Облигации АБЗ-1 001Р-04 на размещении. Обзор

ОАО «АБЗ-1» (Асфальтобетонный завод №1 г. Санкт-Петербург) 20 апреля начинает сбор заявок на новый четвертый выпуск облигаций.

Компания является крупнейшим в Северо-западном регионе производителем асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.

ОАО «АБЗ-1» является головной компанией группы компаний «АБЗ-1». Это старейшее предприятие группы компаний.

Выпуск: АБЗ-1 001Р-04
Рейтинг: ruВВВ (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 1,5 млрд. р.
Старт приема заявок: 20 апреля 2023
Дата погашения: 21 апреля 2026
Доходность: 13,75...14%
Периодичность выплат: ежеквартально
Амортизация: по 16,5% от номинала в даты выплат 7-11-го купонов, в дату выплаты 12-го купона – 17,5%.

Показатели и цифры компании
— годовой выпуск — 1,5 млн.т асфальтобетона;
— 5 асфальтосмесительных мобильных установок;
— 2 современных производственных центра в г.Санкт-Петербург;
— выручка 6 млрд.руб. (+16%) согласно РСБУ 2022;
— чистая прибыль 324 млн.руб. (+3%);
— EBITDA 1,15 млн.р. (+29,8%);
— долг/EBITDA = 4,2.

Вероятно уже четвертый выпуск нужен для того, чтобы погасить первый выпуск в декабре. Кстати, вот данные по облигациям которые торгуются на рынке сейчас:
— АБЗ-1 1Р01 (объем 3 млрд.р — погашен на 50% за счет амортизации), дата полного погашения 25.12.2023, доходность 11,9% без учета налога;
— АБЗ-1 1Р02 (объем 2 млрд.р.), дата погашения номинала 03.12.2024, доходность 13,45% без учета налога;
— АБЗ-1 1Р03 (объем 1,5 млрд.р.), дата погашения 29.01.2026, доходность 14,16% без учета налога.

Вывод
Большая закредитованность у компании, что настораживает. Долг/EBITDA = 4,2 это много. Еще бы посмотреть отчет МСФО за полный год, который скоро должен выйти и появиться на официальном сайте компании здесь.
В свое время уже купил первый выпуск облигаций, поэтому покупать ещё один выпуск облигаций данного эмитента не буду.

Кстати, у меня еще есть телеграм-канал, в котором показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов, выкладываю все сделки и ежемесячные отчеты с результатами инвестирования.
Подписывайтесь чтобы ничего не пропустить.