Год бензина от Лукойл: часть 2 из 5

Всем привет!

Я два месяца готовился к этой публикации + 3 дня потратил на само написание и оформление. С момента возникновения идеи я принял чёткое решение — описать потом в деталях от самого начала до конца, какой бы он ни был. В итоге получился достаточно большой материал с множеством мыслей и хитрых деталей, которые никогда и ни у кого не собираются в одной публикации в одно время. По факту — вы больше нигде ничего подобного не найдете.

Не сочтите за труд. Найдите, пожалуйста, 5 раз по 5 минут на чтение материала, который я так скрупулезно для вас готовил. Ставьте лайки и, желательно, без привычной для СЛ желчи — пишите комментарии.

СПАСИБО.
-------------------------------------

Преамбула истории
Часть 1: Торговая идея и профиль сделки

-------------------------------------

Негативный сценарий

А что, если?.. Сколько я смогу держаться за позицию по времени? Как защитить себя от убытка?

Какова вероятность ошибки в моих расчётах? (Можно было бы сказать «50/50», но это не мой путь 😁). Любую оценку и вероятность можно и нужно выражать в сумме денег от её реализации.

• Какая вероятность закрытия гэпа позже 60 дней? Не знаю. Но я могу оценить альтернативный период закрытия гэпа. Думаю, нужно рассчитывать на те же 3,5 месяца, как это было для прошлого гэпа. А с другой стороны – впереди лето и осень – не самые позитивные периоды времени для нашего рынка. А это – 6 месяцев. Как раз уже будут понятны будущие финансовые результаты для Лукойла, а они точно будут отличными! (куда же без оптимизма?)
• А какая вероятность, что див гэп не будет закрыт вовсе? Уверен, что не больше, чем вероятность закрытия нашей биржи, а это возможно лишь при таких сценариях, при которых фондовый рынок и всё на нём происходящее станет просто никому не нужным. А значит – этот риск я вовсе не беру в расчёт. (хотя думаю о нём)
• Другие риски? Не вижу. (я же не профессионал)))

В общем – надо посчитать:

• Во сколько мне обойдется каждый месяц удержания сделки сверх заложенных 2 месяцев? Ответ простой: 20 970 / 2 = 10 485 руб.
• А сколько у меня всего выплачивается дивидендов? 203 * 438 * 0,87 = 77 355 руб.
• Значит я смогу ждать закрытия див гэпа 7 месяцев. Точнее – получается такой треугольник:

Зона безубытка

А вот, как это выглядит на недельном графике:

Зона безубытка на недельном графике

Собственно, в этот момент я определл для себя профиль сделки. Убыток крайне маловероятен, есть большой запас по времени на выход в безубыток.

🟢Вывод 4: Всегда нужно смотреть старшие таймфреймы и не противоречить им.

Дивидендный гэп как инструмент хэджирования риска

Исходя из сказанного выше можно задать мне вопрос: «Зачем такие сложности с уходом на дивиденды в такой рисковый период? Не проще ли просто подкупить акцию после дивидендной отсечки и иметь более высокие шансы на прибыль?».

И отвечу: «Отличный вопрос!».

На самом деле в моей сделке прибыль появляется не от дивидендов. Больше скажу – я даже не собирался зарабатывать на дивидендах от Лукойл. Дивиденды мне нужны исключительно, как хэдж для основной торговой идеи – закрытия дивидендного гэпа.

Хэдж – от английского «hedge» – изгородь, ограда, страховка.

Как это работает:
Предположим – акция стоит 100 руб. Дивиденды по ней 10 руб.

Сценарий 1:

• Я покупаю акцию после дивидендной отсечки. Цена акции 90 рублей. Я покупаю 100 акций на 9 000 рублей.
• Акция растёт и закрывает дивидендный гэп. Я продаю акции по 100 рублей и получаю прибыль 1 000 рублей.

Сценарий 2:

• Я покупаю акцию до дивидендной отсечки. Цена акции 100 рублей. Я покупаю 100 акций на 10 000 рублей.
• Акция уходит в гэп. Я получаю 1 000 руб дивидендов. Теперь акция стоит 90 рублей.
• Акция растёт и закрывает дивидендный гэп. Я продаю акции по 100 рублей и у меня на руках остается моя прибыль 1 000 рублей.

В чём разница между сценариями, кроме момента покупки акции, и где тут хэдж? Вроде первый сценарий даже лучше, ведь там меньше размер кредита на покупку – 9 000 против 10 000 руб. И комиссии тоже будут чуть ниже.

Но, на самом деле – это не совсем так:

1. Когда дивиденды приходят на мой брокерский счёт, они сокращают размер плеча, а 0,1% комиссий от 10% разницы стоимости акций – несущественен.
2. Мы разговариваем про одну из сильнейших и ликвидных (востребованных) акций на нашем рынке. Ей с высокой степень вероятности не дадут упасть на полный размер гэпа. То есть (из примеров выше) – акция при выплате 10 рублей снижается на 9, 8 или даже 7 рублей. Ну а сидеть на открытии рынка, предторговый аукцион, или ловить пипсы в первые часы торгов – я не могу себе позволить, так как у меня есть основная работа. Так что для меня этот пункт является очень существенным.
3. Покупка акции после дивгэпа с высокой степень вероятности произойдёт выше цели по дивидендному гэпу, а значит – придётся ждать не только закрытия дивгэпа, но и какого-то роста после этого, чтобы получить ту же прибыль. Это – дополнительные риски позиции.
4. Аналогично и при снижении после покупки – ведь в день после отсечки не понятно – пойдёт акция вверх или вниз? И при покупке выше цели по дивгэпу акция легко может уйти вниз на весь размер гэпа и даже ещё ниже. Понятно, что она вернётся рано или поздно, ну а если мне срочно потребуется закрыть позицию? Опять дополнительные риски убытка.
5. Психологически намного комфортнее сидеть в убыточной позиции, когда по ней поступили на счёт живые деньги, и убыток вовсе не такой, как кажется на графике или приложении брокера. Не стоит недооценивать этот фактор. Торгуя на большие суммы, да ещё и в кредит – такие моменты становятся существенными.

Таким образом полученные дивиденды выполняют функцию хэджа, который снижает риски убытка по пунктам 2, 3 и 4, а также существенно облегчает психологические страдания от пребывания в маржинальной сделке.

🟢Вывод 5: Нельзя забывать про психологический комфорт при работе на фондовом рынке. Нужно осознанно учитывать факторы, влияющие на него.

Если совсем просто сказать, то: намного комфортнее сидеть в убыточной позиции с дивидендами на руках, чем просто в убыточной позиции. 😁

Да, есть сценарий, что купив акцию после дивидендной отсечки, она сразу отрастёт и прибыль будет лёгкой, но в таком случае и сценарий с уходом на дивиденды тоже играет совсем другими краскам.

Кстати, что такое дивидендный гэп и кто его закрывает я уже рассказывал ранее здесь. Рекомендую ознакомиться, если вы ещё не знаете, что это такое, и не совсем понимаете, о чём я тут всё это время рассказываю.

#Трейдинг @ThePearlDiver