Копипаст | Лукойл (LKOH): оценка потенциальной доходности на горизонте 1 года

Сегодня решил посмотреть на Лукойл без эмоций и новостного фона, чисто через цифры и логику, потому что санкции, перенос совета директоров и просадка котировок создают ощущение, будто с бумагой что-то необратимое случилось. Хотелось понять, что получается, если взять текущие цены и посмотреть год вперёд на основе того, что уже произошло.

В качестве отправной точки беру цену около 5397 рублей. За последние два года по Лукойлу прошло ровно 2000 рублей дивидендов на акцию, и если их учесть в корректировке истории, базовая цена с дивами получается порядка 7397,5 руб. Данные за два года — с начала ноября 2023 по 20 ноября 2025, обычные дневки с Финама. Дальше — подход использованный вчера со Сбером: корректирую цены закрытия на дивы, смотрю, как ведёт себя цена именно с их учётом, строю трендовую линию и продлеваю её на примерно год вперёд — это около 252 торговых дней.

В результате выходит ориентировочная цена в районе 8540 рублей, если продолжать ту же динамику и закладывать идею дивиденда за 2026 год. Если считать доходность от базовой цены с дивами, получается около 15,44% годовых. Это не попытка что-то прогнозировать, не угадывание новостей и не оценка «сколько должен стоить Лукойл», а просто математика на исторических данных с учётом фактических выплат.

Самое интересное в том, что почти весь вклад в доходность за этот период делали дивиденды. Цена без дивов смотрелась бы гораздо слабее, а когда добавляешь выплаты, картинка меняется довольно заметно. Поэтому ключевой вопрос для Лукойла на год вперёд — не санкции, не поведение котировки само по себе, а исключительно то, каким будет дивиденд за 2026 год и останется ли он сопоставимым по масштабу.

Свою позицию я закрыл в начале сентября, примерно +400 рублей на акцию, плюс летний дивиденд. Но здесь речь не про управление позицией, а про ориентир доходности, если смотреть на бумагу с текущего уровня и без эмоционального фона. Если нужно, могу отдельно посчитать, как выглядит картина при разных вариантах дивиденда — 500, 700 и 1000 рублей.

Больше материалов по рациональным инвестициям:
Рациональный капитал в ТГ
Рациональный капитал на Дзен