Долгосрок | Портфель - Итоги за 16.10-31.10

👀 Добрый день!

🥸 Представляем обзор портфеля на конец октября. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

✔️ Как мы и ожидали, Банк России повысил ключевую ставку. С точки зрения более детального прогноза — рынок ждал повышение не более, чем на 100 б.п., но повышение составило 200 б.п., что является жесткой и заградительной планкой на текущий момент для экономики. Фондирование МСП и ИП под 20%+ постепенно приближалось и сейчас уже с уверенностью можно заявить, что бизнесу придется туго. С точки зрения доходности портфель был в незначительном минусе (по состоянию на 02.10.2023 +0.3 п.п.), но, тем не менее, слегка уступал индексам RUCBHYTR и Cbonds High-Yield, как наиболее близким прокси для наших целей.

🕯 Активность по сделкам была достаточно невысокая. Фактически, мы полностью вышли из выпусков МВ Финанс 01 и 04, переложили часть средств в выпуски Фордевинд 02 и 03, а также инвестировали все пополнения в фонд ликвидности. Это связано с тем, что решение ЦБ еще не до конца, по нашему мнению, отражается в рынке. К примеру, выпуск Sunlight 01 торгуется по цене с YTM 14.7% при рейтинге A-, что является отрицательной премией к КС, при этом средняя премия данного рейтинга около 1.2 п.п. Ожидаем дальнейшей коррекции на рынке для входа по более привлекательной доходности с учетом поправки на риск.

💲 На текущий момент инвестировано 400 тыс. рублей. Пополнили портфель в конце октября на 90 тыс. рублей. Были начислены купоны от Фордевинд 01, 02 и 04, МВ Финанс 01 и 04 на сумму 2 784 рубля. Частично погашен выпуск Фордевинд 01 — 800 рублей. Текущая доходность составляет около 17.3%, эффективная доходность с учетом реинвестиций — 19.1%.

🔔 Продолжаем рассматривать результаты эмитентов за 9М2023. Из ближайших планов — финализировать новый формат постов на ежедневной основе, разобрать недавние сделки, а также подготовить небольшой пост касательно повышения рейтинга одного эмитентов в портфеле.

⚡️ Всем приятного выходного дня!