Что такое стоимость облигации?

К сожалению, часто можно встретить людей, которые говорят “тело облигации”.

На самом деле такого термина нет и это больше является просторечием. Правильно говорить стоимость облигации или фактическая стоимость облигации.

Она формируется законом спроса и предложения.

Допустим, компания А выпускает облигации номиналом 1000 рублей на 3 года.

Первые покупатели берут их по цене номинала, но потом появляется разница спроса и предложения и стоимость облигаций меняется. Если облигация привлекательна для рынка и её активно скупают, то цена облигации растёт и наоборот, если облигация предлагает не самые привлекательные условия, то её цена снижается.

У привлекательной бумаги происходит следующее:

Люди покупают её на размещении по 1000 рублей и дальше те, кто не успел взять по цене номинала предлагают большую стоимость, например, 1005 рублей, чтобы держатели бумаг согласились продать по такой цене. Цена растёт, но она по прежнему привлекательна и теперь люди уже предлагают 1010 рублей, часть инвесторов соглашаются продать по такой цене. Затем идёт постепенное увеличение стоимости пока не закончатся те, кто готов брать выше и те, кто готов продавать по таким ценам. Так происходит сейчас в одном из выпусков ГТЛК RU000A0JVA10. Компания установила слишком привлекательный купон, поэтому на рынке больше желающих купить бумагу и она не уходит ниже номинала, как 99% рынка.

Так работает и в обратную сторону.

Прямо сейчас мы видим сильный перекос в сторону продавцов. Это происходит по причине того, что Центральный Банк ведёт жёсткую ДКП, то есть повышает ставки. Вместе с Ключевой Ставкой поднимаются и доходности ОФЗ, а также вкладов в банках. Людям куда выгоднее вложиться в них, так как это более надёжно, а не покупать облигации эмитентов, которые в любом случае имеют больше рисков.

Людям приходится предлагать более низкую стоимость, чтобы покупатель согласился купить по такой цене.

Так происходит в большей части моего портфеля. Самый большой минус по ОФЗ 26238 SU26238RMFS4. Я их купил по 704 рубля, а сейчас она стоит 643. Таким образом растёт доходность облигации для новых покупателей.

Если цена выше номинала, то её называют облигацией с премией. Их на нынешнем рынке не так много, но всё же есть, например облигации Мосгорломбард RU000A104XJ9 с купоном в 22% или флоатер от РЖД RU000A106K43

Если цена ниже номинала, то её называют облигацией с дисконтом. Таких примеров сейчас полон рынок.

Больше постов в моём телеграм канале: https://t.me/filippovich_money