❗Почему эмитенты не торопятся переезжать в Россию

❗❗❗

На российском рынке торгуется достаточно большое количество бумаг в формате депозитарных расписок (Русагро, Глобалтранс, X5 и т.д). Это бизнесы, которые имеют активы и работают в России, но при этом юридически их головные структуры зарегистрированы за рубежом. После февральских событий я ожидал начала массовой редомициляции, то есть смены прописки на российскую и конвертацию расписок в обыкновенные акции. Однако этого не случилось. Еще ни одна компания не сделала этого в 2022 году. Хотя такая процедура возможна, раньше ее уже проводила Лента и En+. Более того, некоторые компании не торопятся даже рассматривать такой вариант, а сидят ждут снятия регуляторных ограничений, которое может никогда не случится. Все это негативно отражается на инвестиционной привлекательности эмитентов. Они по техническим причинам не могут выплачивать дивиденды и проводить байбэк (или говорят что не могут?), не говоря уже о всех прочих инфраструктурных рисках, вплоть до блокировки позиций на брокерских счетах.

В связи с этим у меня возникает резонный вопрос: почему так происходит? Есть несколько версий. Первая: сама процедура перерегистрации невозможна или сильно усложнена из-за санкционных ограничений. Вторая: компании взяли паузу и наблюдают за развитием ситуации, не желая совершать поспешных действий и, возможно, терять доступ к некоторым категориям иностранных инвесторов. Третья: они что-то знают и реально ждут отката в ограничениях. Четвертая: им плевать на собственную привлекательность в глазах частных инвесторов.

А как вы думаете, почему так происходит? Буду рад услышать разные мнения. Если среди вас есть представители IR отделов таких компаний буду вдвойне признателен за разъяснение ситуации (публично или в личном общении).

Среди описанных эмитентов есть множество очень привлекательных с финансовой точки зрения. Но инфраструктурные риски и недопонимание ситуации не позволяют их рассматривать к покупке.

Прошу всех, кто также как и я заинтересован этим вопросом, распространить данный пост. ❗❗❗

А еще подписывайтесь на мою группу ВК: vk.com/investandpoint