Облигации ОФЗ

Доля иностранных инвестиций в российские облигации федерального займа (ОФЗ), по данным на 1 августа 2023 года, уменьшилась до 7,9%, говорится в материалах Банка России.

На 1 июля 2023 года показатель находился на уровне 8,8%. На 1 июня 2023 года доля нерезидентов в ОФЗ составляла 9,1%.

Номинальный объем ОФЗ, принадлежащий нерезидентам, по состоянию на начало августа 2023 года составил 1,556 трлн рублей при общем объеме рынка в 19,67 трлн рублей, отмечается в материалах регулятора

tass.ru/ekonomika/18589875

Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 3 выпуска. Можно с уверенностью сказать, что пауза в размещении ОФЗ не способствовала росту спроса. Ввиду частого заимствования средств Минфином и непонятной ситуацией с бюджетом РФ, инвесторы «требуют» премию в доходности длинных ОФЗ, поэтому флоутер остаётся единственным видом ОФЗ, который привлекает физиков и банки. Недавно ЦБ опубликовал статистику, где выяснилось, что портфель долговых ценных бумаг вырос на 528₽ млрд (+2,7%), в том числе из-за покупки банками новых выпусков ОФЗ на сумму ~300₽ млрд. Наибольшим спросом пользовались бумаги с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК, ~75% от общего объёма размещённых ОФЗ). Как только флоутера нет в размещении, происходит до боли знакомая ситуация Минфину:

▪️ Классика: ОФЗ — 26241 (погашение в 2032)

▪️ Классика: ОФЗ — 26238 (погашение в 2041)

▪️ Линкер: ОФЗ — 52005 (погашение в 2033, с индексируемым номиналом), номинал изменяется в зависимости от инфляции

В августе 2023 Центральный Банк России на внеочередном заседании поднял ключевую ставку сразу на 3,5 п.п. до 12%, борясь с ростом курса доллара и возможным всплеском инфляции.

Тут же блогосфера наполнилась статьями об инвестициях в облигации. Связь прямая и очевидная – если ключевая ставка представляет собой альтернативную доходность для банков (они могут размещать в ЦБ депозиты по этой ставке), то по государственным облигациям требуется доходность не меньше. А раз купоны и номинал у большинства ОФЗ фиксированы, то увеличить доходность можно только снижением цены.

Отсюда правило: при ожидании повышения ключевой ставки (пока ставка низкая) инвестируем в короткие ОФЗ, чтобы затем в более благоприятных условиях купить ОФЗ с длинным сроком. При ожидании повышения ставки (когда ставка высокая) покупаем длинные ОФЗ, чтобы зафиксировать высокую доходность на долгий срок.

Все это отлично работает в теории. На практике, чтобы получить эту выгоду, нужно иметь капитал в облигациях, который и перекладывать из одних ОФЗ в другие.

▪️Индекс МосБиржи с начала недели +1,2% (с начала года +46,1%).

Рынок продолжает консолидироваться в диапазоне 3000-3200, в котором находится с начала августа. Ждем попытку пробить вниз 3000 пунктов с целью 2800 на фоне постепенного укрепления рубля к 90 за доллар.

📌Канада ввела новые санкции против Севрстали, РусАтома, Росбанка, банка Ураслисиб и Зенит.

▪️Облигационный рынок снижается вслед за фондовым рынком, RGBITR — 0,17%.

После роста ключевой ставки Минфин РФ разместил:

— ОФЗ-ПД выпуска 26238 на 13,106 млрд руб. с датой погашения 15 мая 2041 г. при спросе в 14,707 млрд руб.
Цена отсечения составила 69,5381% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,35% годовых. Средневзвешенная цена – 69,5915% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 11,35% годовых.

— ОФЗ-ПД 26241 с датой погашения 17 ноября 2032 г. на 7,363 млрд руб. при спросе в 25,782 млрд руб… Цена отсечения составила 91,19% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,34% годовых.

Очередное размещение от Минфина. Предложено три выпуска — ОФЗ-ПД серии 26238 и 26241, а также ОФЗ-ИН 52005, все в объеме остатков, доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых
ОФЗ 26241 с погашением 17 ноября 2032 года, купон 9,5% годовых
ОФЗ 52005 с погашением 11 мая 2033 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен


Итоги:

ОФЗ 26238
Спрос составил 14,707 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 11,35%. Разместили 13,106 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26238 с погашением 15 мая 2041 года составила 69,5915% от номинала, что соответствует доходности 11,35% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 13,106 млрд. рублей по номиналу при спросе 14,707 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 9,319 млрд. рублей.

В начале года звучали экспертные оценки о том, что [бюджет РФ] будет сложно сбалансировать, разные цифры приводились. Уже по итогам шести месяцев видно, что все эти опасения не оправдались. Как и говорил президент, ничего из того, что нам наш противник предрекал, не произошло

Продолжается рост доли поступлений из несырьевых секторов. Такая тенденция даже усилилась по сравнению с I кварталом. На них приходится уже почти 3 из каждых 4 рублей в доходах, что подтверждает большую бюджетную устойчивость

Корпоративные эмитенты в 2023 г. резко нарастили выпуск облигаций с плавающей ставкой, или флоатеров. С начала года этот рынок прирос почти на 570 млрд руб., тогда как в 2021–2022 гг. с помощью этого инструмента компании занимали примерно по 160 млрд руб. в год, следует из расчетов руководителя направления анализа долговых рынков инвестбанка «Синара» Александра Афонина для «Ведомостей». Среди крупных эмитентов такие бумаги выпустили «Газпром» (выпуск «ГазпромК07» с погашением в 2028 г. объемом 40 млрд руб.), «Норникель» («НорНик БО9», 2028 г., 60 млрд руб.) и ВЭБ.РФ (ВЭБP-37, 2032 г., 40 млрд руб.).

Бумаги с переменным купоном отлично подходят инвесторам в условиях роста ставок: купонный доход пересчитывается вслед за их изменением. Ставка купона по флоатерам привязана, как правило, к ключевой ставке или ставке денежного рынка RUONIA, которая обычно держится вблизи ключевой. Это значит, что при росте «ключа» купоны по таким облигациям увеличиваются, а цена остается стабильной, объясняет старший аналитик УК «Первая» Владислав Данилов.

Банк России вряд ли снизят ставку до конца года. Пока, при том, что происходит, я думаю, они не будут дальше повышать

Ранее Банк России на внеочередном заседании повысил ключевую ставку с 8,5 до 12% годовых.

russian.rt.com/business/news/1191625-klepach-stavka-cb

После поднятия ставки ЦБ до 12%, рунет захлестнула волна инфомусора о поднятии ростовщиками процентов по вкладам. Сам много лет работал на ростовщиков и прекрасно знаю, на какую ложь и подлость способны эти паразиты. Поэтому, решил проверить лично.

С утра пробежался по сайтам системно-значимых ростовщиков с целью выяснения честных процентов по вкладам. К честным отношу проценты без подлянок мелким сереньким шрифтом (например — только для новых клиентов, только при наличии зарплатной карты, только при тратах по карте, только при покупке премиального пакета услуг и прочей тухлятины).

Получилась такая таблица:

Топ-3 ростовщиков по честным процентам — Альфа, МКБ, ВТБ.

Топ-3, которым не нужны рубли физиков — Райффайзен, Юникредит, Сбер.

Ростовщик с самыми мошенническими условиями по вкладам — Сбер.

Ссылки на вклады в таблице:

АО ЮниКредит Банк - Вклад PRIME
Банк ГПБ (АО) - Копить
ПАО «Совкомбанк» - Удобный

ZaPutinNet, я понял, что вы не совсем поняли что такое инфляция и не изучали её несколько методов расчётов (мы по экономике проходили).
Так...

ZaPutinNet, я понял, что вы не совсем поняли что такое инфляция и не изучали её несколько методов расчётов (мы по экономике проходили).
Так...

См. фактическую доходность облигаций.


Обычно ОФЗ занимаются банки и др. крупные участники рынка.
RGBI (индекс ОФЗ с фиксированным купоном)

ZaPutinNet, я постоянно спрашиваю таких людей, кто пишет про «вот такую инфляцию»: напишите, какой процент инфляции сейчас и обоснуйте своё ...

Индекс полной доходности ОФЗ, RGBITR, за 3 последних года принес ровно 0. Значит это, что накопление купонного дохода полностью нивелировалось снижением котировок. 3 года подряд. Но так было не всегда. И вот, похоже, ОФЗ вновь не так плохи.

Друзья,

в этом ролике рассказываю

про экстренное заседание ЦБ РФ.

На этой новости курс рубля укрепился с 102 до 98 за доллар.

И рассказываю про меры валютного регулирования, которые, возможно, введут
(продажа % валютной выручки экспортёрами – юаней, рупий и др.),
на этой новости рубль укрепился ниже 95 за доллар.

#SELGOLD001

Продал полностью на ИИС и на основном счёте.

Номинал = 1 гр. золота с лагом 2 рабочих дня = 6065 руб.

Т.е. золото продал по позавчерашнему курсу доллара.

#ОФЗ26238

Купил на полученные от продажи средства по 69,9%.

Погашение 15 мая 2041г.: если ставка будет падать, то «тело» ОФЗ вырастет.

Теперь у меня только рублёвые активы:

много акций (в основном, экспортёры, платящие высокие дивиденды) и чуть – чуть ОФЗ 26238.

Рассказываю, как получил с начала года доходность 67%

(а с начала ноября 2022г., когда формировал портфель, 82%),

как в 2023г обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 17%.