На рынке облигаций сжимается пружина
Выходит позитивная (для рынка облигаций) статистика по инфляции. В апреле рост цен с сезонной корректировкой в годовом выражении составил (с.к.г.) 2,3% (оценка ЦБ) при цели 4%.
В мае показатель тоже складывается на низкий уровнях, по итогам месяца может приблизиться к апрельским. Таким образом, средний за 3 мес. рост цен с.к.г. окажется в диапазоне 3,5-4,0%. Такие темпы позволяют продолжить снижать ключевую ставку (КС) на заседании 19 июня.
Эффективная доходность длинных ОФЗ игнорирует выходящую статистику. Положительный спред к КС продолжал плавно расширяться с конца апреля. Поэтому мы считаем, что ситуация может напоминать сжимающуюся пружину, которая «отстрелит» вверх после необходимого триггера.
Но, важно помнить и о рисках. Сохраняется неопределенность относительно уровня бюджетных расходов. Есть риск переноса части глобальной инфляции во внутреннюю экономику. Потенциальная эскалация также может помешать реализации этого сценария.
Виктор Низов, старший аналитик Invest Heroes и младший управляющий в УК «ГЕРОИ»
Kaliningrad79Вчера в 12:48Рынок всегда прав, значит полные карманы у всех уже этих офз и у физиков и у банков, а лысый каждую среду наливает сколько можно и причём уже по любой доходности, в эту среду занимал уже длинные по 14.8%, выше ключа, так что вся эта статистика так себе, рынок просто не может переварить такое количество офз, а будет ещё больше, у нас не мировой рынок, чтобы такие обьемы выкупать+3
Дюша МетелкинВчера в 13:46Иксы неизбежны!-1
Алиса МихееваВчера в 16:18Если инфляция реально 2-3%, то можно список магазинов где это заметно?+1
Андрей АндрейВчера в 22:21а что за триггер?))))))0
