США: денежная масса продолжает падение

В августе денежная масса (агрегат М2) в США сжалась на 3,7% к августу прошлого года.

Денежная масса отстаёт от роста цен.

Падение денежной массы в США, подобное нынешнему, наблюдалось в последний раз в 1930-34 годах, во время Великой депрессии. === Отличие от времён Великой депрессии в том, что сейчас это падение происходит после феноменального роста, связанного с ковид-19. Так, к февралю 2021 года рост денежной массы достигал 27% — это самый быстрый рост со времён Второй мировой войны.

В денежная масса в реальном выражении (=реальная денежная масса; РДМ) сократилась за год на 7,1%.

С апреля по июнь темпы падения РДМ замедлялись, но затем вновь стали ускоряться.

Оценка

В обычной ситуации такое длительное и глубокое сокращение денежной массы уже давно привело бы к рецессии. Но сейчас от неё спасает рекордный со времён Второй мировой войны рост РДМ в 2020-2021 годах.

Когда эффект от той накачки реальной денежной массы перестанет работать, неизвестно. Но ситуация сейчас похожа на сжатую пружину, которая в любой момент может “выстрелить”.

С учётом проводимой Федрезервом политики (не повышать ставки, но продолжать зажим денежной массы), мы ожидаем, что РДМ продолжит сжиматься. Рано или поздно, но это начнёт отражаться и на показателях реального сектора экономики.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии