | CNY381.45 | CNY1529.315836 | 2026-12-02 | |
| ОФЗ 26235 | 15.1% | 4.6 | 833 817 | 3.88 | 71.668 | 29.42 | 22.47 | 2026-09-16 | |
| ОФЗ 26207 | 12.8% | 0.5 | 370 201 | 0.48 | 98.004 | 40.64 | 40.42 | 2026-08-05 | |
| ОФЗ 26240 | 15.5% | 10.0 | 650 000 | 6.13 | 59.591 | 34.9 | 33.37 | 2026-08-12 | |
| ОФЗ 26239 | 15.1% | 5.0 | 549 052 | 4.16 | 73.514 | 34.41 | 1.13 | 2027-01-27 | |
| ОФЗ 26224 | 14.8% | 2.8 | 446 913 | 2.54 | 83.333 | 34.41 | 13.05 | 2026-11-25 | |
| ОФЗ 29028 | 15.9% | 13.3 | 1 000 000 | 6.05 | 93.99 | 0 | 5.11 | 2026-10-22 | |
| ОФЗ 26244 | 15.5% | 7.6 | 1 250 000 | 4.85 | 83.369 | 56.1 | 40.69 | 2026-09-23 | |
| ОФЗ 26242 | 14.8% | 3.1 | 529 357 | 2.62 | 87.251 | 44.88 | 37.73 | 2026-09-02 | |
| ОФЗ 33 CNY (CNY) | 7.6% | 6.9 | 8 000 | 5.47 | 97.73 | CNY349.04 | CNY1241.436312 | 2026-12-09 | |
| ОФЗ 26226 | 14.3% | 0.2 | 367 211 | 0.18 | 98.987 | 39.64 | 25.7 | 2026-10-07 | |
| ОФЗ 26251 | 15.0% | 4.1 | 600 000 | 3.27 | 84.977 | 47.37 | 39.82 | 2026-09-02 | |
| ОФЗ 26237 | 14.7% | 2.6 | 518 953 | 2.36 | 84.047 | 33.41 | 25.52 | 2026-09-16 | |
| ОФЗ 26225 | 15.6% | 7.8 | 347 867 | 5.49 | 65.097 | 36.15 | 15.1 | 2026-11-18 | |
| ОФЗ 26221 | 15.4% | 6.7 | 396 269 | 4.86 | 70.464 | 38.39 | 26.37 | 2026-09-30 | |
| ОФЗ 26236 | 14.4% | 1.8 | 498 594 | 1.70 | 87.323 | 28.42 | 11.87 | 2026-11-18 | |
| ОФЗ 29021 | 0.0% | 4.3 | 500 000 | - | 97.75 | 0 | 24.08 | 2026-09-02 | |
| ОФЗ 26228 | 15.0% | 3.7 | 692 019 | 3.15 | 80.957 | 38.15 | 23.27 | 2026-10-14 | |
| ОФЗ 29 CNY (CNY) | 5.9% | 2.6 | 12 000 | 2.37 | 100.541 | CNY299.18 | CNY2960.121794 | 2026-09-02 | |
| ОФЗ 29029 | 15.9% | 15.3 | 1 000 000 | 6.32 | 94.031 | 0 | 5.11 | 2026-10-22 | |
| ОФЗ 29023 | 0.0% | 8.1 | 1 000 000 | - | 96 | 0 | 24.08 | 2026-09-02 | |
| ОФЗ 52005 | 6.9% | 6.8 | 283 929 | 6.16 | 77.149 | 16.06 | 6.7 | 2026-11-18 |
-
Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26230 в объеме ₽34,982 млрд при спросе ₽67,46 млрд, средневзвешенная доходность – 14,79% годовых Минф...
Nordstream, чет не сходится математика… цена отсечения 617, а на рынке ее по 616 раздавал… это как? у оптовика дороже чем у розницы? продукт гниет?
Андроид Икс, сегодня вроде стата по инфляции и уже будет понятно когда и куда)
Sergei, Стата по инфляции мало что меняет,
показали дефляцию недавно, стало понятно когда и куда ?
Проблема в том, что в экономике ж.па, налогов все меньше собирают,
а денег нужно все больше, и взять их особо негде, кроме как офз печатать.
И пока их будут еженедельно вливать в рынок, роста ждать не стоит.
Ну разве что бабку нагнут, и та ставку начнет снижать активнее.
Но в это я уже не верю, та любые причины ищет чтоб снижать как можно медленнее.
ОФЗ 36 CNY: возможность зафиксировать доходность до 8% в валюте на 10 лет
Сейчас идёт приём заявок на размещение длинных ОФЗ 36 CNY в юанях. Рассмотрим основные параметры и чем интересен этот выпуск.
📌 Номинал: 10 000 китайских юаней
📌 Дата погашения: 21.05.2036
📌 Срок: 10 лет
📌 Тип купона: фиксированный
📌 Купон: до 8%
📌 Выплата купона: 2 раза в год
📌 Окончание приёма заявок: 28 мая в 15:00
📌 Планируемая дата размещения: 03.06.2026
Покупка облигаций и получение выплат по ним будут доступны в юанях или в российских рублях по выбору инвестора.
Фактический купон по итогу сбора книги заявок с учётом большого спроса скорее всего будет ниже 8%. Эти облигации наиболее привлекательны с купоном не ниже 7,5%.
Кому подойдут
Эти облигации – это прежде всего страховка от девальвации рубля. Спекуляции на таких облигациях сложны, т.к. курс рубля, сроки его обесценения сейчас прогнозировать трудно.
ОФЗ 36 CNY хорошо подходят для вложения длинных денег, которые не понадобятся в ближайшем будущем.
Лот – 10 000 китайских юаней, поэтому облигации могут не подойти инвесторам с небольшим депозитом.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26230 в объеме ₽34,982 млрд при спросе ₽67,46 млрд, средневзвешенная доходность – 14,79% годовыхМинфин России информирует о результатах проведения 27 мая 2026 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26230RMFS с датой погашения 16 марта 2039 г.
Итоги размещения выпуска № 26230RMFS:
— объем предложения – 255,419 млрд. рублей;
— объем спроса – 67,460 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 34,982 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 22,023 млрд. рублей;
— цена отсечения – 61,7098% от номинала;
— доходность по цене отсечения – 14,80% годовых;
— средневзвешенная цена – 61,7536% от номинала;
— средневзвешенная доходность – 14,79% годовых.
minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=316599-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26230rmfs_na_auktsione_27_maya_2026_g.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Депозиты вместо облигаций?🤔 Сегодня предлагаю поговорить с вами о парадоксе: в апреле 2026 года фонды облигаций привлекли максимальный объем средств с декабря 2024 года, но одновременно с этим растёт и число корпоративных дефолтов, на фоне всё ещё высокой ключевой ставки. Давайте разберёмся, как не попасть в ловушку высокой доходности, и где искать надёжные альтернативы.
📈 Согласно свежим данным Investfunds, в апреле текущего года приток средств в облигационные фонды взлетел на целых +60,2% (м/м) относительно марта и достиг отметки в 128,3 млрд руб.:
Причём уже второй месяц подряд средства поступают в облигационные фонды вдвое активнее, чем в фонды ликвидности, ранее считавшиеся наиболее популярными инструментами рынка. Видимо, перспектива дальнейшего снижения «ключа» заставляет инвесторов спешить зафиксировать высокую доходность.
🧐 Инвестиции в корпоративные облигации традиционно считаются «золотой серединой» между консервативными депозитами и акциями. Но так ли всё безоблачно в 2026 году?
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26251 в объёме ₽70,001 млрд при спросе ₽97,553 млрд, средневзвешенная доходность - 14,10% годовых
Минфин России информирует о результатах проведения 27 мая 2026 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26251RMFS с датой погашения 28 августа 2030 г.
Итоги размещения выпуска № 26251RMFS:
— объем предложения – 180,047 млрд. рублей;
— объем спроса – 97,553 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 70,001 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 62,400 млрд. рублей;
— цена отсечения – 86,8985% от номинала;
— доходность по цене отсечения – 14,11% годовых;
— средневзвешенная цена – 86,9297% от номинала;
— средневзвешенная доходность – 14,10% годовых.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Инфляция в России замедляется быстрее, чем ожидали рынок и регулятор — РБК
Инфляция в России замедляется быстрее, чем ожидали рынок и регулятор, пишет РБК.
В апреле она замедлилась до 0,1% м/м, а в мае в России дважды фиксировалась недельная дефляция — раньше, чем обычно, на 2–3 месяца.
Факторы, влияющие на замедление:
- Плодоовощная продукция дешевеет
- Укрепление рубля
- Исчерпание эффекта повышения НДС
- Охлаждение спроса под воздействием жесткой ДКП
pro.rbc.ru/demo/6a159c409a79477578ad7838?utm_source=telegram&utm_medium=messenger&utm_campaign=rbc_news&utm_content=6a159c409a79477578ad7838
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Идея от аналитиков БКС: ОФЗ в юанях — доход до 16% за год
Минфин России 28 мая соберет книгу заявок на биржевые облигации в юанях со сроком обращения 10 лет (дюрация 7 лет). Индикативная ставка купона — не выше 8% годовых, индикативная доходность — 8,3% годовых. Облигации размещаются и будут обращаться на Московской бирже, в двух стаканах — в юанях и рублях.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Андроид Икс, сегодня вроде стата по инфляции и уже будет понятно когда и куда)
Sergei, а, точно.
Сиделец, а большой это сколько, миллионов 10 и более можно считать большим?
sasa sasa, пожалуй. просто так как это ИИС-1, там с 10 лямов просто консервативно можно иметь ~1.4м в год. экономя минимум 180к в год налогами за раз. (потом всё возьмут при закрытии, и за купоны, и за переоценку).
Но 10 еще недостаточно большой чтобы оставаться в ИИС-2 — там лучше конвертнуться и получать все плюшки сразу.
Единственно что если конверсия из ИИС-1 то доход до конверсии зафиксируют по старым правилам. Возьмут ли налог сразу или при закрытии потом — не помню. Если же ИИС-2 то, насколько помню, лимит в необлагаемые 30 лямов начинает считаться после конверсии.
я из второго типа не стал конвертировать чтобы не терять возможность купоны выводить при нужде. Плюс с одной стороны непонятно сколько у меня будет еще возможность и желание работать (вычет получать), с другой — есть риск выйти за необлагаемый лимит. В общем всяко мне больше нравится возможность в любой момент переключиться на выплату на счёт.
- Ценовые ожидания бизнеса падают. У ЦБ больше аргументов снизить ставку
#ОтчётЦБ
Кратко:
ЦБ сегодня представил два важных отчёта: «Инфляционные ожидания и потребительские настроения» и «Мониторинг предприятий». Оба дают рынку аккуратный, но понятный сигнал: пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки расширяется. Бизнес четвёртый месяц подряд снижает ценовые ожидания: ожидаемый рост цен на ближайшие 3 месяца упал с 4,5% до 3,4% годовых.
Подробно:
• Главное — ценовые ожидания бизнеса.
ЦБ пишет, что они снижались четвёртый месяц подряд и опустились ниже диапазона 2024–2025 годов (рис. 1). Средний ожидаемый предприятиями прирост цен на следующие 3 месяца в годовом выражении снизился с 4,5% до 3,4%. В рознице — с 7,6% до 5,9%. Это нам особенно интересно, ведь именно там ценник быстрее всего прилетает потребителю в чек.
«Но ведь инфляционные ожидания немного растут! Как тут снижать ставку?» — скажете вы.
Хороший вопрос. Да, по населению картина действительно не идеальная. Но регулятор смотрит на сумму факторов. И инфляционные ожидания бизнеса, если динамика разнонаправленная, тут более показательна.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Nordstream, опять не то. 54ую дайте, 54ую!
Booppa, а чем тебе пятьдесят третья плохая?- Минфин РФ 27 мая проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26251 и 26230
Минфин России информирует о проведении 27 мая 2026 года аукционов по размещению:
— облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26251RMFS (дата погашения 28 августа 2030 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
— облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26230RMFS (дата погашения 16 марта 2039 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
— 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26251RMFS;
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
ОФЗ
Тема для обсуждения ОФЗ — облигаций федерального займа. Выпуски, доходность, ликвидность.Раздел про ОФЗ на сайте эмитента Министерства финансов РФ: календарь размещений, информация об итогах размещений.
Котировки ОФЗ и кривые доходности на Смартлабе.
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
