Стоит ли оставлять акции на новогодние каникулы? Обзор движения индекса ММВБ в январе за последние 10 лет

За неделю до праздников у многих трейдеров возникает вопрос, что делать с акциями, оставлять их на праздники или лучше из них выйти, на сколько опасно держать их, пока весь мир торгует, а мы нет? Какова вероятность, что утром 8 января будет сильный геп вниз и большой убыток? А какова вероятность сильного гепа вверх и хорошей прибыли в первый день (в первую неделю) 2013го года? Для того, чтобы ответить на эти вопросы, я решил проанализировать последние десять лет, как открывался индекс ММВБ и наши основные акции (Сбербанк, Газпром) с 2003го по 2012й год.

2003й год, небольшой рост. Индекс ММВБ в первый день +0.6% (геп с открытия), в течении первой недели +1.6%, после 16 января коррекция на 8% вниз. Сбербанк примерно также вырос за первый день и первую неделю, но последующая коррекция его почти не затронула. Как оказалось, сценарий «до 16 января растём, с 16 января коррекция» оказался самым популярным сценарием первых недель года. Те, кто оставил акции на новогодние праздники, получили небольшую прибыль.

2004й год, сильный рост. В первый день +5.5%, за первые четыре сессии +6.8% и далее боковик до конца января с лёгким наклоном вверх (за январь +7.2%). Сбербанк вырос ещё существеннее. Открылся с гепом +1.5%, за первый день вырос на 5.15%, за первые четыре сессии на 13.5%. Оставившие акции на новый год хорошо заработали, остальным пришлось на ходу прыгать в уходящий поезд и потерять, как минимум, 2% роста.

2005й год, слабое падение. В первый день -0.9%, к 18-20 января -3%, третья декада января рост и за весь январь +4%. Сбербанк открылся с 0.5% гепом вверх и в первый день вырос на 1.5%, в дальнейшем повторил путь индекса ММВБ (коррекция -3.7% с минимумом 20 января, затем рост +2.6% по итогам января). Те, кто оставил акции на новогодние праздники, ничего на этом не заработали (кроме тех, кто оставил Сбербанк), но и ничего не потеряли, так как в первый день 2005го года индекс в моменте поднимался выше цены закрытия прошлого года (хай 11 января больше закрытия 30 декабря).

2006й год, сильный рост. В первый день +5.25%, в первую неделю +13.75% (пик 16 января, далее два дня небольшой коррекции), за январь +17% и ещё +20% за февраль (пик роста 27 февраля). Сбербанк открылся с гепом 2.2%, за первый день вырос на 6.5%, за первые три торговых дня на 28%, более чем на десять рублей, с 37.66 до 47.9р, правда потом весь январь корректировался после слишком бурного роста. В общем, повторилось начала 2004го года, оставившие акции отлично заработали, побоявшиеся оставить получили крохи с барского стола и впрыгивали в уходящий поезд, теряя 3-5% роста.

2007й год, обвальное падение. Весь 2006й год индексы росли, рост был и последние три сессии перед новым годом. В последний торговый день года было установлено максимальное значение индекса ММВБ, 1698 пунктов. Все настолько привыкли к росту, что большинство трейдеров перед новым годом активно закупалось.
В первый же день нового года индекс ММВБ упал на 7.2%, в середине следующего дня на 9.7%. На этом коррекция закончилась, от этого уровня весь январь индекс рос (за январь индекс ММВБ -2.2%), а в феврале индекс торговался выше закрытия года (26 февраля 1756п, затем неделя коррекции до 1550п). Стоит заметить, что в начале первого дня торгов была возможность выскочить без убытка, так как 9 января в начале торгов индекс поднимался до уровня закрытия прошлого года.
Сбербанк открылся 3% гепом вниз и в первый день упал на 10%, на следующий день было -15% от уровня закрытия года (с 92 до 78 рублей). Газпром геп вниз -1.5%, в первый день -5%, во второй -7%. Те, кто оставили акции на новогодние праздники получили большой убыток, особенно те, кто вышли по стопам в разгар падения. Но, с теми кто пережил эту двухдневную коррекцию без потерь не случилось ничего страшного, так как в феврале цены были выше, чем на закрытии года.

2008й год, небольшой рост. Первый день +0.95%, первые пять сессий до +2.3% и 16 января обвал, сильная коррекция с падением за неделю на 20% по индексу ММВБ (с 1921 до 1509п), на 30% по Сбербанку с 106.6 до 75р и примерно на 20-25% по Газпрому. И снова, как в 2003м (и как будет в 2010м), после недели небольшого роста с 16 января (число одно и тоже!) хорошая коррекция. В итоге те, кто остался на праздники в акциях немного, но заработали.

2009й год, рост. В первый день индекс ММВБ вырос на 2.5%, через несколько сессий индекс вырос на 5.8%. И снова, как в 2003м и 2008 годах в середине января наступила коррекция, только в этот раз началась она 14 января, в пик падения (23 января) упали на 13-14%. Но её быстро выкупили и январь закрылся на уровне +1%. Акции Сбербанка и Газпрома повторили движение индекса, Только Сбербанк на коррекции второй половины января упал процентов на 30 (с 22 до 15р), а Газпром почти не упал. Трейдеры, оставшиеся на празники в бумагах, снова хорошо заработали.

2010й год, сильный рост. Первый день нового года был днём максимального роста, +5.5% по индексу ММВБ, в дальнейшем рост продолжился до +8.3%. С 20 января ставшая уже традиционной коррекция, индекс ММВБ падал до уровня закрытия года, но в целом январь закрылся на уровне +1.5%. А в феврале коррекция продолжилась и индекс упал ещё на 10%. Сбербанк в первый день открылся с 5% гепом вверх, и до 20 января вырос на 11%, после чего корректировался больше месяца и упал с 92.2 до 73.4р. Те, кто оставил позиции на новый год смогли хорошо заработать, так как запрыгивать в первый день нового года в 5% гепы, удовольствие весьма сомнительное.

2011й год, рост. В первый день индекс ММВБ вырос на 1.5%, за первую неделю на 5%, за январь на 2%. С 18 по 25 января традиционная коррекция (куда ж без неё?), но в этот раз не большая, всего на 3-4%. Сбербанк в первый день даже немного упал, но потом догнал индекс (вырос на 5%, потом на 5% скорректировался), Газпром вёл себя аналогично. И снова те, кто остались на праздники в бумагах, заработали. Но в этом году заработать смогли и те, кто вышел из акций, так как сильного гепа на открытии не было.

2012й год, сильный рост. В первый день выросли на 3%, за неделю на 5.5%, за январь на 8%. В феврале рост продолжился и росли до середины марта. В этом году не было традиционной коррекции второй половины января, вместо неё с 19 по 30 января был боковик, после которого продолжение роста. Сбер открылся с 1.5% гепом и в первый день вырос на 4.5%, у газпрома геп 0.7% и рост в первый день 3.6%. И это при том, что первая сессия была 3 января и, когда мы не работали, никто больше не торговал. В итоге те, кто остался в акциях, снова хорошо заработали (3-5% в первый день), не рискнувшиеся закупиться потеряли минимум половину движения.

Выводы.

1. Последние пять лет в первый день и в первую неделю нового года наши акции стабильно растут, открывают год гепами вверх и за первую неделю поднимаются, в среднем, на 5%. За 10 лет мы получим восемь лет новогоднего роста, из них два года небольшой рост, два года средний рост и четыре года сильный рост. Один год (2005й) небольшое падение, которое быстро было отыграно и не привело к убыткам. И только в одном году из десяти было сильное, обвальное падение, которое могло привести к большим убыткам (за два дня -10%, Сбербанк -15%). В итоге вероятность роста в 4 раза больше, чем вероятность падения (80% за рост, 20% за падение). Причём, в половине случаев, рост сильный. Отсюда вывод, покупки акций перед новым годом это сделка с положительным матожиданием. А если ещё учесть, что в последние дни старого года тоже наблюдался рост (в большинстве случаев), то покупать акции надо в начале/середине последней недели года.

2. Бытует мнение, что в случае хорошего внешнего фона на праздниках, можно успеть заскочить в акции на открытии и не пропустить рост. Анализ графиков показал, что это не так. В случае сильного роста на открытии большие гепы 3-5% и те, кто заскакивает в уходящий поезд, теряют от трети до половины движения.

3. Все случаи новогоднего роста не заканчиваются одним днём. Если растём в первый день года, то будем расти ещё несколько сессий (как правило, от трёх до пяти). Но в первый день года, в большинстве случаев, рост самый сильный (в 2011м максимальный рост пришёлся на второй день года).

4. В пяти случаях роста из восьми, после первой недели роста наступала коррекция (с 14 по 20 января, чаще всего 16 января). Иногда она была довольно сильной, съедала весь рост и продолжалась дальше, иногда индексы так и не уходили ниже уровня закрытия года. Но факт остаётся фактом, бурный рост первой недели быстро выдыхается и в середине января надо быть готовым к падению, вероятность которого больше 50%.