RAZB0RKA отчета НОРНИКЕЛЬ по РСБУ за 3кв'22. Ждем следующий СД?

НОРНИКЕЛЬ раскрыл операционные результаты группы и отчет по РСБУ за 3кв'22

Операционные результаты разбирал ранее на канале

В разборе делал прогноз выручки группы в 3-4 кварталах на основе данных производства и рублевых цен на металлы

Отчет по МСФО группы за 2п'22 выйдет только в следующем году, но мы можем сравнить динамику моего прогноза с динамикой отчета РСБУ

Напомню, что РСБУ отражает результаты ТОЛЬКО Норильского дивизиона

Давайте сравним факт выручки РСБУ 3кв'22 с моим прогнозом выручки МСФО

Тенденция на снижение прослеживается в обоих случаях, но в прогнозе снижение более выраженное

Выручка РСБУ 3кв'22 к 2кв'22 снизилась всего на 3%, в моем прогнозе выручка группы снизилась на 8%

Одной из причин лучшей динамики РСБУ может быть распродажа запасов о которой писал в разборе операционных показателей

Допускаю, что результаты МСФО в 3-4 кв'22 могут быть лучше чем я насчитал

Операционная прибыль РСБУ в 3кв'22 снизилась на 9% до 56 млрд руб

В пересчете на акцию, прибыль 3кв'22 составила 363 руб, а за 9м'22 1 438 руб

Чистая прибыль РСБУ НОРНИКЕЛЬ в этом году сильно искажена переоценками

Прибыль на акцию за 9м'22 снизилась до 1 978 руб

Откуда взялись переоценки?

Часть пришла из переоценки валютного долга компании

Видно как сильно переоценивался долг в рублях в 1 и 2 кварталах

Кстати, обслуживание такого большого долга требует все больше ресурсов

12.5 млрд рублей расходов на оплату процентов в квартал!

Часть прибыли пришло от переоценки фин.вложений и основных средств

Сложно выделить сколько именно дала переоценка ОС, так как компания постоянно вводит новые мощности

Долгое время компания выплачивала по акционерному соглашению значительные дивиденды

С 2012 по 2019 год дивиденды компании были равны или даже превышали прибыль РСБУ

Если бы старая див.политика с 60% EBITDA действовала до сих пор, то расчетный дивиденд за 1п'22 составил бы 1437 руб

Текущая цена акции 13 550 руб

Будет ли платить компания промежуточный дивиденд в этом году?

Пока не понятно

В пятницу 28.10.22 состоялся Совет директоров компании на котором должны были обсуждать вопросы, связанные с внеочередным собранием акционеров

Однако, в опубликованном решении совета директоров нет ничего про пункт 6 и 7

Возможно вопрос перенесен на следующее заседание совета директоров

Напишите в комментариях, по вашему мнению, заплатит компания промежуточные дивиденды?

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником