Алроса больше не сияет ⁉️

💎 Алроса опубликовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО!

Санкционные новости: Евросоюз достиг соглашения со странами G7 об эмбарго на импорт алмазов из России. Под санкциями теперь алмазы, обработанные в третьих странах. А ведь именно через них Алроса вела бизнес последние пару лет, обходя предыдущие санкции.

Что с перспективами❓

Финансы:

📊 Выручка: рост +8,8% г/г
📊 Прибыль от основной деятельности: падение -9,86% г/г
📊 Себестоимость: рост +14% г/г)
📊 Чистая прибыль: падение -15,2% г/г
📊 Запасы: рост +61%
📊 Снижение долгосрочных займов до 79,6 млрд -20% г/г
📊 Рост краткосрочных займов +962% г/г❗️
📊 FCF упал до 2,2 млрд (с 47,5 млрд в 2022 г.)
📊 CAPEX вырос +55,8% г/г

Компания не раскрыла EBITDA и Чистый долг 👀

Риски:

🔻 Санкции:

🔹 с 01.01.2024 – санкции ЕС на импорт непромышленных алмазов из России
🔹 с 01.03.2024 – санкции на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах
🔹 с 01.03.2024 – запрет США на импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 01.09.2024 — алмазов от 0,5 карата

🔻 Рост CAPEX в восстановление рудника Мир вырос с 126 млрд руб в 2022 г. до 185 млрд в 2024 г.
🔻 Windfall Tax в 2024 году (в 2023 обеспечительный платеж в 1,5 млрд)
🔻 Выплата НДПИ в 2023 году — 19 млрд
🔻 Снижение FCF в 2024 году
🔻 Снижение дивидендов

Дивиденды:

По дивполитике предусмотрены выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за год при Net debt/EBITDA не выше 1,5x. Прогнозный дивиденд составит примерно 2,1 руб/акцию. Что даёт дивдоходность в 2.94%

Стратегия по бумаге:

🔻 Учитывая обещающее усилиться санкционное давление и непривлекательную дивидендную доходность, а также отсутствие значимой недооцененности компании, считаем, что в описанных условиях стоит воздержаться от долгосрочных инвестиций в компанию до ослабления или преодоления компанией последствий санкций (в этом случае компания вернет значимый потенциал роста).

Ставь ❤️, если понравился разбор 📈

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #финансы #трейдинг #биржа #алмазы #алроса