Банк 999й пробы

Сбер выкатил сокращенную отчетность за 8 месяцев.

Результаты продолжают радовать: по итогам 8 месяцев банк заработал 0.999 трлн чистой прибыли; причем за август результат рекордный — 140.9 млрд прибыли. Сиречь рекордный июнь перебит. В прогнозах я стараюсь быть осторожным, по итогам того месяца как раз писал про возможное головокружение от успехов.

Так что пока я бы рассчитывал, что рекордная прибыль месяца может и не повториться. Но вот ярдов по 120 банк сможет генерить (что и позволит во втором полугодии повторить результат первого).

 Посмотрим что изменилось за август. Банк продолжает скрести по сусекам; смог привлечь еще 0.1 млн клиентов. Нарастили кредиты, но средства растут опережающими темпами. Особенно интересно, что средства юриков прибавили 8.6% за август! Это и в контексте макро интересно.

В прошлый месяц банк показывал стабильный рост по основным компонентам бизнеса. За август, по отдельным статьям ситуация такая. 

Чистый процентный доход: 209.4 млрд (+7.9% к июлю)
Чистый комиссионный доход: 62.8 млрд (+2.3% к июлю)
Как видим уверенный рост бизнеса продолжается.

Операционные расходы: 70.3 млрд (-2%)
Расходы даже припали… Отпуска и премий нет?

Поскольку 2/3 года прошли, уже проще прикидывать годовой результат. Если взять среднемесячный показатель за 8М23 и экстраполировать на оставшийся год, как раз и выйдет искомые 1.5 трлн прибыли. Если же предположить, что оставшиеся месяцы будут такими же как август, то выйдет уже поболее — 1.563 трлн. Разница, ожидаемо, незначительна. В лучшем варианте, если рост прибыльности повысится, то можно ну 1.6 трлн ожидать. Как я раньше отмечал, при пэйауте 50% даст 33-35р дивидендов по итогам 23-го года. Однако, пэйаут могут и увеличить...

Часто обсуждаются вопросы эффектов увеличения КС на банковский сектор. Пока эффекта не видим. В принципе, покуда в экономике присутствует видимая стабильность; серий банкротств тоже не наблюдается, все должно быть стабильно. Сбер конечно тяжеловес в банковском секторе, присутствует везде и вся, но с другой стороны это вполне позволит ему держать длинные облиги до погашения и не переоценивать их.

P.S. Напомню, что Сбер должен заплатить windfall tax. Однако, его величина в принципе незначительная — порядка 3 млрд.