Блог им. superdet
Ежедневный финансовый анализ предприятий за 2021 год на fapvdo.ru с оценкой риска дефолта в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Свежая финансовая отчётность компании АО «СофтЛайн Трейд», пожалуй, отвечает на вопрос, чем же всё-таки контора занимается. В описании своей деятельности, компания использует такие формулировки, которые ничего не объясняют, а только создают иллюзию солидной деятельности и успешности. Но так ли успешна контора и чем она занимается в переводе на русский язык? Я попробовал перевести и перевод мой неутешительный — компания надувает долговой пузырь. Конечно с корифеями долговых пузырей, таких как телекомы, или конкретное ООО «ОР Групп», этой компании не сравниться, но лиха беда начало.
ИНН: 7736227885
Полное наименование юридического лица: Акционерное общество «СофтЛайн Трейд»
ОКВЭД: 46.90 — Торговля оптовая неспециализированная
Сектор рынка по ОКВЭД: Торговля оптовая, кроме оптовой торговли автотранспортными средствами и мотоциклами
Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
❗ Политика предоставления информации
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Снижение уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 4%, снижение уровня финансовой устойчивости — 0.1%. Сбалансированность финансовых показателей незначительно ухудшилась.
Финансовое состояние — 42 балла, минимально допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 58 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих и долгосрочных обязательств.
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.83. Снижение платёжеспособности за отчётный период — 18%.
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 56 млрд рублей. Заёмный капитал к концу периода вырос на 19% и составил 25 млрд рублей.
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия нестабильна. СНижение чистой прибыли за отчётный период составило — 53%.
Общая эффективность предприятия — низкая. СНижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 41%.
Общая оценка эффективности предприятия — 3 балла. Предприятие неэффективное.
Уровень инвестиционного риска — умеренный. Доля облигаций АО «СофтЛайн Трейд», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать2.49%
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
Общий облигационный долг: 6.3 млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 20.6/10
Показатели денежных потоков за отчётный период:
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, АО «СофтЛайн Трейд» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruBB- по национальной шкале.
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds:15
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 86
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1
❗ АО «СофтЛайн Трейд» — значительно закредитованное, неликвидное, относительно стабильное, неэффективное предприятие.
Заёмный капитал превышает собственный в 17 раз. Темп роста заёмного капитала опережает темп роста собственного, что рано, или поздно, приведёт к финансовым проблемам внутри компании. Заёмный капитал компании ничем не обеспечен. Вернее обеспечен резервом в 1.36 млрд рублей против 25.4 млрд долга. Это означает, что в случае банкротства, долги не будут возвращены. Есть конечно ещё и активы, но...
Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная. Дефицит составляет 5.5 млрд рублей, который можно закрыть при стабильном погашении дебиторской задолженности. Последняя, к сожалению, выросла за отчётный период на 2.5 млрд рублей. Учитывая то, что собственный капитал вырос всего на 200 млн, запасы на 1.4 млрд, а чистая прибыль сократилась, то можно предположить, что рост дебиторской задолженности связан не с наращиванием доходов от операционной деятельности, а с банальными неплатежами со стороны контрагентов.
Операционный денежный поток компании в отчётном периоде отрицательный. 111 млн чистой прибыли неспособны покрыть всех обязательств и недополученных средств. Так у компании заморозилось 4 млрд рублей, из которых 1.4 млрд в запасах и 2.6 млрд рублей в дебиторской задолженности. В итоге, компания сама «заморозила» выплаты по кредиторской задолженности на сумму 3.6 млрд. То есть, нам не платят и мы хрен будем платить. А что? В этом что-то есть ;)
Чтобы справится с возникшими финансовыми проблемами, компания взяла 2 млрд денег в долгосрок и вернула из краткосрочных финансовых вложений 1.7 млрд рублей. Это позволило закрыть краткосрочные обязательства на сумму в 1.6 млрд рублей, вложиться во внеоборотные активы на сумму 1.3 млрд рублей. и сделать совокупный денежный поток положительным. Однако в денежных потоках образовался перекос в сторону излишка заёмных средств. «Лишних» заёмных денег, которые идут на латание финансовых дыр у компании 1.355 млрд рублей. Это на 1.156 млрд рублей больше, чем за 2020 отчётный период. То есть долговой пузырь растёт.
Эффективность компании справедливая.
Инвестиционная вероятность банкротства: 11.1%
Статистическая вероятность банкротства: 7.4%
Целесообразность инвестирования: +0.75
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
надёжностью финансового состояния.На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО «СофтЛайн Трейд» соизмерима с риском потери инвестиций.
Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
Финансовый анализ выполнен с помощью ЛИСП-1.0
Предыдущий финансовый анализ АО «СофтЛайн Трейд»