Экспортеры на своих пиках. Дорогой рубль.

По рынку: мы на высокой базе по многим активам, за счет девальвации рубля, что делает импорт дорогим, но это также подводит нас к пику активности экспортеров, за которым последует замедление.

В примере Роснефть (график выше) показала пики роста в 50%, далее потенциал роста начнет замедляться.

Высокая база не умеет привлекать умные деньги, бумаге нужна 30% коррекция.

По многим активам ситуация аналогична этой.

Какой сектор становиться интересным: Грузооборот транспорта по России + Транзит отражает слабое падение сектора, (в конце цикла) обусловленное избыточными мощностями.

Сектор оптовой и розничной торговли, которые сейчас стагнирует, должн перейти в фазу низкого роста, где станет более привлекательным для инвесторов. Укрепление рубля поддержит этот сектор.

Ожидаю в 4 кв (слабый) реальный рост экономики, выше уровней до СВО
Оценки ВВП на 2023 год от МВФ 1,3-1,5%

Реальный рост привлекает умные деньги, рынки становятся управляемыми и хеджируются по классам активов. (юрл. должны вернуться)

Отвечая на вопрос: Экономика РФ слабая, искаженная, что типично при санкциях.

РУБЛЬ

Рубль: для укрепления рубля — отсутствуют запасы валюты.

Начиная с июня 2022 года российские власти отказались от расчетов в долларах и начали торговать и накапливать юани, что создало дефицит предложения на внутреннем рынке. Приведенный выше график показывает, что расчеты в евро и долларах, которые были в начале 2022 года составляли более 40 миллиардов, сейчас сократились до 10 миллиардов, потребность в долларах и евро на уровне 18 миллиардов в месяц.

Запасов резервов валюты евро и долларов нет, что они будут с этим делать? Я могу предположить, что они начнут законодательно ограничивать отток валюты… Поскольку им нужно привести платежный баланс в порядок, чтобы удовлетворить спрос и предложение, в противном случае мы увидим 120 и 150 за доллар.

Макровзгляд и торговые идеи в Закрытом клубе.

Подпишитесь на телеграмм https://t.me/+mH9GdMCC7ug0NWNi