Почему мы не торгуем сырьевыми товарами через ETF / Золото может быть “переоценено”. Commodity Report

Перевод статьи от Commodity Report.
Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

______________________________

 

Почему мы не торгуем сырьевыми товарами через ETF

 

Подписчики часто спрашивают меня, какие инвестиционные продукты, связанные с сырьевыми товарами, на самом деле интересны.

Ответить на этот вопрос на самом деле не так просто. Это потому, что мы рассматриваем сырьевые рынки не как убежище для долгосрочных инвестиций. Сырьевые товары необходимы для поддержания экономики, но, по нашему мнению, они не являются местом для хранения денег в течение длительного периода времени.

Вековые тенденции вызовут рост рынка реальных активов

Фактически, средний период удержания сделки, которая не закрывается в течение первых двух торговых дней, составляет 12 торговых дней. Мы не являемся подходящей организацией, когда речь идет о прогнозировании цен на сырьевые товары на срок более 2 месяцев. Более того, один из ключевых уроков в этой отрасли — быстро менять мнение. Никто не знает наверняка, как высоко может подняться рынок из бэквордации, поэтому нет смысла делать ставку против этого тренда, пока вы не видите очень четких фундаментальных признаков того, что что-то не так.

С другой стороны, этот рынок очень интересен, поскольку он не так переполнен, как рынок акций или облигаций. Заработок на сырьевых рынках значительно отличается от заработка на других рынках. Инвестиции в сырьевые товары, по нашему мнению, являются лишь игровым полем для краткосрочных инвесторов.

Заголовки газет о товарных суперциклах или войнах могут наполнить заголовки газет, но точно не ваш кошелек прибылью. Торговля фактами важнее торговли эмоциями.

Товарные ETF, отслеживающие широкие индексы или копирующие показатели отдельных товарных фьючерсов, не являются хорошими инвестиционными продуктами. Они неликвидны, поэтому могут иметь гораздо больший спрэд между спросом и предложением и работают совсем не так, как сам фьючерсный рынок.

Поэтому, чтобы ответить на вопрос одним предложением: Мы считаем, что инвестировать в товарные рынки через эти инструменты вообще не имеет смысла. Фьючерсы или, для тех, кто с ними знаком, фьючерсные опционы — это единственная игра в городе.

______________

Золото может быть «переоценено» при его текущей цене

Я обращал на это внимание в течение последних двух недель, а теперь об этом пишет и UBS в своей последней аналитической записке. «Военная премия» в золоте весьма растянута.

"Наша модель предполагает, что золото должно торговаться на уровне $1800 без геополитических событий"


Тем временем, криптовалютный комплекс и особенно биткоин в очередной раз пытаются отвязаться от корреляции золото/биткоин. В то время как биткоин явно установил более высокий максимум и продолжает расти, подпитываемый разговорами о предстоящем появлении множества ETF на биткоин и ethereum, золото пока не смогло пойти выше, несмотря на премию за геополитический риск.