Блог им. imagic

Ожидания и реальность

    • 21 июля 2023, 13:50
    • |
    • Tenant
  • Еще
Самый популярный комментарий и одновременно дружеский совет изучать матчасть к этому посту:

Матчасть работает иначе и ее вам надо подучить: про повышении ставок длинные облигации падают в цене, примерно на величину повышения ставки умноженную на количество лет облигации — то есть если ставку поднимут на 0,5 а облигация 10-летняя, то цена ее упадет на 0,5*10=5%


В моменте 26230 торгуется по 76.3% от номинала. По мнению большинства ее «справедливая цена» сразу после повышения ключевой  ставки ЦБ на 100 б.п. должна упасть примерно на 8%, до 70% от номинала. 

Почему этого не происходит? Ваши версии? Рынок не успел увидеть новость? Или что-то не так с нашими  представлением о связи между динамикой ключевой ставки и кривой доходности?   

2 комментария
+2
Рынок заранее заложил это повышение в цену облиг. Та самая «эффективность рынка». Если наверняка завтра ставку повысят, то зачем мне сегодня покупать по 83, если завтра все будут покупать по 76? Вот все и покупают уже сегодня по 76.
Представление, в целом, правильное, только учитывайте, что ожидания  новостей примерно также сказываются на цене, как и сами новости.
avatar
Jame Bonds
Jame Bonds, и все же представление не совсем правильное, когда речь идет о длинных облигациях. Правильна связь между изменением доходности, дюрацией и процентным изменением цены. Правильны представления о связи между динамикой КС и коротким концом, но и  здесь ожидания отыгрываются заранее. Но дальний конец может, вообще говоря, по-разному реагировать на ожидания по динамике КС — он уже содержит премию за риск, которая больше отражает долгосрочные ожидания по инфляции. Длинные ставки гораздо менее волатильны чем короткие.  А тот комментарий, который я привел, с его утверждением «если… то» — он в корне неверный.
avatar
Tenant

полезные записи за 24 часа

★10 30 Из каких дивидендных акций я бы составил инвестиционный портфель сейчас, если бы заново начал инвестировать с "0"!
★10 6 ⛏️ ЮГК и его "плохой отчёт". Почему стоит дважды подумать, прежде чем судить?
★9 6 23% на удобрениях. Свежие облигации: ФосАгро на размещении
★9 7 5 проблем с ИИС, которых не ждали
★7 27 Полученные в этом году дивиденды
★6 28 Нефтяной срез: выпуск №3. Из-за чего рухнет прибыль у нефтяников в 3 квартале и стоит ли оставаться нефтегазовым оптимистом или лучше все продать?
★5 61 🛍Влияние ключевой ставки на наш бизнес
★5 27 Почему повышение ставки ЦБ -- правильный шаг
★5 76 Ситуация на текущий момент
★5 11 ТОП-10 способов инвестировать в золото
+222 76 Ситуация на текущий момент
+146 28 Нефтяной срез: выпуск №3. Из-за чего рухнет прибыль у нефтяников в 3 квартале и стоит ли оставаться нефтегазовым оптимистом или лучше все продать?
+139 22 Строители будут спасены🔥Акции и инвестиции
+125 70 Азия. Четверг.
+107 24 Я объявил окончание медвежьего рынка: что это значит? Расширенный контекст.
+71 49 За 10 лет доходы населения в долларах упали. Почему за 10 лет не вырос индекс РТС
+75 61 🛍Влияние ключевой ставки на наш бизнес
+64 51 Розничные инвесторы окончательно разочаровались в акциях и покинули рынок в ноябре?
+64 11 ТОП-10 способов инвестировать в золото
+60 26 Ответ на пост "Цены на алмазы вырастут на 40-60%"

самые обсуждаемые сегодня

70к Азия. Четверг.
76к Ситуация на текущий момент
61к 🛍Влияние ключевой ставки на наш бизнес
51к Розничные инвесторы окончательно разочаровались в акциях и покинули рынок в ноябре?
49к За 10 лет доходы населения в долларах упали. Почему за 10 лет не вырос индекс РТС
38к Метод Геллы. Пых-пых (S&P500)
34к Иду в инфоцИганье
30к Из каких дивидендных акций я бы составил инвестиционный портфель сейчас, если бы заново начал инвестировать с "0"!
27к Полученные в этом году дивиденды
24к Я объявил окончание медвежьего рынка: что это значит? Расширенный контекст.

теги блога Tenant

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн