ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ЦЕНТРОБАНКА ВЫСКАЗАЛСЯ О ПРИЧИНАХ ОСЛАБЛЕНИЯ РУБЛЯ

27 декабря 2022, 04:14
|
Валерий Борискин

Первый зампред Центробанка – Алексей Заботкин в интервью РБК сообщил, что:

«…Текущее ослабление рубля связано со снижением цен на нефть. Налицо ухудшение внешних условий, снижение цен на углеводороды. Это достаточно весомая причина для того, чтобы курс несколько ослаб…» — вот лейтмотив его сообщения.

Но самое интересное, на мой взгляд, это следующая его фраза:

«…Курс по-прежнему находится в том же диапазоне, который наблюдался с мая…»

Мне кажется, если несколько переиначить его слова, то получится следующий смысл:

Ну, а что вы хотели?! Все так и задумывалось изначально!

Судите сами: на фоне ухудшения условий международной торговли — цена на нефть и газ упала, соответственно доходы экспортеров снизились.

Импорт по итогу вырос, а в совокупности с падением экспорта – это существенно отразилось на сокращении торгового баланса, а значит и на сокращении счета текущих операций в платежном балансе.

При этом дефицит бюджета увеличился с 0,9% до 2% ВВП, а ведь его необходимо перекрывать!

А где брать деньги правительству?

Из ФНБ уже брали, внутренние заимствования в виде QE идут полным ходом. Но этих денег не хватает, вот мы и приняли решение девальвировать рубль до майских уровней!

Так же, очень интересной мне показалось информация в отношении будущей инфляции.

«…Наблюдаемое ослабление рубля безусловно внесет вклад в рост цен. Как и раньше, каждые 10% движения обменного курса будут добавлять инфляции порядка 0,5−0,6%. При том, что эти 0,5−0,6% реализуются не мгновенно, а растянуты во времени на 6−12 месяцев».

На самом деле, когда была девальвация в 2020 году – я специально вел учет изменения котировок рубля и влияния их на уровень инфляции. По моим подсчетам тогда соотношение получалось 1/20 (каждые 10% движения обменного курса добавляли 0,5% инфляции, а вот временной лаг получался значительно меньше 3-5 месяцев). Но это для случая роста инфляции.

Так что, уже к марту мы должны увидеть новый всплеск инфляции.

Спасибо за внимание!