Блог им. Nukolov

Почему не совпадают мои расчеты с ММВБ и Тимофеем?

День добрый!
Заинтересовался облигацией ВТБРКС01 (ISIN код RU000A1032P1).
Посмотрел доходность на сайте ММВБ www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A1032P1#/bond_1
Посмотрел доходность на сайте Тимофея smart-lab.ru/q/bonds/RU000A1032P1/
Везде доходность* 17.06%
Пояснения, что такое * на странице СмартЛаба не нашел (замечание к Тимофею).
На ММВБ это доходность по последней цене сделки.

Заинтересовала доходность 17 на 10 лет.

Но решил посчитать не обманывают ли меня.

Нашел первый попавшийся калькулятор доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy (не реклама!).
Он мне выдал доходность к погашению только 10,87 %. 
Где потерялись еще мои ожидаемые 7% ?

Начал искать методику, что бы самому в рукопашную посчитать.
Наткнулся на сайт вызывающий доверие — www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Простая доходность к погашению рассчитывается по формуле:

Д = ((Н − Ц) + К) / Ц * 365 / t * 100%, где:

Н — номинальная цена облигации (или цена ее продажи);
Ц — рыночная цена бумаги при покупке;
К — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой;
t — количество дней до погашения (продажи).
Подробнее на сайте Banki.ru www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Имею согласно ММВБ
1000 - номинальная цена облигации.
Ц посчитал как 1000 / 100% * 88,78 = 887,8 руб  — рыночная цена бумаги при покупке
К посчитал как 1000*0,08/365*2515 = 551,23 — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой
2515 — количество дней до погашения (продажи).

Получаю Д = ((1000 — 887,8) + 551,23) / 887,8 * 365 / 2515 * 100 = 10.845%.
Результат схож с калькулятором доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy 
Не учтен НКД видимо. 
А если вычесть налоги, то получу еще меньше.

Так вот, внимание вопрос — почему в моих расчетах я получаю доход по облигации не 17 как у ММВБ или Тимофея написано, а только 10,8% ?

Что я не учитывал?
Подумал, что нужно реинвестировать полученный купонный доход, но по какой цене покупки новых облигаций его считать на горизонте 10 лет?

Как мне получить указанную доходность в 17% ?


Прошу знатоков подсказать. 
Думаю их ответ будет полезен и остальным несведущим.

Всех благ!





612 | ★1
12 комментариев
Как мне получить указанную доходность в 17%

Пойти и на работу устроиться

Если серьезно — вы не совсем корректно считаете сложный процент и реинвестирование.
avatar
AlexDev, Работа есть! Понимаю, что сложный процент не учтен, а получено среднее арифметическое. Если считать сложным процентом, то годовая доходность будет ещё меньше.
Антон Нуколов, 

Да, извините, невнимательно прочитал.
Давайте по-другому — у вас есть облигация, любая?

Сколько заплатили в прошлый раз?

avatar
Цитата: «Эффективная доходность к погашению — это полный доход инвестора от вложений в облигацию с учетом реинвестирования полученных купонов на аналогичных условиях (по той же ставке купона)»
avatar

При таком подходе действительно процент становиться выше. Прогнал в Экселе расчет на 1 000 000 рублей и покупке сейчас 1126 облигаций. Через 2515 дней с учетом помесячного КД на счету будет 2080 облигаций. При погашении по номиналу на счету прибавиться 1 080 000, что соответствует средней арифметической доходности за 2515 дней — 15,67%. Но как то наивно рассчитывать, что на протяжении 10 лет будут «аналогичные условия». Почему бы просто не писать доходность к погашению без реинвестирования. Считаю так, было бы справедливее!

По моему 17 даже ВДО не дают, а уж ВТБ с его жлобством и подавно.
Выплата купонов то у него всегда были через 181 день против ежеквартальных или ежемесячных. Так что… Опыт, сын ошибок трудных...- тут парадоксов нет.
Александр Барсуков, меня то же 17% удивили, поэтому и решил посчитать.

Верить Тимофеям, чужим калькуляторам.

Погуглите «сложный процент excel», там и «будущая стоимость» есть.

Должно работать, старина Билли старался -)

Сам пока ексель не пробовал, на пайтоне рисовал себе расчет.

avatar
Василий, Благодарю нашел. Там такой же расчет как у меня, + красивый график!

Еще надо смотреть на наличие оферты.

КМК, у меня в приложеньке дата оферты берется вместо даты погашения.

Вот смотрю бессрочную облигацию, но там есть доходность к погашению.

avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
BRENT: разрядка заставила искать новую точку равновесия
Нефть колебалась в широком диапазоне, стабилизировавшись на высоком уровне, начав резкое снижение в конце периода. Почти все эти резкие движения...
Фото
ДВМП: результаты в рамках прогноза, но и цена близка к целевой - будет ли выкуп миноров из-за объединения Росатома с DP World?
ДВМП отчитался за 2025 год: 2,3 млрд рублей убытка для акционеров за 2025 год Традиционно сравниваю со своим прогнозом и делюсь...
Фото
Стратегия на II квартал 2026 года. Взгляд на облигации
Игорь Галактионов Инвестиционная Стратегия на II квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики...
Фото
Кто сейчас самый дешевый сбыт? Сводный пост по сбытовым компаниям по отчетам РСБУ за 2025г.
Волгоградэнергосбыт Ставропольэнергосбыт Самараэнерго Мордовэнергосбыт Пермэнергосбыт Новосибирскэнергосбыт...

теги блога Антон Нуколов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн