Вошли в ГлобалТранс — привлекательная компания в текущей конъюнктуре

ГлобалТранс — Ведущий оператор вагонов (более 40 тыс. полувагонов и более 17 тыс. цистерн по состоянию на 2019), исторически платил хорошие дивиденды и при этом демонстрировал небольшой рост финансовых показателей. Perfomance может зависеть от ставок аренды полувагонов в России и в целом объема жд. перевозок. Основные потребители — угольная, нефтегазовая, металлургическая отрасли.

Компания на данный момент работает в очень позитивной конъюнктуре 

Ставки аренды полувагонов пошли в резкий роста и находятся на 177.0% выше относительно последних 12 месяцев (LTM). 

Ставки аренды цистерн тоже находятся на максимумах (на 16.3% выше относительно LTM)

ГлобалТранс недооценен по прогнозным мультипликаторам 

На данный момент компания несколько переоценена по EV/LTM EBITDA: 6.1х относительно целевого значение 4.7х (на 75% перцентиле), на фоне чего снижаются котировки.

На наш взгляд, рынок пока не учитывает факт резкого взлета ставок. Так, EV/прогнозный EBITDA (c учетом ценового сдвига в конъюнктуре) составляет 1.7х, что супердешево.

Потенциал роста = 245%


Компания хорошо генерирует денежный поток и платит высокие дивиденды 

Доходность свободного денежного потока за последние 12 месяцев составила 10.2%, при этом прогнозная доходность, с учетом сдвига в конъюнктуре, составляет 57.3%
Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составила 9.4%


Цена акции находится на 25.6% ниже максимума за последние 3 года. Потенциально хороший момент для входа