Расчет НКД по методу Actual/364, вопрос.

11 января 2013, 18:43
|
Sergeev Sergey

День добрый.

Подскажите, кто знает.
Есть алгоритм расчета НКД по облигации: Actual/364.
Пытаюсь понять, а зачем он вообще существует. В чем его преимущество для эмитента.
Гуглил. Но всё, что нашёл:
Actual/364 - частный случай Actual/Actual (ISMA), когда купонный период равен 91 или 182 дням. Используется для некоторых краткосрочных бумаг..
Базис расчета НКД = 364
И бумаг с таким методом расчета лишь пару нашёл, облигацию РБК (ISIN RU000A0JQVC3) и облигацию Украины. (ISIN UA4000149009), потому понять преимущества такого метода не смог.

Ставка указывается в годовых, но выплачивается она вся уже за 364 дня. Т.е. за календарный год доходность получится чуть больше заявленной
Мне интересно, зачем эмитентам выбирать такой метод расчета НКД, который увеличивает действительные выплаты по облигациям и в чём его преимущество перед Actual/Actual (ISMA).

Не может же эмитент себе во вред что-то посчитать, в чем тогда подвох?

151 | ★1

2 комментария

Actual/360 — Другие названия: Act/360, French
Количество дней в периоде рассчитывается как разница между датами без каких-либо поправок на даты, в
году 360 дней.
Базис расчета = 360
Actual/364 — частный случай Actual/Actual (ISMA), когда купонный период равен 91 или 182 дням.
Используется для некоторых краткосрочных бумаг…
Базис расчета = 364

data.cbonds.info/files/cbondscalc/Help300811.pdf

Александр Строгалев

11 января 2013, 19:01
Ответить

billikid, это я всё находил.
т.е. в случаи квартальных купонах все они равны по 91 дню. (что видно на примере той же РБК, T0-T1 всегда 91 день)
и при ставке например 20% годовых, за каждый такой «квартал» ты получишь по 5% процентов.
но за календарный то год будет 20% + 1/365 от 20% (или 2/366, если год високосный).

и меня это несколько смущает, действительно ли так?
может там есть какое-либо преимущество с налогами?