​Селигдар

#SELG

ПАО «Селигдар» занимается добычей, разведкой и переработкой золота, серебра и урана, в основном используя технологию кучного выщелачивания металлов. 

Артель старателей «Селигдар» была организована в 1975 году и с первого года своего создания начала разработку месторождений р. Селигдар и р. Орто-Салаа, добыв за сезон 144 кг золота.

В настоящее время активы компании расположены в нескольких регионах России, в том числе в Республике Саха (Якутия), Алтайском крае, Республике Бурятия и Оренбургской области. Селигдар входит в ТОП-11 золотодобывающих компаний России. Капитализация компании  составляет ₽38 млрд. С 2016 года наблюдается стабильный среднегодовой темп роста выручки 24,23% .

77% выручки и 65% EBITDA компании формирует сегмент добычи золота.  23% выручки и 23% EBITDA формирует сегмент добычи олова. Долг/EBITDA компании сейчас около 2,3.

Согласно дивидендной политике, при таком соотношении, дивиденды будут около 10% от прибыли по МСФО, если к концу года долг уменьшится, то 20%. Что при текущей цене акций составит ~ 9% дивидендной доходности. Кроме того, с 23 декабря привилегированные акции стали обычными акциями, что в свою очередь должно несколько повысить ликвидность.

Основной металл добычи — золото пока не растёт и падают объемы его реализации на фоне роста добычи, а олово на хаях за 16 лет и вряд ли даст еще импульс к росту. Но, нельзя забывать и о росте инфляции денежной массы, на фоне чего цены на золото могут вырасти. Рост золота на 10-20% может увеличить прибыль компании в разы, однако в 2021 году эффект от этого уже вряд ли будет сильным.

По ТА на дневном таймфрейме видим коррекцию цены после импульсного роста осенью этого года. Цена находится в облаке, торгуется вблизи уровня поддержки ₽55. Все внимание к поведению цены относительно облака: ждем пробой и ретест для возможного присоединения к движению цены. В случае пробоя нижней границы облака смотрим за взаимодействием цены относительно уровня ₽55 (пробой/отбой).

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥