Блог им. asfa

НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

    • 23 марта 2023, 18:56
    • |
    • asfa
  • Еще

Hello, world!

Опционы у пиндосов есть практически на всё, что угодно. Это просто сказка какая-то!


МАРТОВСКИЕ ЭКСПИРАЦИИ

Все квартальные экспирации прошли без сюрпризов, несмотря на текущий фон.
На мартовском ES серьёзных барьеров не было, кроме 3600-х путов. Локальные барьерчики были на путах 3900 и 3950, экспирация фьючерса прошла по = 3,957.05s. КУКЛ — жмот, не отдал даже 3950-й страйк.
Сейчас июньский фьюч уже ничего не сдерживает, может сильно грохнуться. На разных сериях на путах 3600 и ниже имеется повышенный интерес, оно и понятно = пробой 3600 вниз придаст ускорение, можем быстро увидеть и 3300, и даже 3000 (согласен с Солодиным).

«Наши» в стороне от такого не останутся. Долгосрочные инвесторы, вы держитесь там!


ЗАРАБОТАТЬ В КРИЗИС

Можно шортить широкие индексы или не индексы, а более конкретные вещи:
0) Сбер, RTS = ?
а) S&P Regional Banking ETF SPDR = KRE. Идёт жёсткий слив сейчас. Есть недельные опционы.
б) S&P 500 Financials Sector SPDR = XLF. Водораздел = 30 уже близко, а минимум 2020-го был = 17.5, т.е. ещё -44% ;))
в) Bank of America Corp = BAC. См. большой график (смайлик-дьявол):
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

г) Нефть из боковика поехала вниз — появилась некая определённость.

А через месяц будет уже 3 года как нам показали -40$.
Напомню, что на биржах отрицательные цены возможны для фьючей на нефть, на природный газ и на процентные ставки. А глядя как бодро NG валится с 10.0, терзают смутные сомненья...


Отмена негативного сценария — ФРС запускает печатный станок масштаба 2008/2020 очень скоро, не дожидаясь новых банкротств.
Ждём движ и внимательно Smotrim


??? по Мосбирже
Кто-нибудь может объяснить почему на RTS и вообще на Срочке до сих пор большие ГО?? Риски-ириски из-за СВО и санкций?



CREDIT SUISSE (ADR)


CS вёл себя как ВТБ ГОДАМИ! Весьма полезно см. большие графики ;)
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


«Красота» на истории:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Теперь 1.00 — краткосрочная точка притяжения, но это не точно. 
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


На месте КУКЛа я закрыл бы завтрашний день по 1.00 или по 1.01 (смайлик-дьявол)
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ
(Можно заметить как экстремально большая IV сдулась уже к концу понедельника 20.03.23)


VIX

реагирует на 2 компоненты:

1) Волатильность S&P растёт = VIX растёт. И наоборот. Здесь всё логично.
2) S&P падает = VIX растёт (из-за страха перехода коррекции рынка в обвал). И наоборот.
Ну так себе свойство. Иногда это выглядит просто безумно (красное время = МСК):
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

Происходит локальный «взрыв волатильности» на S&P, но т.к. «взрыв вверх», то VIX падает...


Искал опционы на фьючерс VIX, но так и не нашёл. Оказалось очень ликвидный рынок опционов есть на сам индекс = $VIX.
Как и на индекс S&P500.
А самые ликвидные опционы в мире — на ETF SPY (типа 1/10 от S&P500).

Кстати, вот какие объёмы торгов в штуках на опционах проходят по разным секциям (сравниваем с FORTS и слегка грустим):

НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ



БЫТОВУХА = СТАВКА ФЕД 22.03.23



На многое ставка ФЕД сильно влияет внутри дня. А на нефть — слабо ;)
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

Волатильность индекса волатильности нынче замечательная!
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


А вот ETF UVXY (типа фьючи VIX * 2) — снова подкачал в сторону роста (об этом в конце)
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Внезапный положительный отчёт от «известного трупа»:  
GameStop's Surprise Profits And Huge FCF Causes + Unusual Options Activity

www.barchart.com/story/news/15309629/gamestop-s-surprise-profits-and-huge-fcf-causes-unusual-options-activity


Всем внезапно полюбился 25-й колл:

НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Любителям лотерей (новость вышла после торгов 21.03.23):
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ
Здесь покупка опциона перед отчётом дала бы огромный плюс.



ПАРУ СЛОВ ОБ «АМЕРИКАНСКОЙ» IV

Она нередко отличается на коллах и на путах (на одинаковых страйках). Перекос в основном связан с ожидаемыми событиями по базовому инструменту или же крупный участник имеет нездоровый интерес к определённому страйку и влияет на всю доску.
Знаешь другие причины — пиши в комментах!
Это сложнее, чем у 
нас, но появляются другие возможности.

Но как подсказывает опыт на одной IV выехать не получится. Хороший пример = GameStop* в начале 2021г.:

Сначала разогнали IV до сумасшедших 1000+%
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

А затем начали резко сдувать = падение акции на 31% за день, но все путы подешевели!
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ

* Несоответствие цен на GME в 2021г. и в 2023г. объясняется сплитом акций 4:1, проведённом в июле 2022г.
Effects on GME Options
Stock split affects your GME option the same way as it does to the stock. For example, under the 4-for-one split, if you hold a call for a $200 strike price, it will turn into four $50 strikes. Simply put, the strike is divided into four parts. In this case scenario, one can strategize their steps in a better way.


Поэтому есть смысл смотреть не просто IV, а показатели: "IV Rank" + "IV Percentile", причём в паре.
Когда оба значения низки, например 10+-, то есть смысл покупать волатильность.
Когда оба значения высоки, например 90+-, то есть смысл продавать волатильность.
Когда оба значения = 100, то прямо сейчас происходит «взрыв волатильности». Можно или ничего не делать, или осторожно покупать/продавать. (Нужно готовиться продавать волатильность.)


ВОПРОС ЧИТАТЕЛЯ:
«мне вот пофиг на эту вашу волатильность. Как мне плечо опциона прикинуть при направленной торговле, когда опцион беру вместо фьюча??»

Ответ:
игнорировать волатильность — неправильно.
Можно начать со сравнения разных опционов по параметру "Омега" (в англ. «Lambda»). Чем выше значение, тем выше плечо и наоборот. См. тута:
en.wikipedia.org/wiki/Greeks_(finance)

(Осторожнее с буковками! Здесь: Треугольник — это Дельта опциона, S — значение фьючерса, V — цена опциона).


Также можно использовать вертикальный спред, устанавливая требуемую ширину между страйками и время до экспирации.



НЕМНОЖКО КАРТИНОК ИЗ ЛИЧНОЙ КОЛЛЕКЦИИ

Раз уж на этой неделе говорят про Си (по англ. = Xi), напоминаю о политических рисках китайских компаний, торгующихся в США. Например:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Нежданчик:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ
21.12.2022 торги прекратились, посл. цена = 381.02.


Торговать опционами например на такое кажется совсем несложно:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Когда хочется продать пут, а потом понимаешь, что он будет стоять там совсем одинокий, можно ему в компанию добавить пару коллов:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Можно использовать стратегию и в верхнюю сторону.
Взято отсюда: www.tastylive.com/concepts-strategies/jade-lizard


Публикуемые везде значения IV, HV и т.п. — это грубая информация:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Влияние IV порой определяющее. Сравни с примерами выше:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ


Т.к. UVXY почти всё время падает, то «Грааль где-то рядом»:
НЕМНОГО ПРО СРОЧНЫЙ РЫНОК США №2 - ОПЦИОНЫ



MUSIC

Хорошей песенки про волатильность никто не придумал, пусть будет этот компот:



**************************

ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ. ПРОСЬБА НАПИСАТЬ: 

ЧЕРЕЗ КАКОГО БРОКЕРА ТОРГУЕТЕ НА СРОЧНОМ РЫНКЕ США?
КАКИЕ УСЛОВИЯ НА СЕГОДНЯ ?
ЧТО МОЖЕТЕ ПОСОВЕТОВАТЬ ЧЕЛОВЕКУ (МНЕ) С НЕБОЛЬШИМ ОПЫТОМ ТОРГОВЛИ НА СРОЧНОМ РЫНКЕ ?
МОЖЕТ ЕСТЬ КАКИЕ ИНТЕРЕСНЫЕ/МАЛОИЗВЕСТНЫЕ ИДЕИ/СТРАТЕГИИ ПО ОПЦИОНАМ ?
КТО-НИБУДЬ ТОРГУЕТ ОПЦИОНЫ НА СЫРЬЕВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ РЕГУЛЯРНО?

ПРОШУ НЕ СТЕСНЯТЬСЯ И ПИСАТЬ КОММЕНТЫ ! 
(ИНАЧЕ Я ПОСТЕСНЯЮСЬ ОПУБЛИКОВАТЬ 3-Ю ЧАСТЬ)


★4
28 комментариев
… дальние края продавай))
avatar
Zastyognutyiй, если не жестить самому, то не страшно! 
avatar
IB. акции. спреды в основном. + дельту равняю. хорошо работает поиск акций с большой волой, перед какими событиями, и продажа путов. была тема, акция стоит 50. путы 20 месячные. в итоге акция идет на 30. а торги открываются на 100. 
Кучумов Алмаз, да, чаще продажа дорогой IV перед новостью — выгоднее, чем другие варианты.

А как маржевые требования у IB сейчас ??
См. в конце 2022г. — было очень недемократично (явно давали понять, что им активные спекулянты в клиентах не нужны).
avatar
asfa, ну один раз на маржинколл попал на экспире. жестко все закрыли по рынку. 
а так, при открытии позиции видно сколько чего блокируется. ну и постоянно. + продажа приносит деньги, и если они в долл, то еще на разнице курсов можно заработать. 

Кучумов Алмаз, 
один раз на маржинколл попал на экспире. жестко все закрыли по рынку

тут главное по рискам не перебрать. Например, не более 10% от капитала на одну позицию

при открытии позиции видно сколько чего блокируется

я вот это и хочу уточнить. Говорят, что IB требует ГО даже больше, чем биржевое, тем самым «выгоняя» рисковых парней из рядов своих клиентов. Так ли это?
avatar
asfa, ну я не такой рисковый. не считал. но скорее да. Обычно блок идет на стоимость акции * 100. Но, если делать спреды, ГО меньше. Поэтому продажа и даже приобретение опционов на акции с большой ценой опасно. проще говоря, если акция более 100 долл, то выходит надо уже 10 000 долл на покупку опциона, ну и становится опасно. 

Кучумов Алмаз, т.е. берут полное покрытие, понятно.
avatar
Солодин — совокупность посредственной обывательской эрудиции и крысиной коньюнктурщины — главные качества спекулятна.  Один раз в жизни посмотрел как-то, удивляюсь как он чегото там где то заработал.
avatar
Сергей, сейчас он глубоко копает, за годы хорошо эволюционировал, я теперь его смотрю регулярно (о нём будет в след. части).
avatar
Вопрос: какие забугорские брокеры торгуют опционами на пару евро/доллар? 
avatar
bohemian rhapsody, не знаю, по идее каждый брокер, дающий выход на опционы.

Сейчас изучаю Ninja — у них специализация по фьючерсам, но в рекламе есть и опционы. Надо будет спросить у сотрудника.
avatar
asfa, я нашел только у SAXO и еще какая-то малоизвестная биржа в чикаго 
avatar
bohemian rhapsody, буду общаться позже, задам этот вопрос
avatar
Наканец то что-то про опционов ))

Простые вертикальные спреды самые лучшие.
Но из интересных советую ZEEHBS (Zero Extrinsic Hedged Back Spread).

Торгую у Charles Schwab, опционы на индексы, акции и етф. Put Debit Spread-ов на UVXY тоже имею ))
Основная стратегия некая падобия volatility timing.

Жаль опционов тут не пишут так часто как раньше, может потому что тут надо мозгами пошевелить.
avatar
Ray Badman, спасибо за комментарий!
Посмотрю стратегии завтра 


Какие-то нарекания по работе через «Charles Schwab» имеются?
Как я помню у вас паспорт не РФ, поэтому доступен любой брокер в США?

avatar
asfa, пока все идет нормально, и да, с РФ не имею никаких отношений.
avatar
spy стал очень неадекватным последнее время, если взять ситуацию, что летом 2022 кондоры постоянно торговли недельные. Теперь крайне редко и ситуативно спреды. Опционы на фьючи это Вам на CME. Опционы на стоки и етф на обычных биржах там. Чаще всего работаем кредит или дебит спред на стоки. Порой и под купленный БА продаем колы или делаем эквити коллар. Под отчеты направленные покупки. 
avatar
Михаил, понятно, спасибо за инфо!

Чаще всего работаем кредит или дебит спред на стоки.
Спреды — вертикальные, без наворотов (типа добавления проданных опционов) ?

Под отчеты направленные покупки.

Покупаете стрэнглы или колл/пут?? А как же с IV — она же может после отчёта упасть кратно??
avatar
asfa, вот как пример например спред. 
+ ADBE.19MAY2023.C400 | 2023-05-19
-  ADBE.19MAY2023.C385 | 2023-05-19
Относительно отчетов или новостей. Покупка стредла/стренгла на низкой IV заранее конечно бывает, это когда воообще хз что будет.
Когда берем пут или колл, то у нас есть ожидание на данных в какую сторону с большей вероятностью. Если ошиблись, то казино выигрывает всю сумму. Поэтому на сделку под отчет закладывается 0.5-1% потерь.



avatar
 Это как пример тоже вчера открыли. Этот ресурс помогает быстро посчитать и графически показать куда чаво. Вот еще полезная ссылка volafy.net/equity/INTC
avatar
Михаил, 
...
Вот еще полезная ссылка volafy.net/equity/INTC

Спасибо, оба сайта посмотрю!

С рисками ясно. Значит вертикальные спреды, понятно.

А почему опционы такие «долгосрочные» = 38 DTE ??

А почему бы не взять просто ОТМ пут с большой Вегой (и малой Тэтой), раз IV отн. невысокая?
avatar
asfa, потому что есть время для маневра. Опционы гораздо более дорогие. Если все правильно сделал, то прибыль хорошая. про отм. да потому что вне денег будут иметь низкую вегу, нежели в деньгах и ты получишь убыток на обе стороны, нежели на одну. 
avatar
Михаил, ОТМ с большой Вегой (и малой Тэтой), т.е. срок 3-6-9 месяцев
(при условии небольшой IV)  ??
avatar
asfa, ответь мне. Зачем делать такую конструкцию в стредле или стренгле, когда событие через 1-7 дней? В твоем ответе все будет, почему мы так делаем, а именно ITM.
avatar
Михаил, не так.
Ожидаем снижение на новости, поэтому берём только пут!

Какой пут?
С большой Вегой + с малой Тэтой, но только если IV невелика. (Если IV — велика, то уже сразу неинтересно).

Почему Греки с такими вводными?
Если на новости рынок дёрнется вверх, то волатильность вырастет и большая Вега (частично) компенсирует падение цены опциона из-за роста базы.
Если на новости рынок провалится, то прибыль будет и от падения цены базы и возможно от роста волатильности.

Чем плох этот вариант?


!!! Внимание!
Я понимаю, почему вы делаете вертикальные спреды.
Просто общаюсь с опытным коллегой и изучаю разные возможности.
avatar
asfa, при внутреннем ожидании в какую-то сторону, конечно берем только пут или колл. Как я сказал уже, за неделю примерно до события, когда IV невысокая, экспирация как правило ближайшая к событию. Если, без определенности, то тогда на деньгах, в деньгах стренглы/стредлы. 
avatar
ну и если добавить рост IV к событию, то даже если просрал направление путом или колом, то потеря может быть не 100% от входа, а 50% по причине опять же роста стоимости опциона за счет волы. 
avatar

теги блога asfa

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн