Облигации ОФЗ

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26238 с погашением 15 мая 2041 года на сумму 9,404 млрд рублей, сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 15,054 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 67,0241% от номинала, средневзвешенная доходность — 11,83% годовых.

tass.ru/ekonomika/18795959

В результате, флоутеры (как ОФЗ, так и корпоративные) остаются наиболее интересными для инвесторов с текущих условиях. Также можно обратить внимание на новые короткие (1-3 года) корпоративные выпуски эмитентов с крепким кредитным качеством, которые в ближайшее время будут выходить на рынок уже с новым уровнем ставок.

В августе годовая инфляция ускорилась до 5,2%. Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность снизились, но остались выше 4% в пересчете на год. Устойчивое инфляционное давление продолжало постепенно нарастать под воздействием увеличивающегося спроса.

Наиболее заметно дорожали зависимые от импорта категории товаров: техника и электроника, автомобили. Как и месяцем ранее, значительно выросли цены на мясную продукцию и бензин. В то же время замедлился рост цен на овощи и фрукты, подешевели некоторые услуги туризма и транспорта. Однако накопленный за год прирост их стоимости остался высоким.

Годовая инфляция в ближайшие месяцы продолжит повышаться. Согласно прогнозу, она составит 6,0–7,0% в 2023 году, затем вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Длинные ОФЗ будут оставаться лучше рынка. Вместе с тем, учитывая риски глобальной неопределенности по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам.

Всмысле «считайте» ??? На сайте биржи чётко указан размер комиссии по всем видам бумаг. Вы чего в угадайку играете?

Всмысле «считайте» ??? На сайте биржи чётко указан размер комиссии по всем видам бумаг. Вы чего в угадайку играете?

Хочу впервые затарить ОФЗ. Как посчитать комиссию итоговую?
Кмиссия складывается из комисса брокера (там понятно, по тарифу) а где смотреть ...

ЦБ РФ ожидаемо повысил ключевую ставку (далее – КС) на 100 б. п., до 13% годовых. Еще накануне разброс оценок аналитиков по решению регулятора был довольно широк – от сохранения на уровне 12% до 14%, хотя большинство по консенсус-прогнозу РБК склонялось к 13%.

Ключевым фактором такого решения, как отмечается в пресс-релизе, стало усиление инфляционного давления на фоне роста внутреннего спроса, который опережал возможности расширения выпуска товаров, а также летнего ослабления рубля. Ужесточение денежно-кредитной политики (далее − ДКП) было продиктовано задачей возвращения инфляции к таргету в 4% к 2024 г.

Особое было отмечено влияние девальвации рубля на инфляцию. Также отмечены повышения инфляционных ожиданий населения, предприятий и аналитического сообщества (хотя у аналитиков на среднесрочную перспективу они заякорены вблизи 4%).

Регулятор отметил продолжение роста экономической активности на фоне сохраняющегося спроса на высоком уровне со стороны государства и частного сектора, подпитываемого кредитной активностью.

Совет директоров (далее − СД) ЦБ РФ 15.09.2023 проведет плановое заседание, где примет решение по ключевой ставке (далее – КС). В это раз ожидания по решению весьма разнятся у участников рынка – будет ли подъем бенчмарка и на сколько?

Какой рыночный индикатор мог бы нам помочь в оценке будущего решения? К сожалению, в РФ нет аналога фьючерсов на 30-дневную ставку по федеральным фондам (FFR) ФРС, по которым можно оценивать вероятность действий регулятора. Однако, у нас есть короткие ОФЗ 2Y – инструмент близкий к ставкам денежного рынка, который теоретически должен обладать прогностической способностью в отношении регулируемой ставки. Постараемся это проверить.

Напомним, что 15.08.2023 регулятор на внеочередном заседании поднял ставку на 350 б. п. – до 12% на фоне неослабевающей девальвации рубля и нарастающих инфляционных рисков, дав при этом нейтральный комментарий в пресс-релизе. Большинство аналитиков накануне того решения предполагало увеличение не более, чем на 250 б. п.

На неделе с 5 по 11 сентября 2023 года потребительские цены выросли на 0,13%. Год к году инфляция составила 5,33%. В сегменте продовольственных товаров рост цен замедлился (0,10%) на фоне продолжающегося удешевления плодоовощной продукции и снижения темпов удорожания других продуктов питания. В сегменте непродовольственных товаров темпы роста цен снизились (0,21% после 0,41%) при замедлении роста цен на легковые автомобили и возобновлении снижения цен на электро- и бытовые приборы. В секторе услуг рост цен возобновился (0,13%) за счет удорожания авиабилетов на внутренние рейсы

Очередное размещение от Минфина. Предложен всего один выпуск — ОФЗ-ПК серии 29024, в объеме остатков доступный для размещения в указанном выпуске.


ОФЗ 29024 с погашением 18 апреля 2035 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней


Итоги:

Спрос составил 128,851 млрд рублей по номиналу. Разместили 73,011 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПК серии 29024 с погашением 18 апреля 2035 года составила 96,3439% от номинала, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 73,011 млрд. рублей по номиналу при спросе 128,851 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 71,230 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 96,3000% от номинала.

Российский Минфин в среду провел единственный аукцион по первичному размещению внутреннего рублевого госдолга.
По его итогам ведомство разместило ОФЗ с переменным купонным доходом серии ПК-29024 погашением 18 апреля 2035 года на 73 миллиарда рублей при спросе почти в 129 миллиардов рублей.

В среду же Минфин выплачивает инвесторам купонный доход на 1,6 миллиарда рублей.

Неделю назад ведомство не стало проводить два запланированных аукциона, «в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен»

Всего Минфин планирует занять в июле-сентябре на внутреннем долговом рынке 1 триллион рублей, и по итогам двух с половиной месяцев ведомство сделало немногим более 68% квартального плана, разместив ОФЗ на 683 миллиарда рублей по номинальной стоимости. Для выполнения же плана третьего квартала осталось всего два аукционных дня.

fomag.ru/news-streem/minfin_rf_razmestil_v_sredu_ofz_na_73_mlrd_r_vypolnyaya_poka_plan_3_kv_na_68/

Одна из основных интерпретаций инверсии кривой государственных облигаций, когда доходности краткосрочных бумаг (условно: 1−3Y) выше долгосрочных (условно от 10Y) − это ожидания наступления скорой рецессии в экономике (снижение реального ВВП не менее, чем два квартала подряд в годовом выражении).

Более высокая доходность ближнего сегмента кривой также интерпретируется, как увеличение краткосрочных рисков роста базовых ставок ЦБ на фоне усиления инфляционного давления, при ожидании более низких ставок в долгосрочной перспективе.

Инверсия кривой госбумаг выступает хорошим опережающим индикатором будущего экономического спада на развитых рынках. Как видно на рисунке ниже, это неплохо работает на примере США, где после формирования спреда (term spread) с отрицательным значением по US Treasuries (10Y-2Y) через временной лаг в 7−20 месяцев наступала рецессия. Отметим, что с июля 2022 г. в Америке наблюдается один из самых широких отрицательных спредов за много десятилетий. В 4 кв. 2022 г. – 1 кв. 2023 г. было зафиксировано последовательное снижение ВВП. Однако, Национальное бюро экономических исследований (NBER, официально определяет наступление рецессии) не признало это рецессией.