Банк Японии не поддержит иену

Глобальный энергетический кризис усугубляет проблему мировой инфляции, что вынуждает центральные банки ужесточать денежно-кредитную политику. В конце прошлого года Банк Англии первым из стран G7 повысил ключевую ставку, завтра зеркальная мера ожидается от ФРС США. Повышение ключевой ставки при прочих равных условиях положительно влияет на курс национальной валюты, поскольку замедляется оборот средств, вклады становятся предпочтительнее кредитов, сокращается циркулирующий объем денежной массы. Охлаждение экономики способствует снижению инфляционного давления.

Инфляция в Штатах побила 40-летний рекорд и приблизилась к 8% по итогам февраля. Однако высокая стоимость энергоресурсов и дорожающая сельскохозяйственная продукция предвещают дальнейший рост цен. Ряд экспертов полагают, что ФРС будет вынуждена повысить ключевую ставку сразу на два пункта (0,5%).

Изменение ключевой ставки ФРС, %

В отличие от западных коллег Банк Японии не может ответить тем же, поскольку экономика Японии продолжает испытывать значительные трудности. Ужесточение денежно-кредитной политики приведет к риску сваливания в рецессию.

ВВП Японии и прогноз на 2021-22 гг, $ млрд

Япония вынуждена балансировать на краю пропасти, она уже занимает первое место среди развитых стран по отношению долга к ВВП: 266% или $12,2 трлн. Опрошенные Bloomberg экономисты сходятся во мнении, что регулятор продолжит мягкую политику до конца года, несмотря на рост цен. В стране по-прежнему действуют ограничения, а туристы и граждане, прибывающие из-за границы, попадают под обязательный карантин. Все это не способствует оживлению экономики. Повышение ставки в такой ситуации может оказаться более губительным явлением, чем повсеместное удорожание продукции.

Источник изображения: fxclub.org

Падение иены набирает обороты перед оглашением ФРС решения по ключевой ставке. Если вместо обещанных Пауэллом 0,25% ставку поднимут сразу на 0,5%, пара USDJPY получит дополнительный импульс к росту.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России