Финаме
БКС Мир Инвестиций· ВТБ начинает процесс второго выделения заблокированных активов и пассивов в отдельное юридическое лицо.
· Процесс проходит согласно закону №292-ФЗ и требует реорганизации банка, для чего планируется собрание акционеров.
· Планируется выделить активы на сумму около 80 млрд рублей.
· Ожидаемая прибыль от этой операции для ВТБ составит порядка 40 млрд рублей.
· Выделение запланировано на 2025 год после дополнительной эмиссии акций.
· Это уже второе подобное выделение. Первое, проведенное в 2023 году, принесло меньшую прибыль (21 млрд руб. вместо запланированных 92 млрд) из-за ужесточения требований Банка России. В начале июня этого года совет директоров Банка России внес изменения в порядок согласования перечня имущества и обязательств для передачи на баланс SPV, разрешив выделять просроченные обязательства для их дальнейшего неттинга за счет невозмещаемых заблокированных активов.
· Операция поможет банку вывести из-под санкций заблокированные активы и улучшить свои финансовые показатели.
Для владельцев субордов — однозначно позитив.
Облигации суборды ВТБ
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ВТБСУБТ1-5 | 16.7% | 0.0 | 87 500 | - | 60.05 | 498630.14 | 90410.96 | 2026-05-20 | |
| ВТБСУБТ1-1 (USD) | 7.4% | 0.0 | 825 | - | 68 | $3739.73 | $230223.388971 | 2026-02-02 | |
| ВТБСУБТ1-2 | 27.7% | 0.0 | 17 301 | - | 83 | 1305399.86 | 1004153.74 | 2026-02-02 | |
| ВТБСУБ1-13 | 25.0% | 0.0 | 8 440 | - | 81 | 504863.01 | 216369.86 | 2026-02-12 | |
| ВТБСУБТ2-1 | 12.9% | 5.3 | 70 000 | 4.27 | 81.36 | 378958.9 | 156164.38 | 2026-04-08 | 2030-10-02 |
| ВТБСУБТ2-2 | 19.8% | 5.3 | 20 000 | 3.53 | 89 | 957369.86 | 394520.55 | 2026-04-08 | 2030-10-02 |
| ВТБСУБТ1-3 (USD) | 13.0% | 0.0 | 89 | - | 70 | $6604.36 | $406574.516127 | 2026-02-02 | |
| ВТБСУБТ1-4 (EUR) | 8.7% | 0.0 | 19 | - | 72 | €3883.08 | €281530.976276 | 2026-02-02 | |
| ВТБСУБТ1-6 | 26.0% | 0.0 | 7 500 | - | 78.01 | 1009726.03 | 183082.19 | 2026-05-20 | |
| ВТБСУБ1-8 (USD) | 12.4% | 0.0 | 165 | - | 70 | $6492.16 | $239800.591038 | 2026-03-30 | |
| ВТБСУБ1-9 (EUR) | 5.7% | 0.0 | 100 | - | 65.5 | €2337.33 | €101676.661548 | 2026-03-30 | |
| ВТБСУБ1-10 (EUR) | 8.7% | 0.0 | 50 | - | 72 | €3895.55 | €169461.10258 | 2026-03-30 | |
| ВТБСУБ1-11 | 16.3% | 0.0 | 18 510 | - | 61.5 | 498630.14 | 230136.99 | 2026-03-30 | |
| ВТБСУБ1-12 | 26.9% | 0.0 | 29 000 | - | 77.01 | 1034657.53 | 477534.25 | 2026-03-30 | |
| VTB Eur (USD) | 0.0% | 0.0 | 2 250 | - | 49.99 | $0 | $0 | 2024-12-06 |
-
Alexander, не спорю с вашим священным гневом по поводу калас и прочих, но почему они должны в свои зады пихать принадлежащие мне облигации.
...
Genri506, Да конечно же это мои эмоции. Конечно же Ваши не ненужно. Им нужно осиновый кол вбить поглубже! Я оказался в похожей ситуации, понадеявшись на кол опцион в конце 22 года. Об этом тогда трубили все кому не лень не только менеджеры.Genri506, Все верно я от своих слов не отказываюсь. На счет доп выпуска я я читал в Interfax по поводу размещения и думал что разместили все...
Alexander, не спорю с вашим священным гневом по поводу калас и прочих, но почему они должны в свои зады пихать принадлежащие мне облигации.
Я купил их в Москве, в отделении втб, за рубли и по рекомендации менеджера именно местного разлива. То что костинпьянов крутили схематозы и оформляли займы через разные конторы, в том числе и за границей — это их дела, если они воровали то пусть их сажают.
Но, взятые тут деньги эти друзья не отрицают, они даже висят учтенные в капитале, так с какого хрена совать бумаги в иностранные задницы, когда схемотизники и должники тут.
Вообщем кого тут обобрали пусть тут и возвращают, а свои гнилые заграничные делишки обстряпывают там.
Валерий Иванович, ВТБ дал более чем достаточно времени на замещение бумаг и даже для инвесторов из недружественных стран. Даже было доразмещ...
Alexander, это сильно меняет дело.
благодарю за ответ.
информация полезнаяАлександр у вас втбшная методичка поменялась с лета?
«Alexander22 мая 2025, 14:48
Конечно, буду голосовать против. Почему курс рублефикации...
Genri506, Все верно я от своих слов не отказываюсь. На счет доп выпуска я я читал в Interfax по поводу размещения и думал что разместили все-беру свои слова обратно.(ВТБ разместил 3.93% дополнительного выпуска замещающих облигаций серии ЗО-Т1 на 21.7 млн долларов США)Прошу прощения. Я не участвовал в рублификации.Потому что курс ВТБ дотянул до 78руб и стал рублифицировать, хотя мог это сделать в декабре, январе, феврале или по среднему за год. В любом случае этот остаток путь себе засунут в жопу Урсула фон дер Ляйн и Кайа Калас!!! Вам все равно и даже не интересно почему банк не хочет пересмотреть ставку.- Александр у вас втбшная методичка поменялась с лета?
«Alexander22 мая 2025, 14:48
Конечно, буду голосовать против. Почему курс рублефикации на момент выпуска новых бумаг, а не, например, средний за последний год? Слить дол… Пачкуале Пестрини, Только что проголосовал против! Не пожалел времени и денег. Был бы рад победить спекулей, которые брали по 10%.от стоимости.»
Летом вы усиленно топили против рублефикации, и да же где то там умудрились против проголосовать...
А сегодня демонстрируете свою неповторимую арифметику, и даже дополнительно рублефицировали 552 ляма, и вас послушать так все все обменяли в 0, и больше менять то нечего.
А то что по официальным данным незамещенный остаток «вечных» евробондов ВТБ составляет $552,27 млн, так это все сказки, да и наверно никому они не нужны, ну вам так точно не нужны.
Alexander, Интересно а почему вы так надеетесь что о бумагах забудут? втб предложил поменять бумаги на ухудшенный вариант(не заместил как др...
Genri506, Я не надеюсь. Просто высказываю свое мнение на форуме. Вы пишите что (Многие кто увидели обман от втб, на обмен не пошли, ни с 1 захода, ни со второго.) Но с первого захода заместили 1,68 млрд, со второго 552,27 млн. а первоначальный объём был 2,25 млрд из этих цифр видно что замещен выпуск почти весь. Так что те немногие которые остались я думаю им не нужны деньги их и так много у них и они давно забыли о них.Валерий Иванович, ВТБ дал более чем достаточно времени на замещение бумаг и даже для инвесторов из недружественных стран. Даже было доразмещ...
Alexander, Интересно а почему вы так надеетесь что о бумагах забудут? втб предложил поменять бумаги на ухудшенный вариант(не заместил как другие, и как было написано в указе, а именно сделал бумаги с другими ковенантами).Большинство держателей взяли что дают, не глядя и не зная о подмене условий. Многие кто увидели обман от втб, на обмен не пошли, ни с 1 захода, ни со второго.
Но только откуда взялось что указанные долги втб куда то делись? Все не замещенные выпуски действуют и учтены и банком и кредиторами. Банк кричащий о прибыли и будущих дивах, просто не платит по ним. То есть втб кидает своих кредиторов, так же как много лет кидал акционеров, постоянно теряя и размывая акционерный капитал. Успехов всем в бумагах костинапьянова.Genri506, а расскажите еще что-нибудь про будущее.
дюже интересно
Валерий Иванович, ВТБ дал более чем достаточно времени на замещение бумаг и даже для инвесторов из недружественных стран. Даже было доразмещение более чем на 0.5 млд! Для тех кто не успел по разным причинам. Так что бумаги US91834KAA43 и XS0810596832 ушли в прошлое, их просто забыть. Другое дело он нарушил условие размещения по ставке, мотивируя санкциями недружественных государств. И сейчас, когда у него появилась возможность это исправить согласно закона со слов ЦБ -он этого делать не хочет без объяснения причин. Я уже больше года добиваюсь от него вразумительного ответа, но безуспешно. Я понимаю что банку трудно объяснить причину нежелания этого делать в официальном ответе, тем более что со слов ЦБ банк это может беспрепятственно только после замещения. Я бы принял любой честный ответ, но только не такой какой мне был дан после продления моего обращения более чем на пол года.VTB Eurasia DAC (ISIN XS0810596832);
Вот по этим долгам втб не платит, хотя основания для отмены купонов существовали только в 2022 году, и ...
Genri506, а расскажите еще что-нибудь про будущее.
дюже интересно- VTB Eurasia DAC (ISIN XS0810596832);
Вот по этим долгам втб не платит, хотя основания для отмены купонов существовали только в 2022 году, и после него платежи должны были возобновится. Лично не сталкивался, но думаю что и не один этот выпуск.
Сейчас банчик сильно рекламируется и нахваливается(заинтересованными лицами), нужно впарить эмиссию и возможно частичную приватизацию, но через некоторое время вновь окажется старым добрым втб.
В его субордах прописан наипростейший отказ от платежей, просто решением СД банка, и ссылка на дивы тут не помеха, их то втб и вовсе платит далеко не каждый год. Валерий Иванович, у них 18.11.2026 кол опцион и если ВТБ не выкупит по номиналу (а он не выкупит), то будет:
XXX★, 3 раза прочитал, вроде понял:)
благодарю!
поглядываю я на эти бумаги, жаль, ликвидность тут не очень.переоценки купона по ВТБСУБТ1-5 в конце 26г по ставке OFZ5y+3,3%...
XXX★,
что это за переоценка такая?
не нашел инфу.
втб не платит по части субордов уже 3 года, так что слив с бюджетом и госнуждами, и надежность в обслуживании долгов, совершенные разные вещ...
Genri506, по каким конкретно не платит?XXX★, В ситуации падающей экономики высокорисковые бумаги банков будут весьма токсичны, не рекламируйте иллюзии.
Woe, а вы не говорите за все банки в контексте субордов от ВТБ.
Речь о банке, который слит с бюджетом и госнуждами. Его дивиденды и суборды — это уже вопрос политики, а не абстрактных общерыночных рисков. Прибыль достаточно высокая. Это не иллюзии, а факты.
Новость от сегодня:
«Объединённая судостроительная корпорация (ОСК) направит часть дивидендов ВТБ за 2024–2028 годы на погашение задолженности по кредитам, сообщил генеральный директор АО „ОСК“ Андрей Пучков.»- Тезисы с сегодняшего форума «Россия зовет» от Пьянова:
• Банк точно выплатит дивиденды и за 2025-й, и за 2026-й годы. Более того — они «будут большими».
• Точный размер определится позже. Он может быть ниже 50% от прибыли, если банк не пройдёт по нормативам капитала. Окончательное решение зависит от регулирования.
• ВТБ — главный бенефициар снижения ключевой ставки. Её падение с 21% до 17% уже гарантирует банку рост чистой прибыли на ~80 млрд руб. (примерно 20 млрд руб. за каждый 1%).
• Прогноз ВТБ: К концу 2025 года ставка составит 16%.
• ВТБ верит, что рост НДС не заставит ЦБ поменять прогноз (их базовый) на 2026 год (12-13%).
• ВТБ ожидает, что Банк России будет действовать аккуратно. Шаги Минфина по поддержке курса рубля могут добавить ЦБ осторожности в вопросе снижения ставки.
• Более быстрое снижение ставки, по мнению банка, станет возможным лишь во второй половине 2026 года, когда сгладится эффект от роста НДС.
Из чего пока что следует, что:
1) Раз дивы платят и в 26 и 27г и даже размышляют на тему уменьшения (ниже 50% прибыли), если будут сложности с нормативами, то с субордами все по плану и хорошо идет.
2) Снижение ставки аккуратное и не быстрое — хорошо для перспективы переоценки купона по ВТБСУБТ1-5 в конце 26г по ставке OFZ5y+3,3%. XXX★, Какой может быть ROE, когда ожидаются веерные неплатежи по кредитам, в первую очередь в стройке (а ВТБ у нас главный по кредитованию к...
Woe, не вижу никакой связи. Политическое решение платить дивиденды принято. Платить дивиденды и не платить по субордам нельзя. Прогнозы по прибыли сохраняются. Сделают еще допку в крайнем случае. В любом случае я никого не агитирую за покупку субордов, это было бы глупо. Но свою ставку я сделал и результаты этого видно будет к концу 2026. До этого момента рисков для субордов я не вижу практически никаких.
XXX★, Какой может быть ROE, когда ожидаются веерные неплатежи по кредитам, в первую очередь в стройке (а ВТБ у нас главный по кредитованию к...
Woe, всё это касается акционеров. Там, как всегда, будут одни допки. Но держателям субордов в обозримом будущем, судя по всему, бояться нечего. Допэмиссии им только на пользу. В текущих условиях суборды ВТБ будут как раз очень выгодным активом. А весь негатив в них уже позади.Сегодня была «онлайн встреча с Пьяновым».
«Про суборды (хрен они отвечали на вопросы по этому поводу, как обычно игнорили, задета тема была...
XXX★, Какой может быть ROE, когда ожидаются веерные неплатежи по кредитам, в первую очередь в стройке (а ВТБ у нас главный по кредитованию крупных стройпроектов, по некоторым из них отчетность вообще закрыта). Про непрофильные для банка инвестиции (которых сейчас стало еще больше) уже и так много написано. В этих условиях риск списания субордов однозначно повышен, поскольку капитальная позиция может провалиться за 3-4 месяца.- Сегодня была «онлайн встреча с Пьяновым».
«Про суборды (хрен они отвечали на вопросы по этому поводу, как обычно игнорили, задета тема была лишь вскользь) и дивиденды:
Группа в состоянии обеспечивать 20% возврат на капитал (ROЕ).
Сколько ROE останется на дивиденды?
Мы в 2026, 2027, 2028 году имеем цикл увеличения Базельских надбавок. Мы будем обязаны 7% ROE отправить на это, на увеличивающиеся требования на достаточность капитала (если этот ROE не будет меняться).
3% идет на резервирование по заблокированным активам и проценты по нашим вечным субордам.
Т.е 10% ROE уходят. Чтобы обеспечить 50% выплат от чистой прибыли на дивы надо 8% зарезервировать.
И 2% уходят „на наш рост“. Если ROE будет превышен он уходит на наши внутренние/внешние потребности.»
Отсюда: t.me/GeorgyBlog/4099
суборды ВТБ
Создали специальный форум для обсуждения Субординированных облигаций ВТБУсловия выпуска можно найти тут www.vtb.ru/ir/shares/funding/
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
