Макро-сентимент в графиках | ChartPack #63 (18.12.2023)

Чиновники ФРС отказались от агрессивных прогнозов рынков по снижению ставок:
Бостик из ФРС прогнозирует два снижения ставок и мягкую посадку в следующем году. Reuters

Джон Уильямс из ФРС говорит, что центральный банк «на самом деле не говорит о снижении ставок прямо сейчас». CNBC

Гулсби из ФРС говорит, что слишком рано объявлять о Победе над инфляцией, Bloomberg

Как это часто бывает, консенсус на предстоящий год, по–видимому, является простой экстраполяцией тенденций, наблюдавшихся в последние несколько месяцев текущего года — в данном случае замедления глобального роста, продолжающейся дезинфляции и «голубиного» поворота центральных банков:
Консенсус-прогноз на 2024 год

Производственный индекс Empire State снизился до -14,5 (консенсус +2,1, +9,1 ранее). Компонент новых заказов продолжил сокращаться, компонент занятости упал до самого низкого уровня с марта 2021 года, а компонент прогноза деловой активности на 6 месяцев вперёд улучшился, хотя и остаётся всё ещё относительно сдержанным:
Производственный индекс Empire State м/м

Предварительный сводный индекс деловой активности от S&P Global вырос до уровня 51 благодаря самому быстрому росту в сфере услуг с июля до уровня 51,3, в то время как индекс в сфере производства упал до самого низкого уровня за 4 месяца, достигнув отметки 48,2:
Предварительные индексы деловой активности от S&P Global — сводный (зеленая линия), в сфере услуг (красная линия), в сфере производства (синяя линия)

Промышленное производство в ноябре выросло на +0,2% м/м (консенсус +0,3%, -0,9% ранее), что вызвано завершением забастовки UAW:
Индекс промышленного производства м/м

За последние 5 циклов, начиная с 1990 года, отток средств из фондов денежного рынка начинался в среднем через 12 месяцев после первого снижения ставки:
Изменение потоков средств в фонды денежного рынка и изменение ставки ФРС

В январе сезонно наблюдается самый большой приток средств в акции за каждый год:
Сезонность потока средств в акции, взаимные фонды и ETF

Из фондов казначейских облигаций произошел самый большой отток средств за 2 недели (-$7,8 млрд) с июня 2020 года:
Потоки средств в фонды казначейских облигаций

Приток средств в фонды и ETF корпоративных облигаций высокого рейтинга США ускорился до 5-месячного максимума (+$4,52 млрд) за прошедшую неделю:
Потоки средств в фонды и ETF корпоративных облигаций высокого рейтинга США

Фонды акций США продемонстрировали самый большой приток средств (+$21,9 млрд) за 14 недель:
Потоки средств в фонды акций США

Институциональные инвесторы

В последнюю пятницу объем продаж хедж-фондами отдельных акций США стал 5-м по величине за последние 5 лет:
Поток средств хедж-фондов в отдельные акции США

Поток коротких позиций хедж-фондов по отдельным акциям в США остается вблизи максимумов с начала года, хотя и немного сократился в декабре (т.е. по-прежнему остается много коротких позиций по отдельным акциям, которые необходимо покрыть):
Поток коротких позиций хедж-фондов по отдельным акциям в США

Снижение коротких позиций хедж-фондов наблюдалось в основном из-за покрытия коротких позиций по акциям финансового сектора США:
Потоки хедж-фондов по акциям финансового сектора США

Ритейл

Клиенты Bank of America покупали ETF японских акций, продавали облигации развивающихся рынков, TIPS и акций низкой волатильности в течение последних 4 недель:
Потоки средств частных клиентов Bank of America

Позиционирование ритейл трейдеров выросло до 3-го наибольшего показателя за 25 лет. Единственный раз, когда «уверенность глупых денег» находилась на подобном уровне и потом не последовало снижения был в 2021 году. Обычно, рост восстанавливается после снижения этого показателя:
Индикатор «уверенность глупых денег»

Аналитики наиболее оптимистичны в отношении акций секторов энергетики и услуг связи, но наиболее пессимистичны в отношении акций секторов потребительских товаров и промышленности:
Мнения аналитиков относительно секторов акций индекса S&P 500

Товары ежедневного спроса и коммунальные услуги — единственные секторы, в которых показатели форвардного P/E ниже их соответствующих 5- и 10-летних средних значений:
Форвардный P/E по сравнению со средними значениями за 5 и 10 лет по секторам индекса S&P 500

Примерно 48% акций индекса Russell 2000 достигли 63-дневного максимума, что стало пятым наилучшим уровнем прироста в истории:
Доля акций индекса Russell 2000, достигших 63-дневного максимума

EPS

Выручка акций «Великолепной семёрки» в основном зависит от глобального потребительского цикла, так как в среднем, 54% их доходов поступает из-за пределов США:
Доля выручки компаний «Великолепной семёрки» из США и из-за их пределов

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: t.me/traderanswers